这两天大A涨势明显、情绪火热，债市昨天普遍碎蛋，不过我觉得无需担心，还买入了一只7-10政金债。

今天利率债几乎全线飘红！10年期国债活跃券收益率下行2.01BP至2.04%，30年期国债活跃券收益率从2.10%到2.16%，配置性价比似乎重新出现，现货方面国债价格全面上涨，信用债涨跌不一。

 多项政策对债市的影响：

一、降准0.5个百分点，且年内可能进一步再下调0.25-0.5个百分点；宣布调低7天逆回购利率20bps。为配合降准降息，呼应“稳定银行净息差”的提法，央妈今日缩量续作并下调MLF利率30BP，MLF操作透明度进一步提高，彰显了央妈稳预期、稳信心的态度。

其中OMO利率可以看作实际的债市基准利率，下降20bp势必带动短端利率中枢下行，利好债市。

二、存量房贷利率下降0.5个百分点

1）居民房贷负担下降→拉动消费→基本面预期改善，小幅利空债市；

2）压缩银行净息差→存款利率下行推动资金流向非银+债券比价效应凸显，小幅利好债市。总体看，后者比价效应的影响更为明显。

三、加大股市支持政策，但是没什么基本面的变化，行情不知道能持续多久，信心还在修复中，个人认为还是债市稳一点。

另外，除了货币政策工具，央妈对长债利率也做出了新表态：

承认前期国债利率下行有“政策利率引导市场利率下行的因素”

表示“国债收益率水平是市场化形成的结果，人民银行尊重市场的作用”。

说明在基本面压力逐渐加大的背景下，央妈对长期国债利率的态度已经有所软化。

但后续还需要观察财政政策是否跟随，基本面预期是否改善，现阶段可以对利率期限适度均衡配置。

#牛市旗手掀涨停潮 啥信号？#

$博时中债7-10政金债指数C(OTCFUND|017838)$

$博时裕弘纯债债券C(OTCFUND|019623)$

$博时裕乾纯债C(OTCFUND|002404)$

$鹏华丰泽债券(LOF)C(OTCFUND|160618)$

$长安鑫益增强混合C(OTCFUND|002147)$

$南方天天利货币B(OTCFUND|003474)$

$南方祥元债券C(OTCFUND|004706)$

$汇添富中债7-10年国开债A(OTCFUND|008054)$

$汇添富稳鑫120天滚动持有债券C(OTCFUND|013815)$