作者：望京博格（指数基金投资日志连载 每周一、四更新，转载请注明出处）

一次性投资如何获得十年十倍呢？

十年赚十倍，意味着（1+10）开十次方再减100%，根据下面的复利表，需要每年27%的年化收益率，才能达到这个十年十倍的收益目标。

下表所示是不同收益率的N年复利值。

表5-1 复利年表

那么，定期性投资如何获得十年十倍的收益呢？

由于累计投资金额随着时间增加，需要的每年收益更高，年化收益需要达到40%以上。

投资基金实现十年十倍基本无望，自基金出现后的20年中国基金历史中，能达到十年十倍的基金都是屈指可数的，更别说通过定投实现十年十倍了。如果非要实现十年十倍该如何？

1.精准判断市场涨跌

从2005年起把所有沪深300指数的绿线剔除，红线接起来，初期仅需要投资1元钱，现在就是2个亿了。

2.加杠杆上分级基金

在最好的年份，分级基金也实现过一年收益翻翻再翻翻，但这样的日子非常短暂。

标普500指数76年收益256倍，创下了奇迹，但是计算一下年化收益，只有7%。如果计算标普500指数的十年年化收益率，如下图所示。

在1952年的十年年化收益为10%，代表的意思是1942-1952年十年期间的平均年化收益为10%。

看看在美国历史上就算坚持持有十年标普500也有不赚钱的年份，例如1975年与2008年，两次金融危机当年都是巨幅亏损，但是如果坚持持有十年亏10%以上的概率是极低的。

图5-8 标普500移动平均10年年化收益

可见，定投达到十年十倍，难度极大。

图5-9 绿巨人收益率走势

绿巨人2016至2018年的年化收益率是17%以上，在业界也算是表现突出了，然而还是达不到。

银河证券曾计算公募基金最近20年偏股型基金的收益率，为18%左右。但是在最初的1998-2011年的年化收益比较高，约为20%左右，在2012-2018年则降低到12%左右，由此可见，在未来通过定投获取十年十倍的收益很难。

但我们不能否认复利的价值，标普500指数的基期是1942年、初始点位为10点，截至2019年9月10日，这个指数已经高达2978点。在77年的时间中这个指数涨了287.8倍，年化收益为7.63%。要实现十年十倍，还需要在以下几个方面下功夫：

1.如何选择基金

在公募基金历史上，可以达到十年十倍的基金也是屈指可数的，而且收益最高的华夏大盘是暂停申购的。若选择单个基金定投获取高收益的概率极低。

在经济中有一个普世的公式：

盈利=收益-成本。

将所有公募基金看作一个整体，收益都是市场给的，那么，谁能降低成本则谁的盈利就高，这就是为什么海外流行指数的本源了。因为指数基金费率更低，所以长期投资控制成本是非常重要的，绿巨人组合以指数基金投资为主。

此外，主动基金业绩不可持续，被所有投资者所诟病，其实基金业绩本就不可持续，否则一个基金持续排名第一，那还有谁去买排名第二的基金呢？

2.收益与风险关系

绿巨人基金组合2016年5月份以来，累计收益为35%左右，年化收益为17至18%，采用的是资产配置+指数基金的模式，简而言之就是低估值指数轮动。

图5-10 绿巨人与工银股混FOF指数的走势图

上图为2016年5月30日至2018年5月7日，绿巨人与工银股混FOF指数的比较图，绿巨人完胜工银股混FOF指数。

需要说明一下，工银股混FOF是“宇宙行财富指数”的中证工银基金指数系列之一，中证工银财富基金指数系列是市场上首支主动管理的基金指数，它曾被寄予厚望。基于基金公司、基金产品、基金经理三个维度构建综合评价体系，从股票型、混合型、债券型、货币型公募基金中选取综合得分最高的基金作为指数样本，为市场和投资者提供更丰富的基金投资标的。其中的工银股混FOF指数目前由27个股票型基金与混合型基金构成。

什么叫低估值轮动？

并不是创业板与沪深300指数谁估值高谁估值低的问题。未来不可预测，所以沪深300指数与中证500指数都要配置，但是我们可以寻找跟沪深300类似但估值更低的恒生国企指数，以及类中证500指数，如类似但估值更低的香港中小，还有就是再持有两个长期看好的行业，医药与消费。消费在2017年涨幅近60%，所以在今年2月份考虑当时市场风险等因素，将消费换成军工指数，有效的抵抗市场下跌与组合的净值回撤。

基金定投尽管理论上很难实现，但是数据和实践告诉我们，只要有正确的选择、采用更好的方法，坚持下去，就会有可观的收益。

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1.绿巨人（低估指数配置组合，累计业绩62%）：

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