划重点：

1、债市今天开局平稳，涨多跌少。

2、国债发行之后，会影响存量债券。

先简单说一下今天债市开盘情况，总体没啥波澜，涨多跌少。

利率债平稳或者微涨居多。

10Y国债期货开盘后走了个V型，现在在0附近。

按这个情况保持到收盘，大多数债基都能收蛋，只是蛋不多。

今天央行又投放了2600亿元，今天有20亿到期，相当于净投放2580亿元，比昨天还多点。

有人觉得，央行发钱对债市是利好，肯定会涨。

我认为，只说对了一半：是利好，但不一定会涨。

利好的逻辑很多，说一个最简单粗暴的：发了钱出来，拿到钱的要配置出去，总不能待在账上吃活期利息。那无论是买债券、买股票、借给别人等等，都会给对应的资产带来新需求，价格不就上去了么。

但是为啥不一定会涨呢？

因为发钱的逻辑不同，下面只是简单的逻辑介绍

逻辑一：市场缺钱5000亿元，央行发了2600亿，还缺2400亿，债市大跌变小跌；

逻辑二：市场缺钱1000亿元，央行发了2600亿，多了1600亿元，小跌变小涨；

逻辑三：市场不缺钱，央行发了2600亿，小涨变大涨。

所以，不同的逻辑，对应的结果是不同的，不一定会涨。更何况除了钱多钱少，还有其他因素在影响债市。

从目前来看，月末的资金环境一般比较紧，所以大概率对应逻辑一或者逻辑二。

还有粉丝问，发了国债，存量债券会下跌吗？

结论是：对存量债券价格会带来压力，但是不一定对应下跌。

拿房子来类比一下，发国债类比新房供应，存量债券类比二手房。

新房大量上市，二手房一定会下跌吗？不一定。

比如2010年代，二手房整体的价格趋势是上涨的，但是当时的新房供应也很多，新房的上市没有导致二手房下跌，核心原因是来的需求很大，无论是自主还是投资。

但是当买房的需求下降之后，本来买的人就少，新房还要来分一杯羹，这个时候，二手房的日子就更难过了。

大概就是这个道理。

国债发行也是一样，目前买债的需求很大，所以对存量债券会带来压力，但有限。

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$鹏华丰禄债券(OTCFUND|003547)$

$华夏鼎茂债券C(OTCFUND|004043)$

$长城稳健增利债券C(OTCFUND|008974)$

$天弘信益债券C(OTCFUND|007741)$

$嘉实信用债券A(OTCFUND|070025)$

$广发双债添利债券C(OTCFUND|270045)$

$易方达增强回报债券B(OTCFUND|110018)$

$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$

$国泰惠丰纯债债券C(OTCFUND|021249)$

$中加纯债债券(OTCFUND|000914)$

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