近期，A股指数在不断探底，尤其是上证指数迅速跌破2700点、2600点以及2500点整数关口之后，政策面开始密集地出现了支持股市健康发展的迹象,从而令A股在本周出现了反弹。出乎意料的是，与过去两年总是蓝筹股护盘的上涨不同，今年跌幅最大的创业板指数在周一一举成为反弹力度最大的指数,在周二的跌幅榜上,跌幅也是最小的,低于上证综指、沪深300、深证成指等。投资者不禁开始疑惑，市场的风格会再次切换到中小创板块上来吗？　

一路向下的创业板指数与一路放量的跟踪基金

资本市场就是通过资本进行投票的场所，理性的市场则只会对最有潜力的投资标的慷慨解囊。在创业板一路走低的情况下，大资金却在悄然吸纳：上周，在指数连续向下破位之际，已经是同类资产规模最大的易方达创业板ETF基金（159915），其场内的周成交量一举冲破了创业板最为疯狂的2015年6月的水平，并创出了历史最高的周成交纪录。而周一在创业板指数上涨的同时，这只基金的日成交量也创出了历史新高。另据wind数据统计，易方达创业板ETF基金在过去30个交易日日均交易额超过10亿元。

经验丰富的投资者都知道，底部成交放量，是市场走好的重要的先决条件！我们同时关注到，在昨日放量大涨之际，场外的认购资金仍在积极申购，令该基金的份额一举突破150亿份，截至10月23日，最新基金规模近190亿元。这也是全市场唯一一只规模超过100亿元的创业板ETF。

事实上，近两年蓝筹白马股一直表现相对较好，而偏重成长性的创业板指数节节下挫。统计数据显示，与最高点相比，截止10月23日，两市总共有3150只股票跌幅过半，占比高达88.66%。而跌幅超过50%的，大多是小盘的创业板股票。

不过，已经有不少投资者在人弃我取的策略下开始逆向而动了。从今年初开始，就不断有大资金开始流入创业板基金。　

直接上图：下图绿色箭头标识的就是今年1月26日当周开始的放量起点：

（数据来源通达信）

上图清楚地表明了，从1月中下旬开始，创业板基金的场内周成交量，较之前平均水平放大了将近四倍，从之前的平均500多万手放大到了2100多万手！

交易规模扩大的背后是基金申购规模的增长。截至10月23日，伴随着4月2日创业板指数创出年内反弹新高后，易方达创业板ETF的总份额从年初的30.67亿份，增长至154亿份，基金份额整整增加了4倍。尤其值得关注的是，二级市场上，10月15日到10月19日这个交易周，在创业板指数创出5年新低1184.9点之际，创业板基金在二级市场上的成交量创出了该基金有史以来的最大值，达到了5400多万手。

可以说，今年以来，虽然创业板指数持续下跌，但申购易方达创业板ETF基金的资金却一直在净流入。截至9月21日，这只基金109个交易日出现了资金净流入，占比超过了六成。其中，单日资金净流入率超过3%的，达到26个交易日；还有1个交易日的资金净流入率超过了10%。这说明，进入这只基金的并非只是散户朋友。

（数据来源中证报）

对此，易方达基金经理成曦表示，易方达创业板ETF的流动性好，是全市场交易最活跃的创业板ETF，受到机构和个人投资者的欢迎，从而成为全市场规模增长最大的ETF之一。

创业板的爱恨情仇

对于中小投资者来说，创业板股票真是令人又爱又恨。爱的是盘子小，一旦成为热点，股价上涨更快，且其中又不乏新兴产业的龙头企业。恨的是，业绩与股价的弹性大了，如果选择个股一旦踩雷，能让你一口气吃上十几个一字跌停板。所以，选择创业板指数基金是个人投资者较好的选择，由于包含了100只股票，个股中招对资产带来的影响会大幅下降。

此外，创业板的股票在经历大幅下跌后，估值泡沫已经大为降低。按朝阳永续一致性盈利预期估计，2018年指数市盈率预计约25倍左右，至2019年约17倍，与其他主流指数的差距大大缩小。

投资者不断调整着对创业板指未来盈利的预期增速，下表为不同时间点，投资者的预期变化：

新兴产业叠加戴维斯双击

据介绍，创业板指（399006）是市场主流指数中对“新经济”类型覆盖较为全面的指数，其中医药生物、传媒、计算机、电子四个板块权重合计超过65%，特别是医药行业权重今年以来有所提高，今年二季度以来更是上升迅速，从年初指数权重的14%上升至当前18.55%。目前创业板指的第一大权重板块是电子（信息技术），占比达到38%。

此外，创业板指数的一大好处是股票的调整及时，每个季度都会调整一次，从10月份开始，有7只个股调出，又新换了7只个股进入。仅从下表的代码上就可以看出，有更多的次新股，也就是更能反映当下投资者更为看好的行业里的公司进入了指数。

数据来源：深交所

随着创业板指数的估值更具竞争力，长期资金逐步增加建仓创业板。而通过二级市场买入创业板ETF基金，不但交易费用低，还有机会享受折价，是做多创业板的好工具。

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