#基金投资来点“红”#随着新“国九条”推动境内资本市场更多向投资型市场转型，后续在中长期资金入市、增强市场内在稳定性等方面的增量政策仍可期待，红利策略有望进一步扩散。大盘股防御属性仍在，特别是在红利策略行情延续的判断下，大盘股行情也有支撑。

国九条出台背景下，红利风格依然维持高胜率，中期看高赔率的景气成长机会将陆续涌现，仍需耐心守候。市场仍处于轮动博弈期，红利策略迎来长期估值重塑，随着近年来市场持续波动的影响，红利类资产愈发火热。

2024年以来，红利策略组合取得正收益，新能源、科技、军工等成长行业及消费等高盈利质量行业组合获得正收益。红利投资主要选择能够持续派发高股息的公司进行投资，从企业的稳健盈利、股利回报和估值提升中获取收益，政策推动改革，强调扩大分红回报。红利资产的长期价值正在被发现，尤其在利率中枢下行环境，A 股投资范式可能发生变化。

美债和国债利差增加，M2与M1剪刀差走扩行情下，红利板块以其防御属性走出独立行情。红利策略成为市场热点，吸引资金流入，聚焦公司盈利稳健性和现金分红，消费板块亦是重点。骑牛看熊发现中证红利指数在2021年到2023年连续跑赢大盘，体现出“低估值高股息”资产的短期防御性，市场逐渐从“增长”迈向“红利”，2024年A股或在经济转型，以及政策推动下迎来一个新的“红利时代”。

2024 年政府工作报告设定的经济增速目标和政策基调整体符合市场预期，今年要实现5%的增速难度并不低，因此全年宏观政策有望偏积极和扩张。近年来在中国市场中，参与分红的公司占比与个股平均股息率均大幅提升，为红利投资提供了充足的标的。骑牛看熊认为在市场利率下行和降低融资成本背景下，高息资产持续短缺，而红利低波指数股息率位于历史高位，配置价值凸显，低估值+高股息的组合才能获得更高收益。

从购买端看，红利相关投资也逐步成为市场的热点。同时，随着市场波动加剧，红利ETF 已成为投资者平滑波动的重要选择。此外，ETF 投资也是投资者参与红利投资最为经济有效的方式。无论是国内市场，还是美国、日本市场，半年、年频调仓红利策略的收益明显好于季频调仓。因而红利策略往往需要更长的持有期，红利策略适合较长的持有期，往往需要持有半年至一年的时间才能获得明显的超额收益。

从政策面和市场面来看，红利投资已经不仅仅是短期防御的重要工具，也是中长期值得关注的投资理念。在市值管理要求下，部分TMT、医药和电新等成长行业，在逐渐成熟后，未来或将涌现一批红利标的，关注年报季各上市公司传递的分红意愿。

从基本面的角度来看，高股息策略通常在经济弱复苏叠加利率下行时有效。从交易的角度来看，当前高股息资产的估值仍然处于历史较低水平，中证红利指数的交易拥挤度处于相对较低水平。当前的市场环境下，高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。

当前红利板块正处在轮动扩散阶段，以消化年初以来持续上涨带来的高拥挤度。红利投资的范围可能在扩大，很多行业供需格局逐渐趋于稳定，越来越多的公司进入了稳定ROE 的阶段，4月度配置策略要尤为关注企业业绩，良好的业绩是股价表现的重要支撑。与宽基指数相比，红利指数通过筛选高股息率相关股票进行编制，可以带来资本利得和高分红的双重收益，还能通过上市公司的高分红带来超越市场表现的额外收益。

骑牛看熊发现兴证全球红利混合C(021248)即将开售，认购期：2024-05-20 00:00~2024-06-14 15:00。

新基金“从零开始”布局，具有一定缓冲期，相对更加灵活。一方面，新基金处于建仓期，可以根据市场环境进行布局，另一方面，新基金的初始仓位较低，即使遇到市场波动，受影响的可能也相对比较小。

新基金是根据当前市场金融局势的变化，选择适合现在的金融产品，投资者可以根据自己的投资偏好以及操作逻辑来进行选择，这样做就能够排除一定的局限性，从而找到适合自己的基金产品。

而且该基金还是混合型基金产品，也是2024年上半年表现最好的基金品种。混合基金会根据资产投资比例及其投资策略进行分类，通常会偏股型基金(股票配置比例50%-70%，债券比例在20%-40%)。混合型基金既可以是激进型的操作模式，也可以是保守型的操作策略，属于是风险适中的投资理财产品。

混合型基金在基金经理的操盘管理下，在大行情较好的时候有望超过股票型基金的收益，在大行情较差的时候又能比低风险类的货币型基金产品收益更高，可谓是一款“进可攻退可守”的理财产品。

$兴证全球红利混合C$ @兴证全球基金