英伟达将于2025年上半年将其为人形机器人提供动力的新技术Jetson Thor推向市场，人形机器人产业有望于2025年迎来板块性投资机会；OpenAI开启重磅活动，新款模型的推出有望提升AI大模型的性能和应用范围，为相关上下游产业带来新的发展机遇。可继续重视AI革命周期下的产业主题投资机会。速看科创50周评！

上周A股先扬后抑，小幅收跌，原因在于资金持续博弈国内重要会议对政策的定调，以及海外不确定性犹存，使得市场风险偏好先上后下。展开来看，第一，政治局会议与中央经济工作会议先后召开，整体对稳增长政策的定调较为积极，前几个交易日亦持续交易政策升温预期，大盘持续上行，但中央经济工作会议闭幕后，一方面资金有一定止盈需求，另一方面在进一步具体政策出台及宏观基本面数据改善前，市场仍持谨慎态度，使得周五市场大幅下跌；第二，中美贸易摩擦升温亦影响市场风险偏好，美国众议院表决法案提供30亿美元移除华为等中国制电信设备；此外，中国国家市场监督管理总局宣布对美国芯片巨头英伟达公司展开反垄断调查。

从科创50权重行业基本面看，电子、算力为代表的权重行业受到AI浪潮及产业周期上行双重催化，后续或对科创50板块形成较强支撑。首先，光模块景气预期得到业绩验证。前三季度我国光模块出口总额同比增长73.6%。2024 年9 月，我国光模块出口总额为36.1 亿元，同比增长44.6%，环比下降3.7%；受益于行业的高景气度，国内光模块龙头中际旭创、新易盛、天孚通信三季报表现亮眼，营收利润均实现同比两位数以上增长；800G 光模块有望从 2025 年底起主导市场，当前行业最新1.6T光模块产品已进入样品阶段，有望在明年逐步具备商用条件。

其次，AI应用端方面。特斯拉机器人玩具、字节跳动的“显眼包”、BubblePal挂件等AI玩具因其创新性和AI技术的加持迅速热销，二手市场价格飙升，成为AI To C赛道最具潜力的方向；特斯拉Optimus人形机器人预计将在2025年底前进行少量生产，英伟达将于2025年上半年将其为人形机器人提供动力的新技术Jetson Thor推向市场，人形机器人产业有望于2025年迎来板块性投资机会；OpenAI开启重磅活动，活动首日发布“满血版”推理模型o1和ChatGPT Pro，OpenAI作为AI大模型领域的领军企业，o1模型的推出有望提升AI大模型的性能和应用范围，为相关上下游产业带来新的发展机遇。

最后，近期新能源板块利好不断。工信部发布《光伏制造行业规范条件（2024年本）》和《光伏制造行业规范公告管理办法（2024年本）》，要求新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%，大幅提高新增产能进入门槛，老旧产能出清有望加速；财政部、税务总局宣布将电池和组件的出口退税率由13%下调至9%，出口退税率下调有望刺激产业链上下游降本增效，推动新技术快速导入；美国对东南亚反补贴与反倾销初裁落地，考虑到东南亚四国是美国光伏主要进口来源，美国本土电池有效产能不到5GW，且短期内难以培育出新供应，预计海外其余地区电池产能显著受益；据光伏企业高管透露，近期多家光伏企业签订了自律公约，旨在规范行业供给端产能扩张，稳定市场价格与供应。

科创50优选科创板中市值大、流动性好的50只个股，硬科技含量高，包含新质生产力方向。电子、算力为代表的权重行业受到AI浪潮及产业周期上行双重催化，后续或对科创50板块的基本面预期形成一定支撑。感兴趣的投资者可以关注$景顺长城科创50指数A(OTCFUND|021484)$、$景顺长城科创50指数C(OTCFUND|021485)$，在风险匹配的情况下低位布局或闲钱定投布局。

（定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。）

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