指数基金可以跑赢八成机构，基本面类的策略指数基金长期可以跑赢普通的指数基金。基本面类的策略基金包括基本面基金、红利系列基金等等。

在选策略基金的时候，往往会遇到怎么选，和都买怎么配置的问题。而一些指数由于大盘和小盘的转换，出现了近期效应很牛，包括近五年很牛，可是之前五年和之后五年却是一般的局面。这也是为什么一些基金五年好，五年不好的原因。抛除基金管理人的风格漂移因素，指数基金一致风格下也会出现这种问题。

查询了一下成立最早的基本面策略基金，嘉实基本面50指数（160716）和富国中证红利指数增强（100032）分别成立于2009年12月30日和2008年11月20日。用这两个策略指数基金举例。

论分位排行嘉实基本面50指数近1周、近1月、近3月都是优秀，近6月良好，近1年、近2年、近3年、近5年都是优秀，近3年收益了一成多，近5年收益了翻番多。

富国中证红利指数增强只有近1月、近3月、近2年、近3年、近5年优秀，近3年收益了1%多，近5年收益了翻番多依然落后了嘉实基本面50指数基金一成左右。今年以来也落后了嘉实基本面50指数基金3%。

所以，富国中证红利指数比嘉实基本面50指数收益差？果真是如此吗？嘉实基本面50指数基金在2010年亏损了26%，这只基金建仓很快，和对应的指数全年亏损差不多，跟踪非常标准。2013年受大盘指数下跌的影响亏损了11%，也是比较差的。而在2014年崛起收益了七成多。比起嘉实基本面50指数，富国中证红利指数是大中盘增强指数风格，所以在业绩上也有了一定的差异了。2010年和2013年都是亏损不到一成，跑赢了嘉实基本面50指数基金。如果一味的认同收益，2014年又跟不上基本面指数基金收益了。

2010年至2017年嘉实基本面50指数基金收益了55%，富国中证红利指数基金收益了85%。同期沪深300价格指数+1%，同类基金平均收益+47%。这两只基本面策略指数基金的收益都是跑赢了同类基金平均收益。

基本面50 富国中证红利
2010 0.7389 0.9076
2011 0.8544 0.8431
2012 1.1128 1.1009
2013 0.8918 0.9308
2014 1.7724 1.4847
2015 1.0521 1.303
2016 1.0387 0.9887
2017 1.2812 1.2324

如果每年做一次动态平衡，我们可以把这两只基金平均收益的70%做到72%。

总结：
1 我们选择基金的时候，不能只看分位排名，而要看持仓风格。基本面50偏大盘，中证红利、央视50偏大中盘、标普红利偏中盘。
2 我们可以根据持仓风格进行配置，也可以做动态平衡提高收益。做好策略指数的资产配置，不是时时有效保证了长期有效。