怎么一会，基金估值和基金净值不一样，不要过分关注估值？一会说，要在指数低估的时候进行定投？怎么债券估值还区分市值法和摊余成本法？

　　本来就已经是很头疼的东西，怎么感觉越来越不懂了。

　　其实上面的说法都没错，只能说中国汉字文化博大精深。

　　其实在基金领域，“估值”也是个这么神奇的存在。

　　一、相对于基金净值的“盘中估值”

　　开放式基金每个交易日只有一个净值，在交易日15点之后按照基金持仓标的的价格和仓位计算基金的净值，投资者最早也要到交易日的20点左右才能知道当天的净值。

　　由于基金采用的是未知价成交的方式，如果到了晚上10点左右才知道净值的话，投资者都已经完成交易，生米已经煮成熟饭。为了更方便投资者在当天进行买入还是卖出的决策，很多第三方机构迎合客户需求，推出了基金净值的“盘中估值”，在每个交易日的9:30-15:00间实时更新。

　　如果盘中估值大跌，而你对这个基金比较看好，你可能就会开启买买的模式了，毕竟好不容易等到打折。如果估值大涨，觉得到了你的止盈线，可以考虑卖出。

　　既然基金净值是在每个交易日结束后才出来，那盘中的值自然肯定不是完全准确，它也就是个估算的结果。这个盘中估值是按照公开披露的基金持仓和指数走势估算出来的。因为任何一个平台都无法知道当下基金的实际持仓情况，所以这个估值只能是估算的，跟晚间公布的净值会有差异。

　　蚂蚁上经常有小伙伴看到估值和净值不一致，就怀疑是基金经理偷吃。其实基金经理还真没有偷吃的本事，至于为什么不一致以后再说。

　　二、用来指导定投或仓位管理的“估值”

　　感谢这两年定投的普及，哪怕不知道怎么操作，大家也都知道“在便宜(估值低)的时候买入，在贵(估值高)的时候卖出”的原理。

　　这背后其实是价值投资的理念，挖掘价格洼地，投资于价格低于价值的品种。

　　巴菲特引用主人和小狗的关系来描述价格与价值的关系。

　　股价就像一只跟着主人散步的小狗，只是主人沿着马路均速前进，而小狗却忽前忽后毫无规律地到处乱跑，一会儿跑到主人前面200米开外撒尿，一会儿又落后主人150米沾花惹草。但最终主人到达目的地时，小狗也到了。

　　小狗跟着主人忽前忽后地走，这就叫股价围绕核心价值上下波动。主人不断往前走，这就叫价值不断增长。

　　跟主人和小狗的关系一样，价格有时候高于价值，有时候又远低于价值。如果有一种方法用来判断投资的品种是便宜还是贵的话，那赚钱就比较轻松，这个判断的过程就是估值。

　　现在常用的估值方法都是指数的历史数据统计结果跟当前的数据进行比较，所以追求的是模糊的正确，毕竟模糊的正确好过精确的错误。

　　三、用来计算净值的基金资产估值

　　这一点大家基本不会碰到，只是强迫症患者为了系统完整性而已。

　　大家都已经知道基金每天晚上会公布净值，同时基金的投资标的是一揽子的股票和证券。基金公司需要对基金所持有资产进行估值，结合份额计算出净值，这个过程叫做基金资产的估值。

　　基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。

　　在这个过程中，比如股票，大家都知道有收盘价，但如果是停牌的股票呢？比如债券，有的债券可能一年都没有几笔成交，这个时候就需要分别对底层资产进行估值，然后再计算出总的基金资产。

　　有兴趣的可以看下基金小讲|债券估值：市值法与摊余成本法

　　四、结论

　　1、在基金或者资管领域，估值是有多重含义。当提到估值的时候，需要区分场景，不过好在知道之后还是比较好区分的。

　　2、相对于基金净值，所谓的估值是盘中估算的基金净值，因为是估算的，所以跟实际的净值会有所差异。这个估值主要是用来当天的操作，所以如果真要参考，收市前15分钟看下就可以。

　　3、现在见到或者提到更多的估值是价值投资领域的概念，用来判断拟投资的品种是处于低位还是高位，这背后的逻辑是不可能一直是低位或者高位，都会进行均值回归。所以，通过判断当前价格处于的位置(这就是估值)，然后在低点买入，未来的高点卖出。

　　4、至于基金资产估值，是因为基金投资标的不一定都有现成的可参考价值，部分标的需要估算其价值，自然整个基金资产也是估算出来的。