这段时间以来，市场接连下跌，有不少同学问我之前定投的指数基金要不要止损。今天我们就来聊聊这个问题。

先说结论，不需要。

在投资中，止损在很多情况下是非常必要的操作。但是再好的操作也有它的适用范围，要不要使用得具体问题具体分析。

下面我们就来分析下几种不同的情况，看看什么时候需要止损什么时候不需要。

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投资个股需要止损

对于个股投资，大部分情况下需要止损。如果你还是一个新手，那我的建议是所有的交易都要设置好止损位。

这首先是因为单个公司遇到最坏的情况是可能破产或者退市的，这种例子太多了，我就不举例了。如果在个股下跌过程中不止损，最后可能会血本无归，这是我们所不能承受的。这时候止损对于我们来说就是保命的措施。

其次，个股投资经常是在信息不完备的情况下做决策。因此我们对某个公司的判断不可能是完全准确的，甚至时常是错误的。

股价的下跌可能代表公司的基本面出现了恶化，也可能是一开始我们就判断错了，亦或者出现了一些我们不知道的信息，提前反应在了股价上。总之是一些我们预料不到的事情。这时候止损是承认我们能力有限，并不是百战百胜的股神。

就连巴菲特也不能保证每笔交易都做对，故而被称为股神的他也经常止损；而另一个股神彼得林奇更是不用说，止损简直是家常便饭，动不动就止损几十上百只的股票。

再有，个股的波动天然就要大于指数。别说那些经营不善的公司，就连后来公认的大牛股，跌起来也是吓死人的。亚马逊在上市后的三十多年间有三次跌幅超过50%，其中最狠的一次超过95%；股价比亚马逊还牛的Netflix，历史也有四次跌幅超过50%，最猛的一次超过82%。

这哪是一般人的可以承受的。与其在下跌超过50%后忍受不了割肉，还不如设置一个10%的止损位，认输离场，保住大部分的本金，下次再战。

所以在个股投资中，止损是非常有必要的。

2

止损是策略的一部分

对于一些策略而言，止损本身就是策略的一部分。

比如很多动量策略、趋势策略，本身就是一种追涨杀跌的策略。那么当标的趋势反转向下时，自然要止损卖出。

再比如一些事件驱动型的策略，就是因为某个事件、某个消息而大范围、短期投资一些股票，并没有打算长期持有，也没打算深入研究基本面。本身就带有比较浓的投资成分，那么用止损保护自己就是策略本身的一部分。

会止损的赌博叫投机，不会止损的投机叫赌博。

3

定投指数基金不需要止损

我们定投指数基金这个策略是不需要止损的。

首先因为指数基金本身就是用充分散降低风险和波动性的品种，当然我这里指的是宽基指数基金。当每个标的在指数中占比都比较小的时候，就算真的发生大幅下跌甚至破产退市的情况，对指数整体的影响也有限。

而且指数基金会定期调仓，会把那些不符合指数选股条件的股票剔除，其中自然包括那些经营出现恶化的股票。这本身已经是一种止损了，再对指数基金进行止损就是二次止损，有些没必要。

说完了指数，再说定投。定投本身也是一种不需要止损的策略。因为定投并不是一次投入，而是把资金分很多次投入，这样就避免了一次性投入马上遇到大跌的情况，从而分散了风险。

如果定投的过程中指数继续下跌，则继续定投甚至增大增投额可以很好地摊低成本。

同时我们都是选择在低估区间进行定投，所以指数往下跌的空间其实有限，并不会像个股那样随便就跌个30%~50%。

同时选择定投相对于止盈止损的策略，可以节省很多交易费用。

可以说定投指数基金这个策略从一开始就是为了不止损而生的。

策略背后基本的逻辑就是：相信优质的指数会长期上涨，并承认自己无法精确预知涨跌的时点，放弃中短期的预测和择时，通过时间把小胜积累成大胜。

所以这个策略的核心就是：分散、低估、坚持。

当你明白了这一点，并选择使用这个策略时，要不要止损这个问题，就不言自明了。

躺赢计划是一个我发起的以指数基金为主要投资对象，以定投为投资方式，长期投资收益目标不低于年化10%，力争年化收益15%的财富计划。

计划具体细节如下：

1.每周二午间进行定投，若遇节假日，顺延到下一个周二。

2.定投对象主要是场外指数基金。对于优质的基金品种采取低估买入、中估持有、高估卖出的投资策略，并保证品种间的配置均衡，降低组合波动性。

3.若无低估基金品种可买，则会买入债券基金和货币基金等固收产品，等有低估品种出现，再卖出固收产品买入。

4.定投金额以300元一周为基准，市场越低估定投金额越大，越高估则金额越小。基准根据普通上班族一月工资6000的20%即1200设定，这是一个基本不影响生活的比例。

5.若工资收入外，手头还有一定数量的闲钱，可平均分成10份依次投入。

6.股市有波动，短期买入有下跌风险，若无长期持有打算，或者3年~5年内需要用到的钱，请不要投入股市。

以上内容仅作为个人记录之用，不构成任何投资建议，按此投资后果自负。

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