今天有个事需要注意一下，央行开展1800亿元逆回购操作，同时有2800亿元到期。可能很多人不了解什么是逆回购，解释一下，比如说我有债券，你有钱，我需要用钱，在约定期限和利息的情况下把债券质押给你，然后你给我钱，等到约定期限一到，连本带利付钱之后我拿回债券，在这一个过程中你的动作就是逆回购，只不过这里的你换成了央行，我换成了市场而已，所以逆回购可以理解为借钱给市场。这段话开头的意思是央行借了1800亿给市场，同时前期借的那2800亿已经回到央行手中了，总体来说央行净回笼1000亿，也就是常说的流动性收紧。

不仅是今天，周一回笼了2405亿元，周二回笼了780亿元，最近持续地回笼有必要跟大家提示一下高估值板块的风险问题。昨天有言论指出有些领域的泡沫已经显现，这可能指房子，也可能指股市，但股市当中并不是所有的板块都有泡沫，只是接下来那些估值奇高的板块需要注意风险问题。我说过市场并不会在流动性收紧的情况下立刻走熊，而是持续收紧才会导致市场走熊。不过这里要注意的那些极高估值的板块目前已经不适合再继续持有了，往后大家要多多关注低估值板块，比如银行等等。之前央行强调过货币政策不会急转弯，之前市场一直理解为在若干时间后再转弯，但从目前央行的动作来看，只是慢慢转而已。

接下来步入正题，说说近期大资金的流向情况。

下面是陆股通净流入数据。（陆股通也就是我们常常提及的北上资金，而净流入指的是流入减去流出的资金。这里的行业指的是申万一级28个行业，比如半导体就隶属于电子行业，属于申万二级行业分类行业。）

北上资金最近一周流入较多的三个板块分别是电气设备、电子和医药生物。昨天食品饮料板块昨天大幅流出，大家也别抱着所谓的核心资产不放，前几天白酒强力反弹并没有超过前期高点，等时间长了如果没有赚钱效应的话会让基民忍受不了开始赎回，持有白酒板块的基金经理将不得不抛售股票来应对基民赎回，从这个角度来说我前段日子让大家止盈白酒并没有什么不妥。正是基于流动性收缩，其他高估值板块目前仅仅适合持有，但不适合追加。要追也是追低估值板块，当然最推荐还是我经常提到的兴全趋势投资混合。

再来说说融资净流入数据（这部分可以理解为散户和游资）。

融资近一周流入较多的三个板块分别是有色金属、电气设备和化工。个人看好的非银金融昨天大幅流出，可能跟央行工作人员的言论有关，就是那句有些领域的泡沫已经显现。不过个人认为根据基钦周期判断，年中才会出现高点，所以建议持有券商板块的投资者继续持基待涨，没有持有的还是更推荐加仓前面提及的混合型基金，投资嘛最讲究确定性。