有个朋友，做工程公司的，一年的营业额是2-3000万，在小圈子内也是厉害的公司，但是他一年忙到头，最后到手利润只有30-40万，他说不想再干这行了，前前后后担风险担责任。其实公司大不大、赚不赚钱不能只看营业额，就下定义，一个公司经营状况好不好可以从营业利润、资本效率、公司增长三个纬度去分析，下面通过3个简单的问题，可以得到答案。

问题1:

如果你是一个投资者，如下图所示，有两家公司A和B可以选择投资，你会选哪家？

问题1:

如果你是一个投资者，如下图所示，有两家公司A和B可以选择投资，你会选哪家？

稍有点财务常识的人可以很显然的判断出，A公司更值得投资，因为A公司的利润高，盈利能力更强。

公司的盈利能力一般体现为比竞争对手更高的毛利率、更高的营业利润率或更高的净利润。

毛利率=毛利／销售额

营业利润率=营业利润／销售额

净利润率=净利润／销售额

问题2:

如果问题1中的条件都不变，但是A公司占用的资本是300万，B公司占用的资本是100万，你会选哪家？

虽然A公司的利润率是B公司的2倍，但是A公司赚20万的利润，需要占用300万，而B公司赚10万的利润是100万，即使翻一番赚20玩的利润也只需要占用200万的资本，如果在赚取同样的利润情况下，显然B公司更值得投资。

资本收益率=营业利润／占用资本额

问题3：

如果A公司和B公司占用资本额都是300万，两家公司过去3年的数据如下，你会选哪家？

从表中可以看到：

1、A公司的销售额在以10%的速度增长，B公司的销售额以20%的速度增长；

2、A公司的营业利润第3年比第1年提升了1.9倍，B公司的营业利润第3年比第一年提升了4.8倍。

由此可见B公司虽然第一年落后于A公司，但是B公司的成长速度更快，利润提升也更快，所以B公司更值得投资。

总结：

通过3个问题的对比，可以总结出在投资中我们需要综合考量三个纬度：公司的盈利能力、资本运营效率、成长性。

盈利能力：

体现在对比同行业竞争对手有更高的利润，意味着对股东而言可以获得更高的利润回报。

资本运营效率：

公司的资本运营效率包括营运资本（存货、应收、应付等）和固定资产两个方面，更高的资本运营效率意味着用更少的资本暂用实现更高的销售利润，意味着投资回报率更高。

成长性：

公司的成长性包含：营业额增长和利润增长两个方面，没有利润的成长不仅不会为股东创造价值，反而可能损毁上市公司的价值。

在选择投资标的中，依靠这3个问题，可以为投资者打开一扇窗，给投资者一个客观的分析角度；当然如果投资个股仅仅靠这3个问题还是无法作出正确的选择。但是如果应用到指数基金中也不失为一个好角度，因为指数基金不需要考虑个股破产的风险，假设了指数基金长生不老，那么在这样的前提下，这三个问题，可以帮助我们去分析哪个指数基金更值得买，而指数基金的估值可以帮我们解决以什么价格购买，判断当前的价格是买入、还是卖出！

作者说价值投资有4难：内在价值分析、资本市场的复杂性、人性的弱点、形成综合的投资体系！

前面3点好理解，综合的投资体系这一点很难说清楚，一个人在一个领域从事多年，最后都会形成属于自己的风格，风格的建立靠的是点滴积累，这里学一点那里学一点，最后融会贯通形成自己的投资体系，所以投资漫漫长路，别着急！

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