进入投资市场后虽然已经穿越很多轮牛熊，但遇上行情比较差的时候，内心依然会受到影响。不过这轮行情相对于以往，我觉得好很多，因为仓位并不是非常重，而且目前依然有盈利。给我印象较为深刻的是2011年行情，那时候市场给人的感觉就是钝刀子割肉，当然18年的行情也是如此，所以我能理解大家亏钱后难受的心理状态。

经历了这么多年，回首过去，感受就是在行情差的时候不要让自己的操作变形，不要违背自己的投资初衷，不要放弃原来的投资计划。有些读者在市场大幅上涨的时候，曾多次信誓旦旦地表示自己能够接受高风险高收益产品，回撤20%~30%没问题，但现在亏损10%不到，心态已经崩了，原本的加仓计划已经转变为等回本后赎回甚至割肉离场。大多数经验丰富的投资者跟新手之所以收益上会产生差别，并不是因为前者技术有多么了不起，很大程度是因为经历的磨难多了看淡了市场行情，不会因为短期市场行情而影响自己的决策。

上证指数3400点确实不算是低点位，它估值的近10年分位点为70.90%，就是说目前上证指数的估值比过去10年70.90%的时间段要贵。很多人说那你这估值没含义，美股高估不依然在涨嘛，确实如此，但央行的货币政策跟美联储货币政策是不同的。国内放水是比较有节制的，并不像美联储一样可以无限制放水，大幅放水的时候市场可以忽视估值大小，但收水的时候投资者就会注意到资产价格是否便宜的问题。当然我也不推荐大家去投资美股，虽然美联储表示持续宽松，但仍要考虑到美元的信誉问题。

有读者问既然不是低位，可不可以全部赎回，等低位再加仓呢？这回答因人而异，我们得意识到万一通胀没有到来，央行可能又会开始放水。这样市场估值有时候并不是简单地从高估跌到低估，而可能是从高估跌到估值合理，然后再由估值合理涨到高估，接下来再跌到低估（这只是一种猜想），大多数投资者都没有足够的耐心等到市场低估的那天。对于不到低估不加仓的投资者来说，完全可以卖出，然而等若干年之后，市场整体低估再入场，而对于普通人来说还是适合跟我们一样半仓应对后市。

3400点也算不上高点，要知道上证指数曾达到过6124点的高位，这种上不上，下不下的点位让很多投资者就感到纠结，万一涨了自己岂不是踏空了。说实话从近期几次会议的表态来看，短期持续大幅上涨的可能性比较弱。目前拿出50%的资金买入相对低估值的基金并不是防止短期上涨之后踏空，而是因为抄底很难。要知道市场进入低估区间，也不能意味着市场立即上涨，大多数投资者就算买到了低点，也不敢贸然重仓，而右侧不断加仓的方式，成本未必就比我们更低。

市场持续低迷，投资者的投资热情下降得很快，这从帖子的浏览量与点赞量就能看出来，很多投资新手在亏了一波钱之后已经离开了市场，相对于亏钱后对市场不再关注，指望等行情好转之后再进入市场的想法，我更倾向于持续关注市场，否则大部分人仍会在下一轮牛市高点的时候再次进入，因为市场总是在怀疑中上涨的，等到大部分人确定是牛市的时候已经晚了。