海内外市场低迷震荡，油气白银等大宗最近也是下行。本人今日只定投中证A50ETF2千元；建仓豆粕2万元，重仓追涨风险大，不做投资建议。

$银华中证A50ETF联接C$ （021209）

A股接近最低点支撑位，一旦触底回升，优质指数基会更稳定且收益高。中证A50是沪深50只龙头股，业绩优于其他指数。它目前估值极低，最近已经止跌横盘。此前投的这只银华比较稳定，业绩优于其他，今日再定投2千元，不做任何投资建议。

华夏饲料豆粕期货ETF联接A

豆粕和新能源趋势相似，最近止跌反弹，刚好突破下跌趋势线，有止跌回升迹象。新能源长期表现低迷，因此本人今日只建仓豆粕2万元，此板块也很难预测，只是从技术层面看可以尝试一下，错了及时止损。不做投资建议。

$华夏中证动漫游戏ETF联接C$

动漫游戏和房地产近期横盘震荡趋势，游戏今日较大幅度反弹，已经涨至压力位下方，突破才能反转向上。房地产仍在箱体中间位置，此前还跌破支撑位。目前两者都没有反转向上，本人继续不动，耐心等机会。

$招商中证白酒指数(LOF)A$

白酒和医疗近期低迷，此前一路下行，跌破关键最低点。最近有止跌迹象，没有突破下跌趋势线，不能确定就此反转向上或横盘。因此本人继续空仓不动。

半导体和军工相似，近期一直在前高压力位下横盘箱体震荡，最近跌至关键支撑位，这几日有止跌迹象。但依然不稳定。本人今日暂时不动。

通信此前横盘箱体震荡，最近跌破关键支撑位，前几日有止跌迹象，但这两天跌破支撑位，再次下行，下一支撑位在最低点。

消费电子此前震荡上行，但最近受阻回调，已经跌至关键前低支撑位。最近有止跌横盘迹象，如果跌破此支撑位，那么可能跌回最低点。本人今日也不动。

油气最近跌至前低支撑位附近止跌反弹，在下降三角形中震荡。这几日较大幅度下跌，趋势再次向下，暂时还没有跌破支撑。本人今日不动。

信息分享——投资者对美国股市爱恨交织

投资者似乎无法确定自己对这个市场是爱还是恨，但这并不一定是坏事。

标普500指数本周以来遭受重创，在周二下滑2.1%后，周三大体持平。低迷情绪已经蔓延到美国之外：日经指数、欧洲斯托克600指数和MSCI明晟新兴市场指数，在美股下行后都出现了下跌。

但个中原因远不如市场反应那样明显。诚然，美国8月供应管理学会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)略弱于预期，上周末出炉的中国PMI数据同样有些糟糕。本周三公布的美国7月份职位空缺数据也低于预期。

然而，这些数据并没有提供太多有关经济健康状况的新线索。此外，市场反应出的情况也并非显而易见。投资者确实从“非必需消费品”类股（服装、专业零售商和汽车制造商）转向了更具防御性的“消费必需品”类股（食品和烟草品牌）。但金融公司也对周期性因素敏感，该类股的跌幅却小于大盘。科技股受到的冲击大于工业股，而工业公司似乎才应该受到重点关切。

一个可能的解释是：市场上各类股票都已经有出色表现，但目前似乎又没有什么值得买入，面对这种情况，投资者有些无所适从。

一方面，资产配置者今年很难出错。标普500指数今年以来累计上涨逾15%，受人工智能(AI)热潮推动。日本股市累计涨超10%，欧洲股市累计攀升近8%。黄金和加密货币价格已大幅上扬。即使是那些投资于长期低迷的美国小型股的投资者也赚了钱，尽管此类股票的表现相对较差。鉴于美联储9月几乎肯定会降息，债券价格也可能以上涨为今年作结。大宗商品一直表现不佳，但即便如此，跌幅也不大。

在这种背景下，投资者表露颇为乐观的情绪也就不足为奇了：美国个人投资者协会(American Association of Individual Investors)的调查结果显示，投资者情绪正徘徊在极度乐观水平附近。尽管对制造商而言环境不温不火，但经济增长仍强劲，并且从地域层面看日益扩展。

然而，如果单独分析每个资产类别，任何兴奋都会消散。

以AI相关股票为例。Alphabet、Facebook母公司Meta Platforms等巨头的大规模资本支出已导致半导体公司和数据中心所有者收入激增，但AI的更广泛采用仍然进展缓慢。这增加了这样一种可能性：“AI基础设施”类股或许正借势一波不可持续的业绩浪潮，就像思科(Cisco)在互联网泡沫时期所经历的那样。

眼下，这种担忧正集中在巨头英伟达(Nvidia)身上。英伟达市值周二蒸发2,789亿美元，创下有记录以来美国公司最大单日市值跌幅。

与此同时，标普500指数中非AI成分股自8月以来强劲上涨，目前市盈率较高。美国经济增长可能强劲，但预计今年和明年仍将放缓，这使得周期性股票很难展现强劲价值。大品牌正失去此前在疫情暴发后的一些定价权，令消费必需品不再是显而易见的避风港。另一个传统防御领域公用事业类股由于与AI概念相关，估值也已变得更高。

在海外，欧洲重现政治动荡，当地经济虽然正在改善，但仍落后于预期。英国、意大利和西班牙的股市似乎有望走高，但投资者此前在那里吃过亏。日本终于兑现了对投资者的承诺，现在却不得不应对更高的利率和更加强劲的日圆。而黄金在目前的水平似乎也被高估了。

该怎么办？富裕个人投资者和机构投资者似乎没有挑选上述任何一种选择，而是涌入另类资产，即私人债务。

那些没有这些选择的人似乎在乐观和悲观之间摇摆不定。所有人的目光都集中在本周五的美国就业数据上。如果数据显示失业率再次上升，市场可能会做出负面反应。

其它一些因素可能加剧这种波动。Bespoke Investment Group的数据显示，9月历来是股市表现最糟糕的月份，标普500指数在9月份首个交易日跌幅超过1%的次数也最多。8月份市场也遭遇了波动性引发的抛售，这通常会导致几周后再次出现回调。

尽管如此，令人鼓舞的是，市场并没有陷入那种旧思维模式，即认为经济增长方面的坏消息就是好消息的，理由是美联储会让所有麻烦消失。无论经济放缓最终是否严重，无条件的乐观很少是明智的投资策略。

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