经常看到新闻上说股市突破3000点，股市跌破2900点，大家习惯说的这个点数，通常指上证指数。

上证指数反映了在上交所上市的，股票价格变动情况，它并不是代表中国所有上市公司涨、跌的情况，可以把它比喻为股市晴雨表，一看上证指数就知道今天是涨了还是跌了。

为什么习惯用上证指数，而不是深圳指数的？

上证指数的权重大，蓝筹公司多，中、农、工、交、建5大银行都上交所上市，上交所的市值是深交所的2倍，份量中的更有代表性，所以大家习惯性的以上证指数的点数来衡量股市涨跌。

但是我们买的指数跟上证指数的涨跌幅度并不是一样的，例如：

上证指数，在2004年12月31日，是1273.71点，截止今天2020年1月13日，收盘3115.57，上涨142.78%。

沪深300指数，从2004年12月31日以1000点起步，截止今天2020年1月13日，收盘4203.99，约上涨320%

中证500指数，从2004年12月31日以1000点起步，截止今天2020年1月13日，收盘5559.63 ，约上涨450%。

所以3000点的意义主要是作为一个股市晴雨表，随着企业的盈利增长，指数中位数会不断上涨。具体投资指数的时候，还需要以指数本身的估值为依据，沪深300、中证500指数与上证指数的差距还不是非常大。

如果是投资其他主动基金、个股或者行业指数基金，则相差非常大，参考上证指数几乎没啥意义。

投资者应该关注什么呢？

用一个公式回答：指数基金的净值=市盈率X盈利 分红

也就是说，我们的收益受指数基金的市盈率、盈利、和分红三个因素影响

市盈率越低，意味着我们买的越便宜，盈利稳定，且长期上涨，意味着我们可以分享企业背后持续增长的利润。

所以长期投资，我们应该关注该指数当前的估值是低估、正常估值、还是高估，低估的时候值得买入，正常估值持有就好，高估了就要卖出。

然而仅仅有估值还不够，如果指数背后的公司盈利增长缓慢，或者盈利不稳定也不行，有的行业天生赚钱，例如医药、可选消费、必须消费行业，在国内外的历史中都是属于所有行业中增长前3的行业。而有的行业受政策影响变化大，例如券商行业，牛市的时候，开户的人多、交易的人多，公司赚的多，而熊市的时候，行情惨淡，盈利不稳定，因此指数的盈利也必须考虑进去。

投资中如果能获得市盈率和盈利的双丰收，就是戴维斯双击。

什么是戴维斯双击

假设在1950年，保险公司的市盈率仅有4倍。十年之后，它们的市盈率达到了15～20倍，而且它们的盈利增长到原来的4倍。戴维斯以4000美元持有1000股美国保险公司股票（这是一个虚构的假设），此时，每股盈利为1美元。他一直持有该股，直到每股盈利为8美元，这时人们会蜂拥而来，涌向如此优异的机会。这样，当年戴维斯以4倍市盈率购买每股盈利1美元的股票，此时市场出价为18倍市盈率，每股盈利8美元，18倍市盈率的价格是144美元。戴维斯当初的4000美元投资，现在市场先生给出的估价是144000美元。折算成利润，戴维斯获利36（=市盈率18市盈率4 x 盈利8元 ）倍，外加持股期间他信箱里收到的分红支票。戴维斯将这种有利可图的转化称为“戴维斯双击"