#打卡摩根有“红利“#第六天
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摩根红利优选股票基金与摩根标普港股通低波红利指数基金的相同点与不同点
在摩根资产管理的丰富产品线中，摩根红利优选股票基金和摩根标普港股通低波红利指数基金犹如两颗璀璨的明珠，都聚焦于红利策略这一独特的投资领域。然而，尽管它们有着相似的投资方向，却在诸多方面存在着明显的相同点与不同点。下面我们就来看看：
一、相同点
1. 聚焦红利资产
两款产品都将红利资产作为核心投资对象。无论是摩根红利优选股票基金，还是摩根标普港股通低波红利指数基金，都深刻认识到红利资产的独特价值。红利资产通常来自于那些具有稳定盈利能力的公司，这些公司能够持续向股东分配利润，为投资者带来稳定的现金流。
在当前的市场环境下，红利资产备受青睐。高股息（红利）资产凭借其独特的股息收益确定性及防御属性，在政策支持与市场趋势的共同推动下，正在开启新一轮投资机遇。例如，在国内经济处于“新旧动能转换”之下的降息周期时，股息率大于长端无风险收益率的红利资产行情或将持续。
2. 追求长期稳定回报
两者都旨在为投资者追求长期稳定的回报。摩根红利优选股票基金通过精选股票构建投资组合，以中证红利指数为基准指数，利用量化选股模型挖掘那些分红较为稳定、股息率较高的上市公司股票，在获取股息收入的同时，也期待资本增值带来的长期收益。
摩根标普港股通低波红利指数基金则是跟踪标普港股通低波红利指数，该指数选取的港股市场中具有稳定盈利、良好分红政策和低波动特征的股票。投资者通过投资该基金，可以获得港股市场中这些优质红利股带来的收益，同样注重长期的稳定回报。
3. 适应市场趋势
它们都对当下的市场趋势有着积极的适应能力。在当前全球资金再配置的背景下，这两款产品都能满足投资者不同的需求。摩根红利优选股票基金在中国A股市场的红利资产布局，能够抓住中国内地市场红利策略发展的机遇。
摩根标普港股通低波红利指数基金则着眼于港股市场的红利资产，随着港股市场中高股息（红利）资产有望和A股形成资产配置的“互补”，该基金也顺应了这种跨市场资产配置的趋势。
4. 受政策影响
两款产品都受到政策因素的影响。在中国，政策层面不断鼓励企业增加分红，如国务院国有资产监督管理委员会要求央企增加现金分红频次、优化现金分红节奏、提高现金分红比例，并且从2025年1月1日起，对沪、深市场A股分红派息手续费实施减半收取的优惠措施。这些政策的出台有助于提高红利资产的吸引力，对这两款产品的投资标的都有着积极的推动作用。
同时，在全球范围内，如美联储进入宽松周期的宏观经济背景下，这种政策环境也有利于红利资产的表现，进而影响这两款产品的投资回报。
二、不同点
1. 投资策略的本质区别
摩根红利优选股票基金：这是一只主动管理型基金。其投资策略以中证红利指数为基准指数，但通过量化选股模型构建股票组合。基金经理及其团队会主动对市场上的股票进行筛选，不仅仅局限于中证红利指数的成分股。他们会运用自己的专业知识和经验，考虑众多因素，如公司未来的盈利增长潜力、行业的竞争格局变化等，来选择那些他们认为更具潜力的红利股票。
摩根标普港股通低波红利指数基金：这是一只被动管理型基金，严格跟踪标普港股通低波红利指数。其投资组合的构建完全依据指数的成分股和权重，基金经理的工作重点是确保基金的运作紧密贴合指数，尽量减少跟踪误差。例如，如果指数中的某只股票权重发生变化，基金也会相应地调整其持仓比例。
2. 投资标的范围
摩根红利优选股票基金：主要聚焦于中国A股市场的红利资产，虽然以中证红利指数为基准，但通过量化选股模型可以挖掘出更广泛的股票机会。它可以投资于不同规模、不同行业的A股上市公司，只要这些公司符合其量化选股模型中关于红利相关的要求。
摩根标普港股通低波红利指数基金：投资标的明确为港股市场中的股票，而且是符合标普港股通低波红利指数选取标准的股票。这些股票主要是港股市场中具有低波动和高股息特征的上市公司，范围局限于港股市场，与中国A股市场相对独立。
3. 风险特征
摩根红利优选股票基金：由于是主动管理型基金，其风险受到基金经理投资决策的影响较大。如果基金经理对市场判断失误，选中的股票表现不佳，可能会导致基金净值出现较大波动。而且主动管理型基金在市场整体下跌时，可能无法像被动指数基金那样快速调整仓位，因为它需要考虑众多股票的基本面情况。
摩根标普港股通低波红利指数基金：风险特征与标普港股通低波红利指数紧密相关。该指数本身选取的是低波动的股票，所以基金在市场波动时的风险相对较小。但是，由于投资于港股市场，它还面临着港股市场特有的风险，如汇率风险（因为涉及到人民币与港币的兑换）、香港地区的政策风险等。
4. 收益特征
摩根红利优选股票基金：收益具有一定的不确定性，取决于基金经理的选股能力和市场走势。在其选股策略成功的情况下，可能会获得超越中证红利指数的收益。例如，如果基金经理挑选到一些处于高成长阶段且红利分配政策良好的新兴行业的股票，可能会带来较高的资本增值和股息收益。
摩根标普港股通低波红利指数基金：收益相对较为稳定，其收益主要来源于标的指数的表现。只要标普港股通低波红利指数上涨，基金就能获得相应的收益。从过往数据看，截至2024年12月20日，标普港股通低波红利指数2024年以来的收益率达20.1%，该基金的收益也基本与指数表现同步。
5. 基金管理成本
摩根红利优选股票基金：作为主动管理型基金，其管理成本相对较高。这是因为需要支付基金经理及其团队较高的薪酬，同时还要承担更多的研究费用、交易费用等。这些成本都会在一定程度上影响基金的净收益。
摩根标普港股通低波红利指数基金：被动管理型基金的管理成本较低。不需要像主动管理型基金那样进行大量的个股研究和频繁的交易，主要是维护指数的跟踪误差在合理范围内，所以管理费用、运营成本等相对较低。
6. 市场规模与发展潜力
摩根红利优选股票基金：在中国A股市场红利策略逐步受到重视的背景下，随着更多投资者对主动管理型红利基金的认知度提高，其市场规模有望不断扩大。其发展潜力取决于基金经理能否持续挖掘出优质红利股，以及市场对主动管理型红利基金的需求程度。
摩根标普港股通低波红利指数基金：从目前的情况看，其在港股红利投资领域已经取得了一定的成绩。例如，截至12月23日，港股红利指数ETF的规模为54.7亿元，居万得跨境策略指数ETF第一。随着港股市场不断发展以及内地与香港市场联系日益紧密，其在跨境红利投资方面的发展潜力较大。
摩根红利优选股票基金和摩根标普港股通低波红利指数基金虽然都在红利策略领域有着各自的布局，但由于在投资策略、投资标的范围、风险特征、收益特征、基金管理成本和市场规模与发展潜力等方面存在不同点，投资者可以根据自己的风险偏好、投资目标和对市场的判断来选择适合自己的产品。
@摩根资产管理
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