指数估值定投：读书（七）

买指数、算估值、做定投

之前做过一个 投资大师：彼得伯恩斯坦 所著书籍系列的整理，有兴趣的可自行搜索。当时在整理过程中，就搜到了 威廉伯恩斯坦的一些书籍，算是初识这另一位大名鼎鼎的
伯恩斯坦。

近期一直在研究资产配置，又从其他地方了解到 威廉伯恩斯坦是一位资产配置方面的大师，在老郑　@望京博格　翻译的　《全球资产配置》中，就简要介绍了
威廉伯恩斯坦，并且展示了他推荐的资产配置组合（　25%美国大盘股、25%美国小盘股、25%非美发达国家股票、25%十年期美国国债　）的业绩情况。

同时，也有朋友提到
威廉伯恩斯坦的名作《有效资产管理》，书中给普通投资者做资产配置提供了非常好的意见和建议。所以，本着自己学习的一种读书方法：因缘巧合，遇到一本好书；那么就顺藤摸瓜，阅读该作者所有的书；然后发散开去，再去读作者推荐的书；就更想去多研究下
威廉伯恩斯坦。

在查询 威廉伯恩斯坦 所有书籍的过程中，发现好几本都有
指数基金教父 约翰　　博格的推荐，这更坚定了我去整理他所有书籍的想法。同时，也对威廉伯恩斯坦有了更多的了解，他居然是哲学与医学的双料博士、神经病学专家，本来算是一个金融业外人士，不过他对储蓄、投资和资源配置等有着浓厚的兴趣，生生地将一项业务爱好做成了业内顶尖，最令人钦佩的是，和约翰博格一样，威廉伯恩斯坦也始终站在普通投资者的队列，关心普通投资者的利益，算是普通投资者心目中的英雄。

因此，从网上收集了目前能找到的 威廉伯恩斯坦的所有书籍，其中有一些已经有了中文翻译版了，分享给吧友们，也欢迎大家查漏补缺，一起学习和交流。同时，我们也一起来看看伯恩斯坦组合的收益和风险情况。

威廉伯恩斯坦书籍整理

其中，《有效资产管理》是他的第一本书，也是得到最多人推荐的，可以说奠定了伯恩斯坦在资产管理领域的地位。

威廉　　伯恩斯坦资产配置组合介绍

备注：

1. 数据来源于《全球资产配置》。

2. 测算时间段：1973年 — 2013年，共40年数据。

3. 短期国债 和 十年期国债指数 均为美国的数据。

可以看出，伯恩斯坦组合（　25%美国大盘股、25%美国小盘股、25%非美发达国家股票、25%十年期美国国债　）算是比较激进的，因为配置了75%的股票资产，只留下了25%的债券资产，甚至比常见的 60/40组合更加激进。

但也显示了资产配置的效果：提高了收益率（年化收益高于 标普500指数
0.13%），降低了风险（波动率低于 标普500指数
3.64%），因此夏普比率也到了有效的提高（高于 标普500指数 0.10）。最令人舒服的是，最大回撤得到了改善（比 标普500指数低了 11.45%）

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