1.中证红利指数成长性与盈利分析

上一次我们从中证红利指数成分股所属行业以及生活常识分析了一下。

http://guba.eastmoney.com/news,of100032,881325426.html

这一次我们从数据的角度看一下，估值较低的中证红利指数，是否值得投资？

他们的实际数据是怎样的呢？

会不会中证红利指数的成长性更好，盈利能力更强呢？

我们还是用数据说话。看一下中证红利指数的盈利能力，自从2010年触顶之后，从2010年到现在，基本每一年都是降低的。

而且，2019年半年度报告显示的ROE为7.42%，比2018年上半年的7.65%还要低，未来有可能还会继续降低。

再看一下中证红利指数的成长性，也就是它的净利润增速。

简直惨不忍睹，最近一个季度还是负增长的。

在这两点上，沪深300指数几乎完胜中证红利指数。我们看一下沪深300指数的盈利能力和成长性：

2019年半年度报告，沪深300的盈利能力是7%，虽然比中证红利低，但沪深300是呈现上涨趋势的（沪深300指数2018年半年度报告的ROE为6.88%）。

而且，沪深300的净利润增速较高，成长性比中证红利指数强很多倍。

投资投的是未来，而沪深300的未来一片光明，中证红利的未来看不到光。

所以，如果你也接受：用合理的价格买一个好指数的投资理念。显然，沪深300是一个更值得定投的对象。

因为目前沪深300的估值比中证红利高。

2.估值系统崩溃

那么，现在还要不要定投中证红利指数基金呢？

我们知道，目前中证红利指数的估值是非常低的。如果单纯想要定投低估值指数基金，那是没问题的。

因为定投中证红利指数，最核心的投资逻辑就是：低估，然后期待估值回升（价值回归）。

但是，有没有可能这个结论是错误的呢？

当然有可能。

如果你买的是黄金或者成长型股票，当价格大幅偏离价值时，我是相信它的价格会回归的。

因为黄金就是抗通胀的，成长型股票的价值就是会提升的。

但如果买的是一件旧衣服、一辆电动车，现在的价格低于原来的买入价格，你还相信它会回归到原来的买入价格吗？

这就是问题，会带来估值系统崩溃。

换句话说，如果你买的指数背后的行业是夕阳行业，它的价值是下降的，如图所示：

即使现在低估，等以后牛市来了，它回归的价值也不是原来的价值，而是下跌之后的价值。

这就会极大地降低我们的投资收益。

从今年的收益率，也能大概看出来：

中证红利指数基金今年以来涨幅：16%；

沪深300指数基金今年以来涨幅：30%；

所以，中证红利指数还能投资吗？我觉得看情况：

如果你只会看估值，而且喜欢高分红的指数，定投低估值且高分红的中证红利指数基金没问题，只是收益会低一些。

当然，如果你会选股票，聪明的你肯定知道怎么做，可以达到高分红，且高收益的目标。

比如，筛选A股成长性最好，且分红稳定的三只银行股，每个月定投一只银行股，最终给你带来的收益“一定”会大于直接定投中证红利指数。

毕竟，这些银行股的下跌空间比较小，盈利也比较稳定。而且在过去，还有5年翻5倍的银行股出现哦。

总结成一句话：定投低估值指数并不一定就靠谱，指数基金还要考虑指数的成长性如何。

毕竟低价不一定是好货！