#低费黄金#打卡第十五天。
$工银黄金ETF联接E$
黄金对大家来说并不陌生，自古以来黄金就具有非常广泛的用途，其作为货币，首饰等被大家广泛认知。在国内，黄金较早作为投资工具被广泛放入资产组合内是在2013年，即黄金ETF正式上市时点。
自黄金ETF上市5年以来，黄金录得负收益，与人们广泛理解的黄金具备保值抗通胀属性相违背；甚至在2017-2018年金融危机之间，黄金也并未实现上涨，未带来较好的避险功能。于是黄金的投资价值引来市场上的质疑，黄金是否可以作为一类投资工具放在资产组合内？黄金是否具备投资价值？
黄金是以美元计价，我们复盘长期黄金走势，自布雷顿森林体系结束后至今，黄金的年化收益超过9%，表明从长期看，黄金年化收益水平并不低。黄金价格在这期间共经历了四次大规模的上涨。
第一次发生在1971-1974年期间，金价从39.6美元/盎司涨至179.5美元/盎司，涨幅达354%；
第二次发生在1976-1980年期间，金价从103.5美元/盎司涨至850.0美元/盎司，涨幅为721%；
第三次发生在2001-2011年期间，金价从256.0美元/盎司涨至1895.0美元/盎司，上涨640%；
第四次发生在2018年-2020年期间，金价从1284.2美元/盎司涨至2067.15美元/盎司，涨幅为61%。
表明如通过分析黄金驱动因素进行一定的择时操作，有助于提升配置黄金的收益水平。
由此可见，我们不能仅通过观察短期黄金价格的变动就否认黄金长期的配置价值。从中长期来看，黄金具备投资及配置价值，且通过研究黄金价格的驱动因素，对黄金的配置进行一定择时，可进一步提升投资收益水平。
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