#指选A500#打卡第五天。
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选择增强型指数基金的注意点！
无论是选择普通指数基金还是增强型指数基金，投资风格都属于价值投资，收益来自于资产的增值以及利润的分享。那么，价值投资的关键标准有两个，这两个条件缺一不可：
1.资产本身要具备稳定性和成长性；
2.资产本身的价格要足够的低。
对于指数基金来说，其本身的稳定性和成长性是可以保证的，不需要我们过多担心。所以最关键的就是资产目前的价格，也就是资产目前的估值。关于指数基金估值的判断，目前比较主流的方式有两种：
1.市盈率百分位，代表目前指数所处的历史位置。如果市盈率百分位低于20%，说明目前指数处于历史低位，我们可以开始定投。如果市盈率百分位超过60%，说明目前指数处于历史较高位置，我们应该减少定投额度，停止停投，甚至减少仓位。指数的市盈率百分位可以通过中证公司官网以及股票行情浏览软件查看。
以沪深300为例：截至2023年，沪深300指数的静态市盈率为10.62，历史百分位为12.11%，也就是说，目前沪深300指数的市盈率比历史上88%的时候都要低，处于历史较低位置。如果现在开始定投，安全边际较大，不确定性较低。
2.风险溢价指数，它也是基于指数价格的高低进行判断，只是计算方式不一样。指数的风险溢价指数越高，代表指数价格越低，风险越小；风险溢价指数越低，代表指数价格越高，风险越大。因此，投资策略一般为，当风险溢价指数大于6，就开始定投，小于2就停止停投，甚至减少仓位。
指数增强策略近年来受到许多投资者关注，因此我们需要正确理解超额收益的基本规律，才能做到理性投资。
首先，超额收益短期内是有可能为负的。随着投资时间的拉长，指数增强策略越有利于累计更多的。
其次，超额收益也具有周期性。市场无时无刻不在变化，因此底层的基本面分析、量化模型等是否适用于当前的市场，需要投研团队不断钻研提升投资能力。
最后，虽然说长期持有的指数增强策略产品力求超额收益的不断累积以提高最终获利的概率。但是如果指数明显处于高位，此时即使配置指数增强型基金，也会由于指数收益的短期回撤，而导致账户出现亏损。所以，指数增强策略虽好，但也需要适当挑选适宜的入场时点。
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