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A股这几个交易日的走势，真的很难让人不问，到底牛市还在吗？回首2024年，A股表现确实是峰回路转，即便是最近这三根阴线出来，其实很多人也都没有觉得行情就此结束了。而是依然认为大A已经迎来了底部反转，并站上了新一轮“牛市起点”，包括我本人到现在也是这么认为，并没有动摇这个信念。
不过2024年最后一个交易日，2025年前两个交易日，A股出现了明显的下跌。不少人又开始喊保卫3000点了，其实我们心里都知道，这说的是气话，是恨铁不成钢，是泥巴糊不上墙，带着些望子成龙后的失望。但是，内心最深处对于A股2025年的牛市还是充满期待的。
我们下面从技术角度简单分析一下：
如果从月线角度，并且是不太考虑其他因素，单纯的从技术图形来看，当前的走势其实和2020年9月份走势是很像的，前面同样是走出了月线的双底结构（19年1月份和20年3月份），同样是经历了一波大幅拉升，突破了颈线位，当时是2020年7月份，而这次是2024年9月份。2020年9月份出现了月线级别的对颈线位的回踩，当月跌幅为5.23%，量能也是极度萎缩，随后的10月份更是收了根极度缩量假阴线，就再也跌不动了。之后月线连续上涨，一直涨到了3731点。而本次调整到现在跌幅为4.19%，颈线位在3174点，目前还有一点距离。从月线来看，没有任何问题，属于正常的调整范围。
如果从周线级别来看，上周的一根缩量中长阴线，让大部分人都怀疑这个牛市还有没有。其实周线来看，前面突破掉了那一根中长期压力线后，回踩一下是很正常的。突破——回踩确认——再起来，最终完成周线的向上三笔。而且这三笔走完，也可能只是牛市的初级阶段。所以，不能因为几天的调整，就把整个牛市的定性给改变了。不过，周线的这一笔下到目前来看，应该说还没有走完，能想到的、最差的走势就是要补掉下方缺口（3087-3152点），并完成对下方压力线的回踩确认。或者稍微强一点，向下补一部分缺口，踩一下30周均线（上周在3099点，本周则上升到3112点）。再强一点则打不到下方缺口，在20周均线附近完成这波回踩（目前在3176点，本周上升到3194点，下周大概位置在3212点附近）。
因此从技术角度来看，大盘的这波调整，属于牛市当中的正常回撤，反而是给我们提供了再一次上车的难得的机会。回想一下9月末和10月初，那时肯定会想，如果能再给我一次机会，我会……，现在其实这个机会离我们已经不远了。或者说，这个机会离我们已经越来越近。那么，真的给到了这个机会，我们还会像当时那么想、那么做吗？
经过连续几个交易日的大跌，市场已经对A股彻底失望，可是往往当所有人都恐慌失望之极的时候就成了最佳的建仓期，坑已经挖好，逐步进场其实正是时候，只是从上面技术上来看，现在进场可能略微早了一点，其实可以分批进了。
对于引发本轮市场调整的几个主要因素也需要一些时间来化解，但时间也不会太久。比如，虽然12月财新制造业PMI有些不及预期，但PMI仍处于荣枯线之上，以旧换新政策如期延续，宏观流动性仍合理充裕，汇率也不会出现超调风险。二是在年报预披露到来之际，部分资金担心上市公司业绩而离场避险，这个应该会使市场风格逐步回归业绩好的大票，而小盘风格可能会面临调整风险；再有就是特朗普20日上任，市场会有所担心。但是这个担心有点过于忧虑了，他任期是四年，而不是20日一天。而且经过这些年，我们的应对之策也更加的成熟了，即便是有一些影响，也会很有限，甚至现实并没有预想的那么遭。
本轮调整，有以上因素，也有机构在岁末年初时间段集中调仓的原因，预计筹码交换充分之后，在春节前后市场将会酝酿开启一轮春季攻势。技术上来看，3200点附近有望止跌企稳，10月份以来，沪指基本上是以3200-3500点为震荡区间的两端，因此本轮调整，在此位置附近也会随时出现触底反弹。
虽然市场调整，但我们也要看到政策层面及监管层面维护市场稳定的决心。比如，央行货币政策委员会2024年第四季度例会、2025年中国人民银行工作会议都提到，“择机降准降息”；2025年中国人民银行工作会议提到，“维护资本市场稳定运行”。其实，如果能在春节前发动一波行情，要比出台任何经济刺激政策都要见效快。
当下比拼的就是意志力，频繁的在高位追涨，认为牛市来了。又频繁的在低位割肉，认为牛市没了，这种行为在A股就很难赚到钱。当前这个位置，如果说是买点，也不是太准确，但可以认为是分批买入的时点。不过当前这个位置肯定不是卖点了。从板块配置来看，可以继续采用红利+主题的杠铃策略，并且应更偏向红利多一些。另外我个人近一段时间关注最多的是医药板块，最近有政策催化，而且调整的充分、位置也不高。
复盘过去，没有“一招鲜”的资产，适当的分散化投资不仅能够减轻单一资产波动带来的风险，还能在复杂的市场环境中力争长期稳健的回报。2024年这一年的起起伏伏也让我深刻的领悟到投资的不确定性是一直存在的。需要投资者明确知晓的是：一是保持健康理性的投资理念；二是在投资中一定程度上要降低预期收益；三是以资产配置的理念应对无法预知的不确定性。
市场起伏的应对之道始终是多元化的资产配置。而新基金富达任远稳健三个月持有混合(FOF)（A：023028，C：023029）便可以满足我们多元化资产配置的需求，该基金力求通过主动的资产配置和基金优选，为中国投资者挖掘全球市场多元投资机遇，实现资产的长期稳健增值。作为一只拥有全球资管巨头赋能，并且倾力打造的FOF旗舰产品，不仅是股债商多元资产配置，还能择机增加海外资产配置，从而实现把握全球资产配置的机会，构建更加多元的资产组合。而且新基金设有3个月的持有期，可以避免投资者出现不合理的频繁买卖，也能够更好的帮助投资者保住收益。
展望2025年，在政策力度进一步加大，经济走向温和复苏，流动性保持宽松的背景下，A股有望继续保持上行趋势，这一点毋庸置疑。而通过在不同资产类别之间分散投资，我们不仅可以降低单一资产波动带来的风险，还能更加灵活地应对市场的不确定性，这也是我个人一直向投资者朋友推荐的投资方式，也是我看好新基金的重要理由。希望在2025年朋友们生活、投资都美满。@富达基金
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