大家新的一周，早上好啊。
A股大涨的那几天，大家心情愉悦，也开美股的玩笑：
“纳斯达克，who？”。
这两天A股又跌回去了，美股的标普500指数，连涨五周，且有史以来首次突破5800点，已经新高，也从牛夫人，又有望变成小甜甜。
我们的观点一直没变化：做人不能二极管，投资也要分散配置，我们在长期看好中国经济的基础上，还是建议大家逐步增加海外资产的配置，比如配置到个人财富（剔除不动产）的20%左右，享受到“资产分散、地区分散”的免费午餐，也可以使得自己的投资组合，降低波动率，从而能耐得住低谷，守得云开月见明。
我们跟投了三个组合，包括表韭全球资产配置（主投海外），表韭量化指增精选（主投A股），表韭纯纯的债（只投纯债基金）。
在美国一如既往的大财政，以及中国终将到来的财政“增量潺潺”的背景下，美股、A股、A债，这三个资产，在任何情况下，预计至少有2种，表现较好，所以，我们建议大家，从资产配置的角度出发，不妨按照，每个1/3的比例，去跟投，如此这般，股债比较均衡，海外和国内也比较均衡。
如果你有朋友还在犹豫开展海外投资，不妨分享本篇、或者本账号给他/她。
我个人，就是这么操作的。
......
我们来看上周的市场哈。
1、表韭全球资产配置，有调仓。
我们观察到，上周五，我们跟投的，表韭全球资产配置，这一基金投顾组合，主理人发起了调仓，下图。
作为组合的持有人，我们帮大家，观察了一下调仓的情况。
可以发现，主要是三个动作。
第一，加仓美国权益资产。
从我们作为跟投人的理解出发，当前，本身美国经济就已经比较强劲，近期的PPI、就业、物价等数据也比较良好。
而从已经开始的四季度财报季来看，开局良好，包括银行股等，在周五晚大涨。
在这种情况下叠加美联储预防式降息，使得市场的估值水平也会逐渐得到扩张，这种软着陆+预防式降息的组合，比较利于风险资产表现，尤其是一些顺周期板块（cyclical sector，最近很多外资英文研报也经常提到该板块在降息后的投资机会），如美股地产（含reits）、非必需消费、工业等领域。
这几个板块，美股的三大指数当中，道琼斯在以上板块的占比相对较高，其次是标普500，而纳斯达克100指数更加凸显科技属性，因此上述板块占比较少。
其实美股科技股也是顺周期板块，比如像半导体是明显的周期板块，但是当前美股科技股的估值并不便宜，我们观察到组合对于美股科技股的配置也并不少，所以，在这种情况下，主理人并没有去大幅增加美股科技股的仓位配置。
第二，适度减持美债。
这个逻辑和上一个逻辑是相辅相成的，因为当前股票的预期风险收益比，总体是高于债券的，同时债券市场在前两个月，过度乐观定价了美国经济衰退，但是近一个月，又在一些数据的验证下，重新开始交易美国经济只是软着陆，债券收益率随之迎来了上行。
同时，作为国内投资海外债券的QDII基金，在当前国内政策预期相对比较给力的情况下，人民币汇率有相对比较强劲的支撑，人民币汇率可能不会像上半年那么弱势。
这个时候再去投资海外QDII债基，预期的收益会相对没有那么明显。当然，目前10年期美债收益率已经重新回到了4%以上，已经处于合理的区间，因此我们观察到，主理人只是小幅减持美债，依然保持了一些配置盘。
第二，增加亚太新兴经济体配置。
在美联储降息周期当中，新兴经济体的权益市场是值得关注的。
同时，在亚太经济体内部，新经济体的成长性更高，我们的嘉宾，@且涨哥，曾经研究过东南亚科技，其与恒生科技的相关性其实是很高的，即在19-20年的全球宽松周期涨幅巨大，而在21-22年的紧缩周期回调明显。
这说明，新兴市场的贝塔，较大程度上会同频共振。
同时，东南亚市场相对更加有活力，人口结构更加年轻，成长性也更强，没有中国国内目前一些人口老龄化和经济增长放缓等的长期问题。
近期港股的恒生科技、中概互联网上涨明显，但其实看一下东南亚科技指数的很多头部公司，今年以来涨幅也是巨大的，我们观察到，组合已经有港股的基础配置仓位，主理人增加东南亚科技的配置，可以看做是，同一贝塔逻辑下的不同阿尔法标的。
另外，在主理人上周调完仓后，从技术角度而言，本周已经具备了加仓跟投的条件，我们会在本公众号，公布我们跟投的决定，并且，如果主理人有发车动作，我们也会第一时间同步。
如何跟投相关的信息，我们放在文末。
2、先看下上周，“中国资产”的表现。
上周来看。
纳斯达克中国金龙指数，单周下跌6.87%；
富时中国3倍做多ETF，单周下跌21.4%；
代表中概九巨头的中国龙ETF，单周下跌6.13%。
而新加坡上市的富时中国A50期货，单周下跌9.96%。
可以看到，境外的中国资产，在国庆后，回吐了大量国庆期间的涨幅。
这和外资，对于增量政策的幅度预期，有很大的关系，上周二，外资的对冲基金，就创下了史上最大的赎回动作，止盈迹象比较明显。
3、说回美股，上周指数的表现如何？——小幅反弹。
纳指100，涨1.18%；
标普500，涨1.11%，历史新高；
小盘股罗素2000，涨0.98%；
道琼斯指数，涨1.21%，历史新高；
从指数来看，上周，标普500、道琼斯再创历史新高。
而观察我们的组合，表韭全球资产配置来看，离历史新高还有12bps的距离，由于QDII基金的净值，比美股的表现晚一天，预计，周一晚上，表韭全球的表现，就将超越或者进一步接近历史新高。
而从美股的具体后续观测点来看。
一看，降息预期的变化，截止周五晚，由于PPI数据环比持平，美联储11月降息25bps的概率，从原先的80%+，进一步提高到了95%+。
二看，开局良好的财报季，是否能够延续，下图为本周会披露的财报，看看有没有你熟悉的logo；
4、美债表现如何？——10年期大幅上行。
2年期美债，本周累计上行3bps，目前为3.95%；
10年期美债，本周累计上行13bps，目前为4.09%。
美债近期呈现两个特征。
其一，消化之前对衰退的过度乐观，在9月降息后，整体利率不降反升。
其二，期限利差拉大，表现为，10年美债上行幅度更大，这就是我们提到的，通胀中枢抬升，导致的美债长期利率中枢可能整体抬升的逻辑。
整体来看，随着美债利率的反弹，4%左右或以上的位置，已经具备了更好的配置价值，但是从性价比的角度，还是也要注意股债的平衡，保持一定仓位的美债即可。
5、说说汇率和商品。
油价，美油，本周涨1.6%，目前为75美元以上。
金价，COMEX黄金，本周先跌后涨，最后微涨一点点，在2670美刀附近。
白银，COMEX12月白银期货，本周跌2%左右，在32美刀不到的位置。
铜价，本周累计跌超1%，到了9800美元/吨的附近。
人民币，美元指数本周涨0.39%，人民币和其他货币相比，相对坚挺，涨266个基点，由于年底存在季节性集中结汇的需求，人民币预计表现比较平稳，离岸人民币，目前还是在7.07的位置。
6、最后，看看我们跟投的表韭全球资产配置。
跟投相关的信息，再分享在最后。
如果本周跟投表韭全球，我们会第一时间通知大家。
跟投的平台包括：天天基金，在天天基金，搜索关键字，“表韭”，就可以了，目前三个组合，包括表韭全球资产配置（主投海外），表韭量化指增精选（主投A股），表韭纯纯的债（只投纯债基金）。
组合的基本情况：如果要了解投顾组合的基本信息，以及什么是基金投顾，可以看这篇，《表舅正在重仓买入的基金》。
投顾的最新跟投观点：可以看这篇，是二季度末写的，最新的仅更新在持有人群里了，《二季度买基金的一些想法》。
投顾适合的对象：组合都属于配置型策略，也就是让那些不知道买什么、不知道什么时候买的小伙伴们，能安心的一起跟投，长期持有。
投顾的跟投方式：可以选择周定投（和表舅一样），也可以等待主理人的发车信号，所谓的发车，其实就是主理人认为的，短期比较好的买点，帮大家做一个择时，省去你自己择时的烦恼，可以在发车日，买入或者加仓投顾。
就这些，大家新的一周加油。
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全球资产价格变动一览，包含昨晚（周五）变动、近5日变动、年初以来变动。（美债部分，请见文中介绍）
#海外投资俱乐部##但斌、任泽平隔空互怼 你支持谁？##中央财政有较大举债和赤字提升空间#
$表韭全球资产配置$$表韭量化指增精选$
$表韭纯纯的债$
$华泰柏瑞东南亚科技ETF发起式联接(QDII)A(OTCFUND|020515)$ $国富亚洲机会股票(QDII)C(OTCFUND|021662)$ $天弘越南市场股票(QDII)A(OTCFUND|008763)$
