本文撰稿：助理百奇
本文字数：1341字

这几天，不少人问我：
6月1日起，A股将要纳入MSCI新兴市场指数，这是不是利好呢？
招商基金新发了一只基金，追踪MSCI指数，要不要买？

今天咱们先说结论，再说原理。

1、 长期来看，这对市场是利好，意味着会有来自全球的增量资金进入A股市场；

2、 目前看，这个指数和沪深300的走势差距是不大的，相当于是一只大盘指数，未来会逐渐加入中小盘股票；

3、 目前A股市场整体估值不高，没有什么高位入市的顾虑。长期看好未来中国经济发展，看好中国股市，看好大A股，那就买入，长期持有，没什么问题；

4、 不过，目前中国市场上6000多只公募基金，各种投向的需求都能够满足。指数基金也很多，要宽基有宽基，要窄基有窄基；要大盘有大盘，要小盘有小盘；有指数增强，也有增强指数……足够满足大家的投资需求了。所以这个新的指数，建议可以先观察。

MSCI（Morgan Stanley Capital International），即摩根士丹利资本国际公司，又称明晟公司。我们可以做一下类比，MSCI就是国际版的“中证指数有限公司”。

中证指数有限公司制定的是中国证券市场的指数，影响力主要针对国内。MSCI制定的指数，范围不限于单一国家的市场，其推出的指数，影响力能够覆盖到全球。

可以理解成，MSCI指数影响力巨大，全球的机构在投资的时候都会参考MSCI指数。MSCI指数就是帮全球机构选股。一只股票被纳入MSCI指数，会更多的被全球的机构注意到。

所以，长期来看，这是利好，意味着会有来自全球市场的增量资金入市。

在招商的新发基金之前，市场上已经有跟踪MSCI指数的基金存在：

那么，新发的这只基金和之前的基金有什么区别呢？

之前的三只基金，跟踪的是MSCI中国A股指数（133333）和MSCI中国A股国际指数（704843），招商基金新发的基金跟踪的是MSCI中国A股国际通指数（716567）。

1、 MSCI中国A股指数（133333）
MSCI中国A股指数是从全部A股中选取流通市值排名前85%的股票作为成份股，共870余只A股股票。目前包括大盘股，中盘股。

2、 MSCI中国A股国际指数（704843）
MSCI中国A股国际指数是将世界各地上市的全部中国股票按流通市值选取取前85%，再从中选出A股作为成份股。该指数目前由约459只成份股构成，成份股包含大盘、中盘

3、 MSCI中国A股国际通指数（716567）
这个指数是根据A股实际纳入MSCI的进度进行编制的指数。A股纳入MSCI新兴市场指数是有一个渐进的过程的，初始纳入比例为2.5%，9月3日，A股的纳入因子将提高到5%。国际通指数是所有的MSCI相关指数中严格跟踪A股纳入MSCI进度的指数，能够直接受益于国际增量资金入场。

2018年纳入MSCI新兴市场指数的A股股票都是大盘股，所以目前指数成份股只含有大盘股。这指数，说白了就是国际版中证指数有限公司发布的“沪深300指数”这也就是开篇提到，这个指数会和沪深300走势很接近的原因。

上图是三只MSCI指数和沪深300指数2017年以来的走势对比，黑色的折线是沪深300指数。我们可以看到，近一年，MSCI中国A股国际通指数走势是不错的超过了同期的其他指数。这主要是由于，2017年以来，市场是大盘股的天下。

我们再看2014年以来的数据。可以看到，长期，这几个指数的走势十分接近。

MSCI的选股规则，是更青睐高流通市值、盈利能力强的个股。随着A股逐步纳入MSCI指数，国际通指数会和沪深300越来越像的。

所以，还是在开头提到的，国内的指数已经够用了。A股纳入MSCI对市场整体是利好，但是真的没必要买MSCI指数基金。