#晒收益# 2024年上半年我的基金投资整体是负的，持仓的中信保诚多策略混合也是负收益，主要是市场持续震荡行情下，热点板块快速轮动，偏股基金拖累了我的投资收益，不过得益于股债平衡策略，债券基金行情不错弥补了一部分亏损。

最近这两年里，买美股基金的看不起买债基的，买债基的看不起买股票指数基金的，买指数基金的看不起买主动权益基金。买主动基金的找不出谁能看不起，只好去看不起自己挑中的基金经理。

除了高高在上的纳指持有者以外，债基基民天下无敌。主要是债券基金表现也确实太强了。2024年上半年，中证纯债指数已上涨2.08%，几乎无回撤。跟踪30年期国债的基金511090，今年以来已经大涨9.46%，比标普500也就只略逊一筹而已，这还是央行屡屡发话，打压国债的结果。

这里先科普一下股债平衡属于很经典的资产配置策略，它的主要构成是股票以及债券两种大类资产。这也是很多大的资产管理公司常用的投资策略。其核心、主要的操作就是通过定期把股票和债券的持仓比例恢复成初始比例。先决定股债配置的比例，即先确定股债各自的仓位，从而锁定整体的波动，这个是基础。

比如我们在一开始的时候构建一个股债3:7的再平衡组合。由于股票和债券彼此的价格波动会相对独立存在，所以随着时间的推移，股债之间的比例会逐渐偏离初始3:7的比例，可能达到2:8或者4:6。那在这种情况下，我们是可以选择对股债比例进行调整恢复至初始比例，这一过程就是再平衡。

股债平衡的理念并不复杂，难点只在于股票我们要选什么、债券又应该选什么。这是投资策略问题，而这里面其实隐含着你的投资目标回报。比如，如果你的目标很高，年化20%、30%，它可以成为一个非常大的难题。但是如果你的目标是平均收益，那么这就会是一个小问题。

做投资和人生一样，认清局限，不贪婪，适当的留白，是一个很好的策略。股债平衡策略，在我个人看来，是很简单的入门策略，但是简单不等于平凡。相反，就是这么一个简简单单的资产配置框架，结合获得平均收益的能力，就能够让一个人的理财收益出现大幅度的提升。

其次权益和债券市场表现不同。2024年以来上证指数还在3000点上下徘徊，市场持续震荡行情下，热点板块快速轮动，红利依旧是市场的焦点，但也会担心上涨空间有限，曾经的“王者”消费、新能源板块，看似已经到了底部即将迎来反转，但也没有看见明确的信号。

而自从2023年四季度开始，债市走出一轮波澜壮阔的行情，今年上半年以来继续保持火热的势头。债券基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。

在这个多变的市场中，债券基金以其稳健的特性，成为了许多投资者资产配置中不可或缺的一部分。它们不仅能够提供相对稳定的收益，还能在一定程度上分散投资组合的风险。相比股票基金，债券基金通常具有较低的波动性和风险。

值得一提的是中信保诚至泰中短债是一只纯债基金，成立于2017年6月6日，自成立以来业绩表现相对亮眼，过去一年净值增长率5.34%，同期业绩基准3.37%，超额收益明显。主要持仓品种为利率债和中高等级信用债，不投资于股票资产，也不投资于可转换债券。

这只基金为席行懿、顾飞辰共管，基金经理席行懿，工商管理硕士。曾任职于德勤华永会计师事务所,担任高级审计师。2009年11月加入中信保诚基金管理有限公司,历任基金会计经理、交易员、固定收益研究员。现任固定收益部副总监。

基金经理顾飞辰，曾担任第一创业摩根大通证券有限责任公司投资银行部分析员、澳门国际银行资金部债券投资处高级主任、民生银行上海分行金融市场部分析员、华泰柏瑞基金交易部交易总监助理、上海光大证券交易管理部副总经理(主持工作)，2023年8月加入中信保诚基金。

两位基金经理均有超10年债券交易经验，分别具有8年、1年基金管理经验，她们注重把握经济发展趋势，擅长大类资产配置，通过把握交易型机会，力争增厚组合收益，在负债端管理经验丰富，擅于分析资金面及控制负债成本，中信保诚基金是国内知名的基金公司之一，固收团队整体实力优秀，我今天也加仓了一些，感兴趣的同学可以择机关注布局！