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发表于 2020-09-14 15:46:02 股吧网页版
抱团资金松动,继消费主题之后还有谁?


“不为创纪录的消费股再唱赞歌”这是银河证券近日在其发布的策略周报上表达的观点。银河证券认为消费主题估值创记录,后续超额收益不佳,不应当继续鼓吹。虽然消费素来是长期牛股的集中营,但是市场也不允许过度做多的存在。一份“看空”研报足以让投资者警惕起来,这也加速了抱团资金的松动。那么,除了消费估值高了些,还有哪些主题值得我们警惕呢?另外高估值主题流出的资金会选择哪些低估值板块投资呢?

一、常见的主题指数估值情况

500哥统计了一下,今年以来我们讨论最热门的几个主流主题的估值情况和半年报业绩同比增长速度情况。

数据来源:wind

从上表可以看出,除了基建指数估值稍微偏低一点,中证消费、中证科技、中证军工、医药生物、中证金融等都不再是低估或者估值都处于近十年来相对高位。值得特别注意的是,估值处于近10年高位的主题,中报业绩都是增长的。

如果连续实际情况看,消费行业和医药含义上半年业绩增长强劲主要是受到疫情影响所致。宅在家里吃喝用度都要比上班期间吃喝花费要高,所以消费板块中业绩爆发的细分领域几乎都是食品饮料行业。医药板块业绩大涨就更加容易理解了,疫情促生了防疫物资的需求,导致医药医疗公司的业绩大涨。而这些行业业绩增长早有预期,所以在上半年这些行业指数就开启了上涨模式,由此形成了业绩与指数同时上涨的美好画面。但实际上是相关指数涨幅远远大于实际业绩带来的增长,这就导致了估值偏高。一旦后续业绩增长的持续性不足,那么在业绩下滑和估值偏高的双重预期下,调整是迟早的事情。

二、主要宽基指数估值情况

从最近几天市场的调整情况来看,消费等前期资金抱团板块调整比较严重,在加上创业板低价股炒作被扼杀,导致相关主题指数表现惨淡。细心的朋友开始发现,其实重要的宽基指数中有一些下跌并不是很凶。这是不是说有些宽基指数有投资机会呢?

数据来源:wind

从上表我们可以看出,大多数指数均在近10年估值较高位置。其中素来以低估值著称上证50指数也并不便宜了。500哥最钟情的中证500指数还算可以,当前PE值为33.44,PE百分位在60.82%。有一个指数值得我们高度关注,那就是中证红利指数,当前的PE值为7.82,比上证50指数还要低很多,当前的PE百分位在近10的27.49%

500哥认为,造成当前众多指数估值偏高的原因有两点。其一,今年上半年受到疫情影响,上市公司业绩普遍较差。其二,今年以来众多指数都出现了大涨。业绩下滑,导致PE计算公式中的分母表小;指数上涨导致PE计算公式中的分子变大。这一来一去,就导致了PE的值就越来越高了。但是我们不用太多担心,按照宏观经济数据显示,2季度经济复苏明显,下半年至少不会像上半年那么悲观了。为此,上市公司业绩还会回来的哦。

综合上文,500哥认为,当前除了消费主题以外,还有医药医疗和部分科技细分领域还有较大的调整需求。其中金融和基建领域会有不错的抗跌效果。在宽基指数方面,如果单纯的考虑估值优势,我们接下来的配置重点会将考虑中证红利指数和中证500指数。把中证红利指数当做此前消费主题来投资,用中证500指数来适当替换科技主题基金。

最后提示各位朋友,投资基金最简单有效的方法是定投哦,别说您快忘记怎么定投了哟!

 

 

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发表于 2020-09-14 16:21:36
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发表于 2020-09-14 16:56:08
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发表于 2020-09-14 17:28:03
点赞支持500哥
发表于 2020-09-15 09:33:24
亲爱的@中证500哥 看了小编的帖子,精华君不由的精神为之一振,自觉七经八脉为之一畅,七窍到也开了六窍半,精华君对小编之仰慕如滔滔江水连绵不断,海枯石烂,天崩地裂,永不变心
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