北交所今天开市了！
以后我们除了深交所、上交所、港交所，又多了北交所。
今夜有多少从业者要加班，券商测试的、公募忙刚获批的新基发行的。
大家一向都有炒新的热情。
这些年来，我国资本市场上先后出现过上海主板、深圳主板、B股、H股、三板、中小板、权证、创业板、国际板、新三板、科创板等等，记忆中新生事物都会有一波被追逐的机会。
这次也是吗？相应基金要去参与吗？
先瞎扯一些形而上的、“格局大”的！2018年科创板宣布时写过的观点《科创板是我们接下来要拥抱的“泡沫”吗？》。
1、大方向上，资本学会“向前看”，是国家创新力的希望。
北交所的定位是服务创新型中小企业，首批上市公司共81家，其中，71只股票是从精选层平移过来，只有10只股票为北交所新股。
一图看懂，之前新三板精选层是在场外交易市场“挂牌”，周一就是在北交所“上市”啦。
新三板的精选层企业，可以整体平移至北交所直接上市；
而其他企业可以在创新层运行满12个月后申请进入北交所实现上市。
非三板企业则可以选择在三板的基础层或创新层挂牌，再申请进入北交所实现上市。层层递进，非常清晰。
总体上，北交所从设计层面，更加贴近中小企业的融资需求，比创业板、科创板门槛更低。在北交所申请上市的财务要求有所降低，更注重持续经营能力、盈利能力、研发投入等，降低了融资门槛但加强融资监管。
为什么要搞这么多板和交易所呢？
当前我们金融舞台，最中心的玩家仍是银行，这决定了间接金融体制的大环境。
当银行作为最大的风险承担者，他们是审慎而保守的。
保守意味着什么？风险规避和向”后“看。谁的资产规模大，谁的历史业绩好，谁搭上政策利好大车，就把资金给到谁。
而科创企业、专精特新企业，前期没有啥固定资产可抵押，更多是智力、知识产权、专利等无形资产。
这也就是我们常常看到的，资本常常锦上添花，基本从不雪中送碳。
某种程度上来说，全民愿意承担风险的能力，决定了一个国家的创新力。
那么国外呢？在美国，资本市场是金融舞台的核心，PEVC股市等直接金融体系下风险分散、共担。因此在直接金融体系下，资本是“向前看”的，让更多的创新企业得到资源，得到发展，才是金融真正的价值所在。
很高兴看到我们一步步摸索中的转变迹象。推出科创板及试点注册制、又退出新三板精选层、北交所，可以扩大直接融资，带动市场资金向新兴高科技产业初创公司流入，激励科技创新，这无疑会利好实体经济。
长期看，是一件激发国家创新创造力的举措。
这说明，中国的金融体系正在经历深度改革。当资本学会“向前看”，就是个好变化。
这个过程中，投资者也必将学会承担风险，没有刚性兑付和兜底，承担风险能力也将得到提升。
2、内循环下，更多人才和钱去到新兴战略性企业。
每个时代都有适合其背景的伟大投资。
之前我们一直提“要逐步形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。 在内外局势下，这可能就是未来相当长时期内的国策，是影响中国未来几十年发展的政策转向。
到这个阶段重要的是怎么样靠自己把新兴产业发展起来，提高全要素的生产率、劳动力的生产效率，以及人力成本的质量，而且突破真正有核心竞争力的硬核科技领域，应该是这个时代全社会努力的方向。
也必将映射到资本市场的产业趋势和投资机遇。 总结过去40多年，改革开放以来，我们其实经历了土地承包制、市场经济、房地产市场化、人口红利、加入WTO等红利期，之前写过一篇《改革开放40年，人生十次大创富机会》 回头来看，每一次创富机会，背后都有清晰历史趋势和投资逻辑。
第一波是生产力提高、家庭富裕化而带来的消费力大爆发，从初级消费品到转型升级和多样化，有下海做生意的一波人富裕起来；
接着是城镇化带来的房地产全行业链条的大发展，从房产开发到装修装饰，以及商品房交易，投资房地产的富裕起来；
再来就是人口优势和网络基建下，互联网及移动互联网的大繁荣。 2000年入市以来，我们是以出口导向型经济为主；现在要变成以经济内循环为主。 虽然是挑战，但也是机遇。
做好内循环，有两件重要的事：
1）房住不炒是底线，钱压在房子上，还循环个啥，所以这个很清晰；
2）激活资本市场，注册制等、多层次，上市梦更容易，更多人才和钱去到新兴战略性企业，经济韧性增强；
3）做活全局，就不能要暴涨快牛，股票供给增加下，市场震荡上行。 也意味着未来，代表科技新经济、消费医药、高端制造等方向是长期方向，代表硬核科技和补短板的“宁组合”类资产、专精特新企业等也是未来投资重要方向。
那么普通人怎么参与北交所机遇？
别急，首批8只北交所精选层基金产品已经获批在路上了，都是两年封闭期，有望本周见。
（来自wind）
发展更早期的企业成长空间大，但更是更容易看不清、鱼龙混杂挑选难度大，咱们普通投资者还是借道基金吧！后面接着说。
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