#8月份该如何投资操作？#富荣富兴纯债C（021917）自从2017年3月9日成立，截至2024年6月30日，已有7年多的时间取得喜人的成绩，富荣富祥纯债A自成立以来净值增长率为38.47%。近1年收益接近6%，可以看出，在力争为投资者在长期内实现超越业绩比较基准的投资回报这件事上，富荣基金的产品确实是认真的。打卡第18天。

一方面，今年以来债券市场资产荒行情极致演绎，信用债的风险溢价与流动性溢价明显降低，表现为信用利差大幅收窄，多品种信用债收益率触及2021 年以来最低水平，而反观部分主体的信用风险与成交流动性则改善程度有限，综合使得信用债的收益风险比明显降低。

另一方面，近期央行提出开展压力测试，提示流动性危机，市场波动有所放大，同时伴随着利率债市场成交清淡，机构在流动性管理方面的压力亦有所提升。而信用债本身流动性较差，回顾历史债市大幅调整阶段，信用债存在卖出压力，调整时通常幅度会高于利率债，对产品净值产生影响。

后续信用债是否持续调整或可主要关注机构赎回情况，当前市场尚未发生大规模赎回，但部分机构存在止盈压力，且信用债收益吸引力有限，仍有小额的持续赎回，若后续基金赎回效应缓和，则调整压力可控。当前可主要关注中短久期票息机会，长久期品种待利率趋势相对明确后再行增配。