文 望京博格 （转载请注明出处）

某大V说自媒体的一个不可能三角就是：

（1）频繁更新，例如每天；

（2）免费阅读，例如大家想看就看；

（3）文章高质量，例如全屏干货；

同时满足这个三个条件这个是不可能的！

所以，望京博格的文章通常很短，主要是自己日常关于某个思路的数据统计，当然有时候也会发广告。

最近又突然想起指数增强策略了，然后就做一个数据统计：

（1）以2019年以来指数增强基金与易方达沪300ETF进行比较，为什么选择易方达沪深300（510310）作为一个比较对象呢? 因为这个是一个低费率指数基金（管理费0.15%，托管费0.05%）。
（2）规模在50亿以上沪深300增强，2019年以来

富国沪深300增强累计59.5%

景顺沪深300增强累计61.9%；
兴全沪深300增强累计63.7%；
易方达沪深300累计62.8%。

显然50亿规模以上的指数增强效果非常一般，三个中有两个没有跑过低费率沪深300指数。
其实主要原因，在过去很多增强策略基于价值因子，但是最近价值因子失效了，例如最近一年沪深300价值、沪深300成长指数进行对比发现两者差距巨大：

沪深300成长选取沪深300指数中成长性最强的100个股票；
沪深300价值选取沪深300指数中价值性最强的100个股票；

看看两个指数的成份股就突然明白了，沪深300价值的成份股主要是银行，沪深300成长的成份股主要是消费与医药。

如果用变化是永恒的角度看问题，现在的成长可能就是未来的价值了。

（3）从2019年以来统计，规模比较小的沪深300指数业绩比较好。但是这个好不是指数增强的效果，主要是打新股的效果。但是同样规模不足1亿元，有的业绩90%，有的业绩70%，这个主要是由于中签“大肉”新股的数量不一样。

是否可以投资规模小的沪深300指数增强基金呢？其实，也是可以。

但是要关注这个基金的规模变化，如果规模变大了，打新股增强属性就差了。

望京博格想了想，自己还是把主要精力放在行业选择上面吧，这种打新股增强策略就算了。

欧耶，今天就聊到这里！
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