A股市场目前有两大关键特征：一是货币政策由“稳健”转向“适度宽松”，属多年首变；二是股市资金供需显著优化，净减持与IPO募资处低位，利率下行中，险资等或成重要增量资金来源，支撑跨年行情，“新质牛”主题料将再现。

先来看货币政策方面，高层定调明年货币政策“适度宽松”，强调将适时降准降息，保持流动性充裕，预示明年空间或超今年，宏观流动性将持续宽松。债券市场已先行反应降息，短长期国债利率分别跌破1%和降至1.7%。

更为重要的是A股资金供需已大幅改善，可以说是供大于求。需求端方面，12月至今A股重要股东净减持158亿元，尽管相较上半年有所回升，但依旧是2019年以来相对低位；12月至今A股IPO首发募集资金44亿元，单月IPO募资规模已连续11个月处于两位数水平。资金供给端方面，“924”行情以来融资资金净买入超过5000亿元；ETF资金12月至今净申购344亿元；权益类基金发行在11月份迎来一轮小高峰；此外利率下行趋势下，保险资金等中长期资金增配权益资产成必然，年初保险资金收入高峰及降息通道下再配置压力增大，均推动险资等增投优质权益资产。

在此背景下，布局含A股新质生产力更高的宽基指数基金或许是一个不错的选择。宽基指数基金被动跟踪市场，波动性低，风险分散，受益于市场整体增长。指数基金成A股最大增量资金，短期影响行情走向。而在宽基指数基金中，中证A500指数基金行业配置均衡，含工业龙头、信息技术、通信等新兴产业较高。

展望2025年，结合业绩拐点的来临以及新质生产力发展预期，相关新质生产力将在未来加快发展，相应主题将在二级市场获得更好的投资机会。中证A500指数采用行业均衡的编制方法，旨在使样本行业分布紧密反映整体市场特征，减少规模因素对行业分布的影响。同时中证A500在国防军工、医药、电子等新兴产业相较沪市300指数显著超配，金融、主要消费等传统行业权重占比显著降低，体现新质生产力特征，所以中证A500指数还是值得关注的。相关产品上，我比较看好$中证A500ETF富国(SH563220)$ 以及它的联接基金（A类：022463，C类：022464），同类产品排名靠前，未来收益值得期待。#银行股再度走强，四大行续创历史新高#