OpenAI“12天12场发布会”落幕，新一代AI模型正式发布，该模型在编程和数学领域首次达到了新高度，有望提升AI大模型的性能和应用范围，为相关上下游产业带来新的发展机遇。可继续重视AI革命周期下的产业主题投资机会。速看科创50周评！

上周A股风格切换更为明显，大盘、红利股明显涨幅靠前，小盘股持续调整。展开来看，第一，日历效应角度，历年12月、1月市场整体上涨概率不大，且小盘股有较大下跌风险，可能是因为年末机构投资者考核需求及收益安全性要求的影响；第二，深交所开展了针对中小投资者“炒小炒差”等非理性市场行为的整治，对市场整体及小盘股风险偏好产生不利影响；第三，中央经济工作会议及美联储降息靴子落地，在没有基本面数据及政策进一步催化下，市场风险偏好难言回升。

从科创50权重行业基本面看，电子、算力为代表的权重行业受到AI浪潮及产业周期上行双重催化，后续或对科创50板块的本轮预期形成向上支撑。首先，前三季度我国光模块出口总额同比增长73.6%。2024 年9 月，我国光模块出口总额为36.1 亿元，同比增长44.6%，环比下降3.7%；受益于行业的高景气度，国内光模块龙头中际旭创、新易盛、天孚通信三季报表现亮眼，营收利润均实现同比两位数以上增长；800G 光模块有望从 2025 年底起主导市场，当前行业最新1.6T光模块产品已进入样品阶段，有望在明年逐步具备商用条件。

其次，AI应用端方面，特斯拉机器人玩具、字节跳动的“显眼包”、BubblePal挂件等AI玩具因其创新性和AI技术的加持迅速热销，二手市场价格飙升，成为AI To C赛道最具潜力的方向；特斯拉Optimus人形机器人预计将在2025年底前进行少量生产，英伟达将于2025年上半年将其为人形机器人提供动力的新技术Jetson Thor推向市场，人形机器人产业有望于2025年迎来板块性投资机会；OpenAI的“12天12场发布会”落幕，新一代AI模型o3及其精简版o3-mini正式发布，o3在编程和数学领域表现优异，标志着 AI 在这些领域首次达到了新高度，有望提升AI大模型的性能和应用范围，为相关上下游产业带来新的发展机遇。

最后，近期新能源板块利好不断。工信部发布《光伏制造行业规范条件（2024年本）》和《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》，要求新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%，大幅提高新增产能进入门槛，老旧产能出清有望加速；财政部、税务总局宣布将电池和组件的出口退税率由13%下调至9%，出口退税率下调有望刺激产业链上下游降本增效，推动新技术快速导入；美国对东南亚反补贴与反倾销初裁落地，考虑到东南亚四国是美国光伏主要进口来源，美国本土电池有效产能不到5GW，且短期内难以培育出新供应，预计海外其余地区电池产能显著受益；据光伏企业高管透露，近期多家光伏企业签订了自律公约，旨在规范行业供给端产能扩张，稳定市场价格与供应。

科创50优选科创板中市值大、流动性好的50只个股，硬科技含量高，包含新质生产力方向。电子、算力为代表的权重行业受到AI浪潮及产业周期上行双重催化，后续或对科创50板块的基本面预期形成一定支撑。感兴趣的投资者可以关注$景顺长城科创50指数A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城科创50指数C(OTCFUND|021485)$，在风险匹配的情况下低位布局或闲钱定投布局。

（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

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注释：

1、景顺长城创业板50ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

2、景顺长城中证红利低波动100ETF联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

3、景顺长城纳斯达克科技市值加权指数联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

4、景顺长城中证港股通科技ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。成分股行业分布如下表，数据来源wind，申万一级行业

5、景顺长城国证新能源车电池ETF联接基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

6、景顺长城恒生消费ETF联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

7、景顺长城上证科创板50成份指数晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。成分股行业分布如下表，数据来源wind，申万一级行业

8中证红利低波动100指数、中证港股通科技指数由中证指数有限公司（“中证指数”）编制和计算，其所有权归属中证，中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

9、景顺长城中证A500ETF联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。

10、景顺长城中证国新港股通央企红利ETF联接晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。中证国新港股通央企红利指数从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司，成分股侧重在石油石化、通信、煤炭等行业。成分股数据来源：iFinD，截至2024.12.19。

本文所提及个股仅供举例，不代表投资建议，投资须谨慎。

风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 

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