#宝藏基测评# $东方享悦90天滚动持有债券A$ $东方享悦90天滚动持有债券C$ 我认为，男子和女子5000米和10000米长跑项目与投资有相似之处！ 奥运会长跑项目，拼的是耐力，毅力，坚持，还有一份持久的恒心！是特别考验运动员的综合实力的运动！ 意志力和心理韧性：长跑和马拉松是一项考验意志力和心理韧性的竞技项目。比赛中会出现疲劳、疼痛和不适，运动员需要有坚强的决心，能够战胜自身的负面情绪和痛苦。 战略和战术的思考：长跑和马拉松并不仅仅是一场简单的竞速比赛，它们需要精心设计的策略和战术。运动员需要明智地分配体力，选择何时加速，何时保持节奏，以及如何应对竞争对手。 专业技术：长跑和马拉松运动员需要不断优化自己的跑步技术和姿势，以提高效率并减少损伤风险。正确的脚步、手臂摆动和身体姿势对于长时间的奔跑非常重要。 而以上这些，又和投资有些千丝万缕的关系，像极了投资的策略：坚持，长期，耐心，不断调整，优化组合……所以，我始终认为，奥运会长跑与投资有着天然的相似之处！既然说到投资，我就想向大家介绍一款优秀的产品一一东方享悦90天滚动持有债券基金！下面，我就全方位阐述一下我的观点： 什么是债券基金： 债券基金的主要投资对象是债券，波动性通常要小于股票基金，因此常常被投资者认为是收益、风险适中的投资工具。此外，当债券基金与股票基金进行适当的组合投资时，常常能较好地分散投资风险。 那什么是债券呢? 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债券债务凭证。 债券基金分类： 债券基金的种类有很多。 根据债券发行者的不同，分为政府债券、企业债券、金融债券等。 根据到期日的不同，可分为短期债券、长期债券等。 根据信用等级的不同，分为低等级债券、高等级债券等。 按照购债比例的不同，分为纯债基金和混合债券基金。 100%投资于债券的基金属于纯债基金，它的风险在债基里面相对较低。混合债券基金除了债券，还会配置一些股票，但股票配置比例不高于20%，风险和收益相对都更大一些。 纯债基金按照持有债券的期限长短，又可以分为短期纯债和中长期纯债。 短期纯债基金专门买到期时间1年以内的债券，而中长期纯债基金买1-3年到期的或者10年以上到期的债券。一般来说，中长期纯债基金的收益率要高于短期纯债基金。纯债债券基金的收益主要来自两部分，一是债券利息，二是债券价格波动，债券价格波动可能带来短期的损失。 混合债券基金又分为一级债基和二级债基，一级债基可以买股票和可转债，股票类资产占资产净值的比例<10%。二级债基的股票类资产占资产净值的比例可以≥10%，但纯股票投资占资产净值的比例不超过20%。因为加入了股票类资产，混合类债基的收益率和风险性相对更高。 还有一类策略型债券基金是可转换债券型基金，这类基金投资可转债的资产不低于固定收益类资产的80%，因为可转债可以转化成股票，所以风险和收益要相对大一些。 当然，债券基金也存在一定风险，一般什么情况下会有价格波动的风险呢? 第一、信用风险。 如果投资的债券基金中，企业发生违约，到期不能如期兑付，那基金收益通常就会受到影响。 第二、市场利率风险。 债券一旦发行，虽然有固定的利率，但是市场利率一直在变动，比如去年发行的债券利率是5%，今年市场利率下降了，新发行同条件的债券利率变成4%了，那去年发行的能拿到5%收益的债券就变的值钱了，那么它的市场价格就会上升。所以，市场利率下降，债券价格上升，债基收益也会上升。反之，市场利率上升，债券价格下降，债基收益也会下降。 什么是90天滚动持有债券基金： 滚动持有期债基是一种近年来受到投资者关注的债券类基金产品，从基金名称中也可以看出，此类产品设计结合了“定期开放”和“持有期”两种基金运作方式，具有一定的封闭性和灵活性。 滚动持有期是指每笔申购份额可随时买入，但是需要持有一定时间才允许赎回，在持有期内，资金不可赎回，持有期结束后，投资者可根据自己的资金需求，选择是否随时赎回，如果到期不赎回则自动滚入下一持有期。市场上的滚动持有期债基产品有30天、60天、90天、180天等持有期的产品可供选择，投资者可以根据自己的资金使用计划和风险偏好选择合适的产品。 滚动持有期债基的主要优势： 一，引导理性投资、优化投资体验。 滚动持有期债基通过设定一定的持有期限，有效约束投资者的“追涨杀跌”行为，也鼓励投资者进行长期投资，避免因市场短期波动而频繁交易，减少非理性决策可能会带来的潜在损失。同时，投资者在持有期满后可以选择赎回或继续持有，这种设置的灵活性有助于提升投资体验。 二，提高基金收益潜力。 滚动持有期债基允许基金经理持有更长期的债券，长期债券通常具有较高的票面利率和到期收益率，有助于在市场利率变动时锁定收益。此外，基金经理可以进行更积极的资产配置和风险等级较高的信用债配置，在降低组合信用风险的同时追求更高的收益。 三，降低基金流动性风险。 对于基金经理来说，滚动持有期债基的设定减少了短期赎回尤其是大额赎回对基金运作的冲击。基金经理可以更加灵活地进行投资操作，比如在市场利率变动时进行债券的买卖，不必过于担心短期内大量资金的流入流出对基金净值造成的影响。 如何选择滚动持有期债券基金? 一，确定投资目标和期限。 在选择滚动持有期债券基金前，首先要明确自己的投资目标。充分考虑资金流动性需求，是追求稳定的现金流，还是追求期望较高的长期收益，投资期限是短期还是中长期。 二，评估风险承受能力。 在购买基金之前，投资者首先应该评估自己的风险承受能力，再选择相应风险等级的债券基金。滚动持有期债券基金通常以投资信用等级较高的债券为主，风险相对较低。 三，评估基金历史业绩。 虽然过去的业绩不代表未来，但历史表现仍是评估基金表现的一个重要参考。不同基金的信用策略和持仓分布可能会有所差异，可以查看基金业绩，关注基金的最大回撤和波动率等。 分持有期来看，持有期较长的滚动持有期债基金的成立以来的年化回报相对持有期较低的基金较高。对于短期资金，可能更适合选择持有期较短的基金，如30天或60天滚动持有期产品;而对于中长期资金，可以考虑持有期较长的产品，如90天、120天、180天等。其中，90天滚动持有期产品最为理想！！！ 配置债基的作用和意义： 配置价值1，波动不高，适合追求稳健投资的基民。 说起债券基金，相信很多人的第一印象就是觉得稳。的确，对比债券型基金指数和普通股票型基金指数过去10年走势图，跟普通股票型基金指数堪比过山车的高波动相比，债券型基金指数的整体表现可以说相当平稳。 背后的原因在于，债券基金会将不低于80%的资金投资于债券资产，主要是追求稳定的票息收入。 票息收入，看到这个专业名词是不是觉得有点懵?我举一个简单的例子大家就懂了。现在有一只国债，持有期限为5年，票面写好的利率为10%。假如小明买了10万元国债，5年时间期满后，在未发生债务违约的情况下，小明能够拿回本金10万元以及利息1万元(10万*10%=1万)。其中，这1万元利息，我们就称为票息收入。 由于票息收入在购买债券的时候就已经明确标注了，如果借钱方没有违约，那么持有到期后我们就能够得到确定性较高的收益。正是由于这一特性，所以相比股票型基金，债券型基金的收益曲线波动率更低，当然，低波动的代价之一就是收益率也不会太高。 所以如果想要追求比货币基金高一点的收益、同时又能够接受基金净值小幅度的波动，那么债券基金是值得考虑的。 配置价值2，与股票资产存在“跷跷板”效应，股债搭配得当既可以降低波动，又可提高收益。 很多小伙伴会有这么一个错误的认知，觉得因为债券基金收益率不高，所以只要在组合里面配了债券基金，那么一定会拉低整个基金账户的收益率。 事实上，由于股票和债券两类资产存在“跷跷板”效应，两者进行巧妙的搭配可以实现1+1>2的效果。 过去15年的数据显示，15个完整年度当中，有9个年度股票和债券资产的涨跌幅刚好是相反的，也就是存在明显的“跷跷板”效应。 如果在构建组合时适当搭配小比例债券，那么长期下来，整个投资组合的收益率反而是提高的。 测算结果也显示，无论是6股4债、7股3债还是8股2债的搭配组合，15年累计收益率都比满仓股票要高，更神奇的是，整体波动反而是降低了。 所以，如果你目前配置的当中大部分都是高权益仓位的基金，那不妨考虑配置一些债券基金，既可以平滑组合波动，说不定还可以提高整体的收益率哦！ 配置价值3，“进可攻、退可守”，适合想要保留子弹、伺机出击的投资者。 最近市场风格切换频繁，有些基民觉得现在进入了两难模式: 想要加仓吧，既不知道买什么比较好，也不想把手里的子弹全打光;想要减仓吧，又担心错过行情。算了，还是先观望观望吧，等到市场主线更为明确了再出手。 那么在这个等待的过程中，难道我们就只能把钱存在银行或者买货币基金吗? NO!我们还有另一个选择，那就是买债券基金。 如果后面股市的行情来了，我们就把债基基金转换到权益基金当中去，把握股市投资机会; 如果之后市场一直维持下半年以来的震荡走势，那么从长期看，债券基金也有可能帮我们获取高于货币基金的收益，相当于“进可攻、退可守”。 各位小伙伴看完之后是不是对债券基金的配置价值有了一个新的认识呢?其实，没有十全十美的基金，每一类型基金既有自己的优点，也有自己的不足之处。我们要做的，就是选择适合自己的基金，在不同的时机进行调整配置，这样才能让自己的养基之旅更加顺利! 资产配置的重要性： 现代投资组合之父、诺贝尔经济学奖获得者马科维茨曾说:“资产配置多元化是投资的唯一免费午餐”。对于资产配置的重要性，我们已经耳熟能详。简单来讲，资产配置就是分散投资风险、提高组合收益率的一种平衡策略。 从历史数据来看，由于市场风险偏好的变化和流动性的改变，大多数时间，股债呈现跷跷板的关系。股债蹊跷板效应使得债市与股市的上涨和下跌是不对称的，因此，如果想获得较好的风险收益比，股债均衡配置是非常有必要的。 2011年到2020年的10年间，如果按照60%股和40%债券的比例去配置，和沪深300相比，10年的总回报分别为75.20%和92.34%，总回报相差幅度并没有十分悬殊。但持有体验却有着天壤之别，60%股和40%债券投资组合明显波动更小、回撤更小。 同时，我们还可以发现，”股熊债牛”的年份要远多于“股牛债熊”的年份，2010年至2020年，仅有2010年下半年以及2020年两个年份出现了较为明显的“股牛债熊”行情，债券资产表现出较强的收益韧性。 不管是债券类基金还是权益类基金，都没有绝对的优劣，二者都是资产配置中的重要组成部分。在投资中，股债均衡配置是资产分散化配置的重要策略，有助于在中长期投资过程中分散市场风险。 近期A股持续震荡，权益类基金大幅回撤，稳健理财重回投资者视野。债券型基金相对于股票型基金而言净值波动较小，相对于理财产品而言收益率较高，长期配置可以熨平波动，令投资者收获更平稳的收益。 长期来看，债券市场在经济增速放缓阶段存在明显的投资机会，因此债券型在未来还有很强的增长动能，同时，在权益市场持续震荡走弱的同时，未来，债券市场可能有着较好的收获表现。 今年权益市场收益预期不断降低，同时随着债市波动趋稳，业绩不断修复，纯债基金迎来较好的配置窗口，配置一部分债券底仓，同时借助专业机构的力量寻找权益市场较高的投资机会，大概率将获得不错的回报。 机会是留给有准备的人的，在牛市到来之前，我们需要做的就是，合理配置家庭资产，稳扎稳拿，保持弹药充足，打造冲不垮的资产配置壁垒，变防守为进攻，在长期投资中行稳致远。 东方享悦90天滚动持有债券A基金概况： 基金代码 020850(前端) 全称 东方享悦90天滚动持有债券型证券投资基金 基金类型 债券型-长债|中低风险 成立日期 2024年03月27日 最新规模 3.11亿元(06-30) 基金经理 吴萍萍,车日楠 基金公司 东方基金 托管人 兴业银行 业绩比较基准： 中债综合全价(总值)指数收益率*80%+银行活期存款利率(税后)*20% 投资目标： 本基金在严格控制风险并保持较高流动性的基础上,追求基金资产的稳定增值。 投资策略： 本基金根据宏观经济运行情况、货币政策走向、金融市场运行趋势和市场利率水平变化特点等进行分析研究,优选具有投资价值的个券,在严格控制风险并保持良好流动性的基础上,实现基金的持续稳定增值。 类属资产配置策略： 鉴于各券种的收益率变化和利差变化的影响因素存在差异,且各经济阶段内的各券种波动性特征也存在不同,本基金通过综合分析、比较各券种的利差变化趋势、收益率水平、市场偏好、流动性等特征,结合具体宏观经济环境、政策环境的变化等因素,合理配置并动态调整类属债券的投资比例。 久期调整策略： 在全面分析宏观经济环境与政策趋向等因素的基础上，本基金将通过调整债券资产组合的久期,达到增加收益或减少损失的目的。当预期市场总体利率水平降低时，本基金将延长所持有的债券组合的久期,从而可以在市场利率实际下降时获得债券价格上升所产生的资本利得;反之,当预期市场总体利率水平上升时,则缩短组合久期,以避免债券价格下降的风险带来的资本损失,并获得较高的再投资收益。 期限结构策略： 在债券资产久期确定的基础上,本基金将通过对债券市场收益率曲线形状变化的合理预期,调整组合的期限结构策略,适当的采取骑乘策略、子弹策略、杠铃策略、梯式策略等,在短期、中期、长期债券间进行配置,以从短、中、长期债券的相对价格变化中获取收益。具体来看: 1、骑乘策略是当收益率曲线比较陡峭时,也即相邻期限利差较大时,买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券,通过债券的收益率的下滑,进而获得资本利得收益。 2、子弹策略是使投资组合中债券久期集中于收益率曲线的一点,适用于收益率曲线较陡时;杠铃策略是使投资组合中债券的久期集中在收益率曲线的两端,适用于收益率曲线两头下降较中间下降更多的蝶式变动;梯式策略是使投资组合中的债券久期均匀分布于收益率曲线,适用于收益率曲线水平移动。 信用债券投资策略： 信用债券的信用利差与债券发行人所在行业特征和自身情况密切相关。本基金将通过行业分析、公司资产负债分析、公司现金流分析、公司运营管理分析和公司发展前景分析等细致的调查研究,分析信用债券的违约风险及合理的信用利差水平,对信用债券进行独立、客观的价值评估。 本基金主动投资信用债(含资产支持证券)的评级须在 AA+(含AA+)以上,除短期融资券、超短期融资券以外的信用债采用债项评级,短期融资券、超短期融资券采用主体评级;若没有债项评级或者债项评级体系与前述评级要求不一致的,参照主体评级;评级机构不包含中债资信。其中投资评级AA+的信用债比例不高于信用债资产的50%,投资评级AAA的信用债比例不低于信用债资产的50%。 本基金持有信用债期间,如果其信用等级下降,不再符合前述标准,应在评级报告发布之日起3个月内调整至符合约定。 信用衍生品投资策略： 为了更好地管理债券投资的信用风险,本基金根据风险管理的原则,以风险对冲为目的,将适当参与信用衍生品的投资。本基金将在详细评估信用债风险状况的前提下,对比权衡个券风险收益与信用衍生品价格,构建信用风险对冲组合。 随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金将在履行适当程序后,将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。 重仓债券 34.43%： 债券名称 持仓占比 较上期 20国开03 6.94% 新增 利率债 24云能投MTN008 6.91% 新增 信用债 24津投11 6.89% 新增 信用债 24皖能源SCP001 6.86% 新增 信用债 24农发01 6.83% 新增 利率债 基金经理吴萍萍，金牛基金经理，从业近9年时间，年化回报3.87%，任职回报1.47%，管理规模近520亿元，在管基金11只！投资理念是通过长期控制回撤来获得平滑曲线。 吴萍萍女士:中国国籍,东方基金管理有限责任公司总经理助理,固定收益投资副总监,固定收益投资部总经理,公募投资决策委员会委员。中国人民大学应用经济学硕士,曾任安信证券投资组资金交易员、民生加银基金管理有限公司专户投资经理。2015年11月加盟东方基金管理有限责任公司。 获奖记录 东方永兴18个月定开债A > 2019-03-21 2018年度一年期普通债券型明星基金奖 东方添益债券 > 2017-05-12 2016年度一年期积极债券型明星基金奖 2017-04-08 2016年度一年期债券型金牛基金 基金经理车日楠，从业近5年时间，年化回报3.26%，任职回报0.04%，管理规模近180亿元，在管基金14只。 车日楠女士:中国国籍,北京交通大学计算数学专业硕士,2015年加盟东方基金管理有限责任公司,固定收益研究部总经理、公募投资决策委员会委员。曾任固定收益研究部研究员、交易部债券交易员。 申购费率： 买入金额 费率 购买金额<100万 0.03% 100万≤购买金额<300万 0.02% 300万≤购买金额<500万 0.01% 购买金额≥500万 1000元/笔 买入金额： 购买起点 10.00元 首次购买 10.00元 追加购买 10.00元 定投起点 10元 单日累计购买上限 1000.00亿元 持仓上限 无限额 运作费用： 管理费率 0.20%(每年) 托管费率 0.05%(每年) 卖出费率： 持有期限 费率 任意金额 0.00% 东方享悦90天滚动持有债券基金，严控风险，求稳求进，中低风险，债性纯正，0赎回费。 A类:020850，C类:020851，喜欢的小伙伴们一定要收入囊中啊！ 东方基金公司，成立至今，一直秉承“诚信是基，回报为金”的经营宗旨，凭借规范、稳健、务实的管理风格以及科学理性的投资运作模式，致力于全球性的开拓思维与本土化的务实行动，努力为广大投资者创造了丰厚的投资回报。 作为以诚信而立的资产管理人，为持有人创造长期稳健的回报是东方基金的核心价值所在。公司成立以来，已经建立起了一套成熟、高效的投资决策、风险控制、研究支持、运作保障和市场拓展体系。 “稳健投资创造持久价值”，未来东方基金将以市场为导向，投资者利益为中心，依托公司完善的治理结构、科学化的风险控制流程，树立知名品牌，提升核心竞争力，努力为千千万万持有人创造优质理财服务，并携手广大投资者共创资本市场美好明天。为投资者带了一个又一个惊喜。
