本周市场机构抱团三剑客“消费医药科技”出现一定的松动，根据二级报告，周一到周五5个交易日，

公募基金前10大重仓股，平均涨跌幅为：

0.25%、0.15%、-0.43%、-1.11%、-1.60%

前50大重仓股，平均涨跌幅为：

1.09%、-0.55%、0.30%、-1.73%、-1.20%

而全部A股这5个交易日，涨跌幅中位数为：

2.34%、-0.82%、0.55%、-0.6%、-1.75%

重仓抱团个股有一半多的时间没有跑赢全部A股中位数涨幅。

分行业来看，休闲服务、食品饮料、传媒、医药生物涨幅靠后。

而军工、有色、汽车、化工涨幅靠前，市场存在明显的高低切换。

我们再来看看各行业所处的最新估值水平，用市盈率（PE）来衡量。

线段两端分别代表近10年来，估值最低值和最高值，蓝色圆圈表示最新估值所处的位置。

估值在历史低位的板块上周表现确实会好一些。

从关注的一些基金来看，盘中估值和实际净值存在一定差异，不排除在进行调仓换股。

最近一个多月，北上资金的流出入也是“迷之操作”，以往北上通常是保持大幅流入，截至小幅波动，或者相反，而这次在短期大幅流入之后，转为流出，交易属性明显。

下图列出了7月初至今，沪股通（交易上海的股票）和深股通（交易深圳的股票）进出入也存在较大分歧，沪市净流出38亿元，而深市净流入97亿元。

北上资金每个交易日的流出入和市场波动性越来越相关，重新审视北上资金非常重要。

开源证券做了一项统计，根据资金托管方的不同，可以把北上资金分为：配置型和交易型，配置型是市场风格的奠基石，比如近几年外资大幅买进的核心资产，长期配置而交易型更注重短期的获利，大幅变动时会开启或者强化某一风格。

而最近“交易型资金”正在占据主导，7月初这部分资金主要买入估值较低的顺周期板块，在7月中旬之后净卖出科技、消费、医药等估值较高的板块。而目前内资仍然集中在高估值高成长板块，这或许将是后续市场风格和波动的重要预期差。

这个阶段我不建议重仓单一风格的基金，当风险收益比达到一定的临界值，就容易有“事件”出现，从而加大资产的波动性。建议向均衡风格靠拢，或者适当的增配股债混合型基金、二级债基。

基金投资有风险，投资需谨慎。