上周定投了标普红利、央视50、富国中证红利。这三只基本面类的基金可以形成互补。标普红利是沪深300和中证500的红利优化指数基金，市场中证500强于沪深300的时候，也会受益。央视50指数基金是白马类型，行业分布均匀，也能适应了不同的风格。而富国中证红利虽然是偏大盘风格，但是好于上证红利，而且市净率已经接近了1倍，沪深300指数好于中证500指数的时候，富国中证红利会有所表现。

本月开仓了大成中证红利指数基金（090010），这只基金管理费和托管费都要比富国中证红利低，但是长期业绩没有富国中证红利好。因为富国中证红利增强基金有增强因子，2011年至2017年，除了2014年以外每年都跑赢了大成中证红利基金。然而，2017年和2018年以来，都落后了大成红利基金。因为大成中证红利比富国中证红利持仓集中大盘风格，在沪深300指数集中上涨的年份里面，会表现得好些。增强指数基金在少数公司拉升权重的行情中增强变成了增弱基金，也在情理之中。

所以，在选择种类近似的基金品种的时候，首先要搞清楚的是基金属于哪种风格，还要搞清楚基金的超额收益是如何随着风格变化的。拿富国中证红利和大成中证红利来说，如果看好沪深300指数的权重行情，那么可以选择前者，如果看好沪深300等权行情，那么可以选择后者。如果认为中证800指数不贵了，又要取得以红利因子带来的超额收益，可以进入标普红利指数基金。

实际上，持仓品种差不多的基金，虽然持仓结构有些差异化，但是长期收益也是差不多的。具体年份中每年的差异都在3%以内。2011年以来至今，中证红利全收益指数上涨了70%。富国中证红利增强指数基金上涨了84.16%，大成中证红利基金上涨了61.90%。在未来的行情中，不是极少数的公司垃升权重，富国中证红利增强基金还是不错的。然而，大成中证红利基金的持仓结构也相差不大，费率也是非常低的。所以，我也配置了一些大成中证红利基金。
在基金组合中，同类基金的配置分散得再多，也是集中。像中证红利类的基金有好几只，无论持有多少只，都是微小的差异，看似分散也是集中，可以当成一只基金来看待。比较基准一般是看中证红利指数，所以，看好中证红利指数的未来是最重要的。