菜导常常和大家说，投资理财先要学基础知识。但是，有些从菜鸟升级为老鸟的朋友会问菜导：理财知识我都学会了搞懂了，还是赚不到钱呢？

　　这里面呢，可能是你的投资方法有问题，还有一个更大的可能是在投资的时候，你控制不住自己的情绪。

　　有句话不是说了嘛，投资是反人性的，或者说是洞悉人性的。而人往往都是感性动物，在投资的时候也不例外，心理情绪可能成为你投资失利的绊脚石。

　　今天，菜导给大家分享一个有关投资心理学的理论，学会了这个理论，指不定在下次投资的时候，就能帮你赚到钱。

　　01

　　你需要知道的行为金融学

　　现代金融市场理论有三个关键性的假设：人是理性的、市场是有效的和市场价格是随机游走。

　　然而在实际生活中，投资者做决策的时候往往不是理性的，而且投资市场上很多现象都是这些理论无法解释的。

　　比如说羊群效应，也叫从众效应，大部分投资者往往盲目地跟风买入或者卖出，就与人是理性的假设背道而驰。

　　由此，在金融界诞生了一门新学科叫做行为金融学，它从心理学的角度研究金融市场上投资者的行为预期，从而预测金融市场未来的走向和发展。

　　获得诺贝尔经济学奖的前景理论(Prospect Theory)就是行为金融学的经典理论之一。接下来，我就给大家简单地概括一下。

　　前景理论主要涉及几个点：

　　1、面对获利的时候，人们偏向规避风险(确定效应)

　　简单来讲，在获利的时候，面对一个确定的收益和赌一把的时候，人们往往会选择确定的收益，而放弃赌一把，即使赌一把的数学期望较高。

　　举个例子，现在有两个选择，选择A是无风险获得100块钱，选择B是80%机会获得200块钱，虽然B的期望值200×80%=160比A大，但是一般人都会选择A。这就是常见的“见好就收”、“落袋为安”的心理。

　　2、面对损失的时候，人们偏好风险

　　就是说面对亏损时候，人们往往会勇敢地赌一把，即使在理性人的角度来看，不赌的数学期望损失比较低。

　　举个例子，现在有两个选择：选择A是损失100 ，选择B是80%的概率损失200,20%的概率不赔钱。一般人往往倾向于选择B。

　　3、损失厌恶

　　人们面对损失和获利的感觉是不一样的，简单地说，就是即使人面对同等的获利和损失的时候，人们面对损失的痛苦往往大于获得的快乐。

　　比如说，你亏100块的痛苦往往比你获取100块的快乐要大，而且人往往对痛苦的记忆更加印象深刻。

　　4、迷恋小概率

　　一方面人们厌恶小概率的损失，例如我们买意外保险就是规避这种小概率的损失；另外一方面人们又热衷小概率的获利，例如买彩票。意外和彩票中奖往往是很小概率的事件，但是人们往往会为它们埋单。

　　5、参照依赖

　　就是说你对得失的判断并不是绝对的，而是来自于与他人的比较。

　　比如说你和朋友去买彩票，本来你中了100块很开心，但是你看朋友中了500块，你可能就没那么开心；而如果你只中了90块，而朋友一分钱也没中，可能你会更开心。

　　简单地来讲，你衡量得失的标准不是绝对的，而是和旁人比较出来的。

　　再说一个例子吧，我爸爸的一个朋友经常说希望回到以前的日子，因为那个时候人人都一样。潜台词就是对现在的贫富差距不满。

　　明明现在的物质条件比以前好得多，为什么还会有这样的希望？这个就是参照依赖的体现，人的得失衡量不是绝对的，而是和旁人比较出来的。

　　02

　　投资不赚钱可能是心理作祟

　　为什么说前景理论可以解释大家投资老是赚不了钱呢？结合上面5种心理，我们来分析一下。

　　1、在市场不好的时候，无论你买基金还是买股票都是亏损，一旦发生亏损后，大多数人往往不会忍痛割肉，而是就抱着亏损股票或基金一动不动，幻想牛市会来你能解套。

　　这个就是典型的“面对损失的时候偏好风险”。在你面对损失的时候很痛苦，更愿意选择赌一把，并且你一厢情愿地认为未来股价有可能变好。但其实从理性的角度来看希望渺茫。

　　我见过太多这样的故事：

　　我的一个叔叔，在07年牛市的时候，很盲目地就入股市，18块左右买了武钢股份(600005)，之后一直熊市，他就不肯卖，一直很乐观认为未来牛市股票肯定涨回来。

　　结果呢？15年牛市武钢股份的最高价位是7.55块，而现在是3.71块。听说他现在打算把这个股票当做女儿的一部分嫁妆。

　　这就是小白投资者坚信所谓的“长期持有”的下场，他们往往会这样安慰自己，他们这个方法是“价值投资”。

　　我在这里重申一点，价值投资是你懂这个公司的价值才叫价值投资，并不是你为了掩盖自己的错误，不想承认它，就辩称自己是价值投资长期持有的拥护者。

　　2、在市场好的时候，人们又往往缩手缩脚，赚了一点钱就走了，然后你又妒忌还在市场里赚钱的朋友。

　　这个就是确定效应和参照依赖的体现。在牛市买过股票的人可能有这种感受，股票一直上涨，突然跌了一点忍不住就卖了，结果发现自己“卖飞了”，看到身边没卖的朋友还在赚钱，自己就陷入后悔郁闷之中。

　　3、市场好的时候，股票市场的板块轮动特征很明显，你发现你买的股票不涨，朋友买的股票一直在涨，比较之下，你会觉得比自己亏钱还难受，这个就是参照依赖。

　　这时候你头脑发热，卖出了你的股票，买入了别的股票，却发现自己卖出的股票竟然很快地涨了起来。接着，你开始抱怨说庄家玩弄了你。其实，压根就不存在这个情况，只是你的心理在作怪。

　　03

　　投资要做理性人

　　上面说了这么多，大家可以对照自己面对投资获利或亏损时的心态，看看是不是这样。

　　在投资这条路上，很多人没有输给别人，而是输给了自己。归根结底，你赚不了钱的原因是你不是理性人。

　　在投资中你不仅要学会正确的理财理念和方法，还要不断与自己感性的心理做斗争，这需要长久的修炼。

　　其实，在菜导看来也没那么复杂。对于普通投资者来讲，市场好的时候买入，直至整个市场趋势结束；市场坏的时候，等待合适的机会，在别的市场寻找机会。

　　还有再说一句吧，现在是全球化的时代，中国市场不好可能美国市场好，股市不好，那么黄金，石油市场呢？机会总是有的，看你能不能发现。

　　(原文转载自：菜导，菜鸟理财)