#诺安精选价值拿下C位#9月以来港股表现相对强于A 股，基本面韧性、资金面增量、AH 溢价向合理位置回归或是港股相对行情的逻辑基石，增量催化因素亦进一步推升港股性价比。当前市场对美联储降息预期升温，美债收益率或将进入下行通道，海外流动性有望边际改善，短期内港股市场韧性或仍强于A 股。未来港股和A 股市场显著回升或仍需等待基本面和政策信号。

近期港股与A 股市场表现分化，港股的市场表现强于A股，港股中报业绩略强于A股。港股市场前期调整更加充分，其股息率相对较高，而估值相对较低南向资金持续流入港股市场。短期内港股市场韧性或仍强于A 股，但港股和A 股市场显著回升或仍需等待基本面和政策信号。创新药全链条利好，受到审批加速+资金支持，可以关注医药行情的转变，从二季度业绩表现来看，创新药与血制品板块二季度业绩表现较为突出。

进入十四五，产业运行至研发升级、创新求真、国际融合的高质量发展阶段，医药产业迎来转型升级历史机遇。值得注意的是我国新药上市申请（NDA）的审评流程效率显著提升，上市药品数量从2017年的43款增加至2023年的79款，其中国产比例有显著提高。

2024 年上半年医药行业呈现温和复苏态势，政策端、需求端均稳中向好，预计下半年依然会延续上半年的稳健状态，对医药板块相对乐观，创新药板块收入增长强劲。部分龙头制药企业成功完成品种出海，实现了显著的利润提升。骑牛看熊看好龙头创新药业绩扎实且估值吸引的消费医疗企业，以及龙头医疗器械企业。

随着9月份的美联储开启降息、叠加国际多项创新大会的召开，呼吸道检测将迎来秋冬流行季节，创新药有望获得持续催化。港股医药板块底部调整，前期调整较多的医药流通板块涨幅明显，其中2024 年中报业绩较好的公司反弹力度较大。

创新药产业运行趋势方面，海外授权及海外收购要约不断，国内研发实力得到国际市场认可，产业资本并购交易密集落地也体现板块估值水平回归至合理水平，重点关注创新药板块价值底部配置机会。

全球市场容量更大，客户群体众多，长期对于公司丰富收入维度，规避局部风险较为重要，持续看好具有稳定出海能力的标的。伴随国产创新药潜力大品种上市放量，与海外大药企的大单品销售放量情况进行对标，预计多家药企将在2024-2026年实现盈利。

相比于中国市场，部分海外发达国家展现出更高的创新药物市场支付能力。根据OECD的统计数据，我国人均卫生支出为979美元，相比之下，排名第一的美国的人均卫生支出高达12555美元，是中国的13倍之多。综合考虑经济发展水平、医疗保障体系结构等多方面因素，发达国家往往能为创新药提供更广阔的定价空间，从而为创新药的研发带来更高的回报。

　创新药公司由于研发周期长、前期资金投入大，作为资金敏感型行业，创新药或将显著受益于美联储宽货币的开启。创新药产业链存在政策利好，尤其是在融资利率回落、行业景气有望回升的背景下，相关政策支持或将成为板块的风险偏好回暖的加分项。骑牛看熊发现今年下半年上市公司业绩增速有望加速，中报后创新药板块整体上走强，港股创新药涨势更为明显。

骑牛看熊比较看好诺安精选价值混合C(022150)，新增C份额！该基金前十大重仓股全部是医药板块标的，其中主要是创新药标的。4只科创板标的，6只港股标的，说明基金经理非常看好创新药行业的发展，虽然是一只混合基金，但不难看出更像是一只比较灵活的创新药基金，对于创新药方向比较看好的投资者，可以参与其中！

基金经理唐晨专注对科学技术前沿的跟踪，以其为投资的支点，撼动真实的需求空间，获取指数型的增长回报。