【市场回顾】

央行时隔七个月重启14天期逆回购。 9月23日以固定利率、数量招标方式开展了1601亿元7天期和745亿元14天期逆回购操作，操作利率分别为1.70%、1.85%。其中，公开市场14天期逆回购操作利率为公开市场7天期逆回购操作利率加15个基点。Wind数据显示，昨日1387亿元逆回购到期。
债券：周一资金面中性，各期限国债收益率涨跌不一。3年期国债活跃券240016收益率上行0.50BP，报1.4850%；5年期国债活跃券240001收益率上行0.75BP，报1.7000%；10年期国债活跃券240011收益率下行0.10BP，报2.0335%。

【市场观点】

债券：周一资金面中性，国债收益率长端长端下行。展望来看，在缺乏有效政策破局的大环境下，无论是居民部门资产负债表的收缩，还是由此导致的内需的进一步疲软，都会在经济数据层面得到持续验证，从而进一步增强收益率的下行预期。短期看长债需观察央行态度，只是债市利率进一步触及新低后市场对利空会更加敏感，若后续降准落地，中短端资产或许有望迎来一定修复。因此交易盘建议保持一定底仓，等待右侧驱动信号后加仓，配置盘仍然建议逢调加仓。策略方面，居民部门缩表状态下基本面矛盾的积累导致收益率下行是长期主线，但节奏层面易受到央行干预以及专项债发行加速影响。长期看债市做多的思路不变，只是债市利率进一步触及新低后市场对利空会更加敏感，若后续降准落地，中短端资产或许有望迎来一定修复。

$鑫元合丰纯债C(OTCFUND|000910)$

$鑫元中债3-5年国开债指数C(OTCFUND|007093)$

$鑫元中债1-3年国开债指数C(OTCFUND|007325)$

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