投资中，基民关注点总是收益怎么样，却常常忽略了：这只基金适合我吗？适合我用这笔钱投吗？

第一、管理人的投资体系是否自洽？

第二、这个管理人的投资体系是否稳定？

第三、基民自己的投资体系和价值观是否与和基金经理的相匹配？

第一和第二个问题通过观察持仓、换手率、长期业绩大致可以判断出来；而第三点通常持有人关注不多，但非常重要。

只有持有人自己的投资体系和价值观，与管理人匹配。如果期限错配，容易导致两方面负面结果：

一方面，业绩阶段性出彩时很兴奋，业绩阶段性不佳时很沮丧，无法做到内心的平静；

另一方面，容易导致持有人在业绩阶段性出彩时兴奋而买入，阶段性不佳时失望而卖出，而这恰恰是导致部分持有人收益率低于基金收益率的重要原因。

比如说，一位基金经理看一家企业，会看3-5年；看一个行业，可能是10年。

持有人却从几个月的角度，去评价基金的好坏，显然不合理！

所以，只有选择匹配自己价值观的基金，才会在基金表现落后时坚持，表现亮眼时头脑相对冷静。

以张坤的易方达中小盘为例子，其实也经历过自己的“间歇性失灵”时刻。可以看出，早先比如2013年-2015年，互联网是当时最大的热门。但是张坤的持仓，大多为偏C端，也就是偏面向消费者的公司，比如伊利、贵州茅台、格力电器。从行业属性上说，这些是长期不变或者变化很小的行业，也是一些周期特别长，和跨周期的公司。这样，导致张坤的收益率，在当时并不出彩，也比较“失落”。

到了2016年，以及后面这几年，张坤的投资方法、投资策略走过“间歇性失灵”时刻，迎来荣光。

张坤的投资策略，是否在未来，再次经历自己的“间歇性失灵”时刻？投资者是否能够坚持张坤？

如何认识基金经理的风格，这确实是一个很让人头疼的问题。投资是一个个性化的东西，完全主观的东西，我们每个人都不一样，所以每个基金经理也都不一样。比如说，有人认为，为了不给投资者错过牛股，可宁愿冒着被套20%的风险也要买股票；但是有的基金经理却不这么想，他可能认为宁愿不赚钱也要少回撤更是对投资者负责。这里没有谁好谁坏的价值判断，这里完全是每个人对事情的认知不同而已。

其实市场上永远没有最好的基金经理，选择适合您的基金经理才是最好的基金经理。要认识基金经理的风格，你可以参考他的历史业绩和回撤，但是更重要的是你要去了解基金经理的投资理念和逻辑以及他的方法体系。从他的投资理念、回撤、持续赚钱的内在逻辑、投资方法体系、风险程度以及历史业绩的经济环境等方面进行综合考察，再结合自身的风险偏好与投资风格，最后做出选择。从较长期限看，历经牛熊的私募基金经理，更能创造稳健、长期的收益。

适合自己的，才是最好的。选择和自己价值观匹配的产品，要远比选择一个阶段性业绩出彩的产品重要的多。这样，至少可以使基金的收益率最大程度转化为持有人的收益率。毕竟，后者才是对持有人真正有意义的。