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发表于 2018-09-18 07:41:53 股吧网页版
定投为何最爱上蹿下跳的多动症?
今天探讨一个问题,我们投资基金时应该选择稳如狗(行动派也不知道狗到底稳不稳)的基金,还是选择上蹿下跳像猴哥一样“顽皮”的基金?

小伙伴们先思考三秒钟,然后行动派给出结论——张翼轸老师和我的看法是一致的:在最终涨幅相同的情况下,单笔梭哈者更喜欢稳如狗波动率小的基金,而定投者则喜欢上蹿下跳多动如猴波动率大的基金。

可能有小伙伴会表示反对说:我也是在定投,可是大A行情上蹿下跳导致我的定投最近浮亏较大,我并不喜欢这状态!行动派估计你肯定没有完整经历过一轮定投,并且对定投理论的理解还不够深入。行动派不能代你经历一轮定投(当然希望这次我们能一起完成一轮定投),今天就试着为你解释清楚定投为什么喜欢波动大的基金吧。

【见文末图一】

相比于上蹿下跳的大A,美股这几年的走势可以说稳如狗了,不但稳而且还是稳定向上,面对上图的行情如果我们从最左侧开始投资,显然梭哈者的收益率要大大高于定投者,因为单笔买入可以完整享受整个涨幅,而定投则是越投成本越高,最终拉低了收益率,说以我们说单笔梭哈者更喜欢稳如狗的行情是没错的。

下面行动派依然引用原书中的数据,来解释为什么定投喜欢波动大的基金。

【见文末图二】

先看一下简单模拟的走势图,途中蓝色线条模拟的是低波动走势,粉色线条模拟的是高波动走势——涨时涨的多跌时跌的多,二者经历了一番波动后最终于起点指数持平。

这里同样假设如果你是单笔梭哈者,在最开始(T1)你就全仓买入了中途持有不动直到最后(T5),那么你会喜欢那种走势?我想大部分人会选择低波动的蓝色线条走势,因为如果你投资不是为了寻找刺激,那么如果不得不做过山车,还是希望过程平缓一点好,不然心脏受不了。

情景转换一下,现在你是一个定投者,假设在上图中每个时间点(T1--T5)定投一笔,那么到底是低波动好还是高波动好呢?这里说的好坏是指最终收益率(暂且委屈一下你的小心脏吧,小伙伴们要坚强),不卖关子直接看看张翼轸老师计算的结果。

【见文末图三】

如上图所示,从起点到终点涨幅相同的情况下,如果定投走的是低波动曲线最终收益率是1.67%,而如果走的是高波动曲线定投收益率是7.62%,收益提升还是很明显的。

所以说,如果我们能够克服自己在高波动过程(特别是向下高波动时)的不适感,最终的收益率不会亏待我们,行动派更进一步地认为,如果你真正理解了高波动对于定投收益率的积极作用,你会比其他投资者更喜欢高波动行情——不论短期是向下还是向上的。

当然上面的曲线只是最简单的模拟,现实的行情要比上面的曲线复杂的多,但是道理是一样的,只要你深刻理解了定投过程与最终收益率的关系,你可能就和行动派一样在最近的极差行情下,坦然面对自己的定投浮亏了,甚至还会暗暗希望“浮亏得久一点多一点”。

回到投资现实,张翼轸老师还提出上蹿下跳的小盘股指数就是定投的好选择。从上面的指数走势图我们也可以看出过去八年,创业板指数的波动率要明显高于其他指数,但是行动派并不建议大家只定投一支波动大的小盘指数基金,熟悉我的小伙伴都知道我一直推荐的是大小均衡组合定投,因为行动派认为大部分人的波动承受力(或曰风险承受力)并不想自己想象的那么强,而大小均衡组合定投可以相对地平抑波动,使得投资过程相对容易一些。

不建议大家只定投一支小盘指数基金还有一个原因:虽然过去的历史数据表明小市值指数确实存在超额收益,但是没人能够保证未来也是一样,稳妥起见,我们不妨组合定投再观察一轮,等大家具有丰富的实战经验后,下一轮可以适当调整自己定投组合中的大小盘指数比例,以期获取更高收益。

本期结论对于我们小白投资的指导意义在于:从基金大的分类上看,基金可以分为货币基金、债券基金、股票基金(含偏股混合基金、指数基金),其中货币基金和债券基金可以说是波动小的基金,不适宜作为定投对象,我们如果是想长期定投获取相对可观的收益率,那么就定投股票基金吧。

(图二、三版权归张翼轸老师所有,在此表示感谢)


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发表于 2018-09-18 08:25:02
定投者则喜欢上蹿下跳多动如猴波动率大的基金.
然也.
发表于 2018-09-18 09:24:00
长知识了,满满的干货
发表于 2018-09-18 09:24:56
分析到位,不错不错
发表于 2018-09-18 09:25:51
干货分享,受益匪浅,收藏了
发表于 2018-09-18 09:27:05
感谢楼主分享~
发表于 2018-09-18 15:33:08
发表于 2018-09-18 15:33:14
文章很赞,收藏了
发表于 2018-09-18 15:33:20
发表于 2018-09-18 15:33:25
感谢楼主分享
发表于 2018-09-18 15:33:37
楼主有
发表于 2018-09-18 15:42:02
定投本就是为了可以摊低成本,定投医药啊消费板块的,近期还是很适合的。
发表于 2018-09-18 15:43:06
支持楼主,文章很赞
发表于 2018-09-18 15:43:15
感谢楼主的有心分享
发表于 2018-09-18 15:43:21
涨知识了
发表于 2018-09-18 15:43:26
已收藏~
发表于 2018-09-18 15:43:31
发表于 2018-09-18 15:56:32
文章很赞,收藏了
发表于 2018-09-18 15:57:10
克服高波动过程,坚持长期收益
发表于 2018-09-18 15:57:20
干货,已阅
发表于 2018-09-18 15:57:51
谢谢分享!!
发表于 2018-09-18 15:57:58
拜读了,干货
发表于 2018-09-18 15:58:06
赞一个
发表于 2018-09-18 15:58:21
涨知识了
发表于 2018-09-18 15:58:29
感谢分享!!!
发表于 2018-09-18 15:58:58
长期定投获取相对可观的收益率
发表于 2018-09-18 15:59:08
来涨知识啦!!!
发表于 2018-09-18 16:22:36
精彩不容错过~
发表于 2018-09-18 16:22:41
来凑凑热闹
发表于 2018-09-18 16:22:46
拜读了,干货
发表于 2018-09-18 16:22:50
点赞支持楼主
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