#2025我的新年投资#中证A500的编制规则更加聪明，剔除了中证ESG评级C及以下的证券，降低了指数样本发生重大负面风险事件的概率。同时，优先选取各个细分行业中的龙头公司，有效提升了选股质量。Wind数据显示，中证A500在财务基本面及ESG方面表现良好，ESG分数中位数为0.85，显著高于全市场中枢水平。

中证A500的行业分布更为分散，最新一期样本包含全部35个中证二级行业及92个三级行业的龙头公司，兼顾了质地、均衡、数量和市值覆盖度，具有更好的代表性。沪深300倾向于反映大盘股的走势，而中证A500则在中盘范围内，行业分布均衡，主要行业包括银行、电子、电力设备、食品饮料和医药生物等。

骑牛看熊认为中证A500在2025年的优势，主要有11点：

1选股质量优势

中证A500在选股质量方面具有显著优势。首先，其编制规则剔除了中证ESG评级C及以下的证券，ESG评级涵盖环境、社会和公司治理等多方面表现，这一剔除机制降低了指数样本发生重大负面风险事件的概率，如避免投资那些在环保方面不达标、社会责任缺失或公司治理混乱的企业，使投资组合的风险更可控。

 其次，中证A500优先选取各个细分行业中的龙头公司。这种选股方式有效降低了市值因素对行业分布的影响，提升了整体的选股质量。从实际数据来看，中证A500在财务基本面及ESG方面表现良好，ESG分数中位数为0.85，显著高于全市场中枢水平；2023年度平均净资产收益率10%，近五年平均营收增速12%，均高于市场平均水平。

2.更强的代表性优势

中证A500的行业分布彰显出其代表性优势。从与传统主流宽基比较来看，沪深300倾向于反映大盘股走势，上证50、中证A50是大盘龙头指数，中证500是中盘指数，中证800、中证全指样本数较多。而中证A500的样本包含全部35个中证二级行业及92个三级行业的龙头公司，广泛覆盖了各个行业的优质企业，这种广泛覆盖兼具质地、均衡、数量和市值覆盖度。它好中选优的特点能更好地展现整个市场的情况。

例如，当所在行业出现新政策或新的发展趋势时，中证A500中包含该行业的龙头企业，能迅速体现出该行业的股票价格波动，进而反映出行业整体的市场变化，这种及时、全面的代表性是其他宽基指数难以企及的。

3.风格和行业分布均衡优势

中证A500在风格和行业分布方面较为均衡。沪深300的行业分布偏向金融和传统行业，市值偏大盘，风格上属大盘价值型。中证500行业相对均衡，但市值偏向中盘，风格更倾向成长。中证A50侧重于选出各行业市值最大的50个龙头公司，整体更偏向大盘、核心资产和质量风格。

而中证A500的行业分布均衡，主要集中在银行、电子、电力设备、食品饮料和医药生物等行业，传统行业和新兴行业的占比几乎相当，风格也比较平衡。这种均衡性使得指数在各种风格的结构分化行情中，都能有较为稳定的表现。无论是在大盘股表现活跃时，还是中小盘股崛起期间，中证A500都不会出现过度偏离的情况，如在不同的市场周期中，当市场资金在风格之间轮动时，中证A500不会因为风格问题而遭受过大的波动，所以适合长期关注和定投操作。

4.国际化编制规则优势

中证A500在编制规则上与国际接轨。从全球范围来看，主要市场代表宽基指数都在一定程度上考虑行业均衡性而非单纯按总市值排序，中证A500正是如此。其编制规则考虑了ESG评价、沪深股通等因素，并且其所有成份股处于港股通范围内。这一国际化编制规则一方面符合国际投资者的投资习惯，吸引境外资金投资。另一方面，也方便境内外长期投资者进行资产配置。

例如，对于想同时参与A股市场并且有国际化投资策略的投资者，中证A500是一个较为理想的投资标的。而且从估值角度看，截至2024年8月，当前中证A500整体估值水平处于近三年的相对较低区间内，指数成份股的市盈率分位数中位数为18.38%，相比沪深300同口径估值水平的23.42%具有优势，这意味着投资者可能以相对较低的价格买入中证A500，提高投资的性价比。

5.成长动能与调仓的积极影响

2024年12月的调仓事件为中证A500带来了不同程度的积极影响。首先，从成分股权重变动来看，信息技术的权重占比从13%大幅上升到了16.35%，工业和通信行业比例也有提升，这一调整反馈了如半导体、机器人、低空及大AI等成长型行业的增长潜力，意味着中证A500能更好地捕捉新兴产业如人工智能、机器人等的发展红利。相对地，金融、资源、消费等传统行业比例总体下降。从沪深300未覆盖的20只权重最高的中证A500成分股可见一斑，代表先进制造的工业和AI、消费电子相关的信息技术占据大半。

其次，从长期投资逻辑来看，中证A500适应了投资逻辑的转变。与传统偏重基本面逻辑的沪深300等指数有区别的是，中证A500在经济大盘逆境反转带来的人民币资产价值修复的基础期待上，更注重新质生产力范畴的AI+以及机器人、低空经济等新兴产业爆发带来的投资机遇（即成长期待），并且其在12月的调仓符合这种稳健中追求成长动能的投资理念，适合长期投资者参与新兴产业发展的布局，在2025年新的发展趋势下，这一优势也愈发凸显。

6.市场认可程度与资金流入优势

中证A500相关基金在接近2025年时受到市场青睐，资金持续流入。从市场规模数据观察，一些典型的中证A500ETF如南方中证A500ETF（159352）截至2024年12月24日为例，其最新份额为207.66亿份，近20个交易日份额增加48.63亿份，最新规模为211.52亿元。并且整个A500相关基金规模接近2600亿，在宽基中，自10月以来是为数不多的持续净流入标的之一，资金的流入反映出市场对其的认可。

例如，保险产品等低风险偏好资金通过相关投资布局也表明其对中证A500未来预期乐观，在市场的众多基金和投资工具中脱颖而出，吸引资金持续流入的特质在2025年投资中将成为明显优势。

7.与沪深300比较

虽然沪深300年化收益率自2005年成立以来达9.67%表现不俗，但中证A500在新兴产业布局、中小盘企业覆盖等方面更为全面。例如中证A500成份股平均海外业务占比达18.34%，而沪深300未达到这一水平，这意味着中证A500在企业发展的外向性和成长潜力方面具有优势；沪深300的行业分布更偏向金融和传统行业、市值偏大盘，风格上偏大盘价值，而中证A500从行业分布和风格上更为均衡。

在选股方面，中证A500通过更科学的编制规则剔除了ESG评级C及以下的证券并优先选择细分行业龙头公司，而沪深300未采用这样的机制，使得中证A500在降低风险和提升选股质量上更具优势。

8.中证A500指数的全面性与代表性

中证A500指数样本是从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券，其成分股在中证全指的91个三级行业覆盖率高达98%，相比之下，沪深300指数仅覆盖63个中证三级行业，覆盖率为68%。这意味着该指数能广泛地反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现，投资该基金可以对市场有更全面的参与。例如，在不同的市场板块轮动和经济结构调整时，它不会因为过分集中于某几个行业而错失其他领域的机会。

中证A500指数虽仅以10%的成分股数量，却能贡献全市场近六成的自由流通市值、超六成的营收，超七成的利润。这说明其成分股质量高、在国民经济中有较强的影响力，也给跟踪该指数的基金带来了更多的增长潜力和盈利来源。

9.中证A500指数的编制优势

编制方案聚焦行业均衡，与样本空间保持基本一致的行业分布，降低了规模因素对行业分布的影响，有效提升市值规模指标选样下指数的行业分布均衡度。这种均衡性相当于在投资组合中构建了一个相对分散的行业布局，减少了个别行业波动对整体投资的冲击。例如在2008年金融危机时，金融行业遭受重创，如果投资组合过度集中在金融类股票，损失会相当惨重，而该指数的均衡性则能够在一定程度上抵御这种行业性的风险。

10.低费用优势

认购本基金C类基金份额不收取认购费用，申购本基金C类基金份额也不收取申购费用，这对于投资者来说，在投资初始就节省了一笔成本。相比很多同类基金，不收认购/申购费用，在资金量较大或者长期投资时，节省的费用会相当可观。

虽然在基金运作过程中也会产生其他费用，如基金投资组合中投资于目标ETF部分的基金资产净值不计提基金管理费和托管费，相关费用是按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分基金资产后的余额计算。这种费用计提方式有助于合理保障基金运作成本的合理性，并尽可能保证投资者的资产在扣除必要费用后的收益最大化。

11.便捷的交易渠道与高流动性

投资者可在招商银行、工商银行等银行渠道以及天天基金等等互联网平台认购和交易。如此广泛的销售渠道为投资者提供了极大的便利，无论是传统金融机构的客户，还是习惯网络操作的新兴投资者，都可以轻松地接触到该基金。

为股票型基金，交易币种为人民币且开放频率为每个开放日。高频率的开放日意味着投资者可以较为灵活地在需要的时候进行申购赎回操作，在面对市场波动或者个人资金需求变动时，可以及时做出反应，资金的流动性较高。

中证A500凭借其优异的选股质量、均衡的行业分布、中性的风格和行业分布、国际化的编制规则、较低的估值水平以及较高的市值覆盖能力，具备较强的投资价值和吸引力。

骑牛看熊认为招商中证A500ETF发起式联接C(022456)的投资优势，主要有6点：

1.投资目标明确且紧跟指数收益

招商中证A500ETF发起式联接C(022456)以目标ETF基金份额为投资对象，投资目标是追求跟踪标的指数，从而获得与指数收益相似的回报。这使得投资者能够通过投资该基金参与到中证A500指数的表现中来。中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，能反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。例如如果中证A500指数在一段时期内增值，该基金也有望通过跟踪指数而获得相应收益，为投资者带来增值机会。

2.广泛的投资范围

为了更好地实现投资目标，本基金除了主要投资于目标ETF外，还可少量投资于多种国内依法发行上市的金融工具。这包括非成份券（像主板、创业板及其他被中国证监会允许基金投资的股票和存托凭证），还有各种债券（如短期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债、可转换债券、可交换债券等）、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。

如此广泛的投资范围有助于基金管理人通过多元化的投资策略优化投资组合，分散单一资产的风险，在不同的市场环境下寻求收益机会，同时也增强了基金整体的稳定性和适应性。

3.低换手率和相对低费用优势

由于基金主要是跟踪标的指数，不需要频繁交易选时选股等操作，所以通常换手率相对较低。低换手率意味着成本的节约。同时，就C类份额而言，认购本基金C类基金份额不收取认购费用，申购本基金C类基金份额也不收取申购费用。

在运作费用方面，本基金投资组合中投资于目标ETF部分的基金资产净值不计提基金管理费和托管费，而是按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分基金资产后的余额计算管理费和托管费。这些费用优势有助于提高投资者的实际收益，使得投资者在获取中证A500指数整体表现回报的同时，最大程度降低投资成本。

4.灵活的交易策略与低门槛

该基金交易频率为每个开放日，投资者可以较为灵活地进行申购赎回操作。并且投资者不需要证券账户，没有交易时间限制，就可以在招商银行、工商银行等众多银行渠道以及支付宝、天天基金、理财通等各大平台认购，极大地方便了场外投资者参与投资。对于小额投资者来说，较低的投资门槛使得他们有机会参与到中证A500指数相关的投资之中，分享这一指数带来的红利，使得更多不同资金规模的投资者能够进行理财规划和资产配置一体化操作。

5.组合比例的灵活性与风险控制

基金的投资组合比例有明确规定，在保证投资于目标ETF的比例不低于基金资产净值90%（扣除股指期货、国债期货、股票期权合约需缴纳的交易保证金后及考虑日终清算结果）的同时，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券（现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等）。

如果法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种或变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围或调整上述投资品种的投资比例。这种投资组合比例的设计有助于在投资风险和收益之间寻找平衡，在资产配置上同时兼顾灵活性与风险控制，既保障了对目标ETF的主要投资方向，又能应对一些意外的市场变化或各金融资产自身风险性质的转变。

6.指数特性优势传递

中证A500指数自身有诸多优势，例如编制方案聚焦行业均衡，使指数样本行业分布与样本空间基本一致，降低了规模因素对行业分布的影响，有效提升了市值规模指标选样下指数的行业分布均衡度；在91个三级行业的中证全指中，该指数成分股覆盖率高达98%，而可比的沪深300指数仅覆盖63个中证三级行业，覆盖率为68%。

此外，中证A500指数以10%的成分股数量，贡献了全市场近六成的自由流通市值、超六成的营收，超七成的利润。由于招商中证A500ETF发起式联接C(022456)是跟踪该指数的基金，所以能够将指数的这些特性优势传递给投资者，为投资者的资产配置提供一个特性优良的标的选择。

如果投资者还找不到如何选择基金产品，还想着如何“抄作业”。对于基金产品，可以考虑$招商中证A500ETF发起式联接C$ $招商中证A500ETF发起式联接A$ $招商中证A500ETF发起式联接Y$ ，这也是目前上市的同类基金中表现较好的。基金公司的实力是大家有目共睹的，优秀的基金经理保驾护航，再加上产品本身的优势明显，可谓是一举两得的投资标的，也是大家可以在之后行情中进行资产配置的品种，相信年底大家一定能满载而归！

与此同时，2025年是公认的“降息年”，美联储降息号角的吹起，企业分红将会增多，市场投资机遇也会更多，这也有望迎来新一轮的上涨契机，可以关注该基金在之后的趋势性拉升行情，现在正是配置最佳时机！

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