#黄金E#打卡第17天，除实物黄金外，黄金ETF联接基金，以黄金为基础资产进行投资，紧密跟踪黄金价格，是“淘金”好选择。工银黄金ETF联接E(020341)最近表现可圈可点，虽然是2024年1月6日上市的，不过短短半年多的时间涨幅超过了21%，赵栩基金经理有着ETF管理经验，在指数投资、大类资产配置、量化领域有着深刻理解以及丰富的投资经验。

美联储宣布9月降息50bp。鲍威尔在随后的发布会上发言偏鹰，强调美国经济仍然相对稳健。整体来看，“降息50bp”+“表态偏鹰”的组合对金价影响相对有限，叠加目前金价对于美国降息计价较为充分，因此降息幅度未明显超市场预期情况下，预计金价短期内大概率延续高位震荡。长期展望，降息后美国经济走势、美国大选将是驱动金价进一步上行的重要因素，基于美国“宽财政”+“高通胀”结构下的降息背景，判断金价长期或仍具上行空间。

依据美国经济是否衰退，美联储降息可分为预防式降息与衰退式降息，考虑到当前美国服务消费与通胀仍有韧性，且财政支出较为积极，基准假设下本轮美国降息为预防式降息。1984年以来，美国共经历了5 轮预防式降息，在首次降息落地后，大宗商品中原油与工业金属价格承压，黄金具备较高的胜率与超额收益。

当前经济环比仍在延续前期走势，“毫不动摇”完成全年社会发展目标的要求下，政策进一步发力的必要性和紧迫性明显上升。美联储降息周期即将开启，美债实际利率、美元均在偏低位运行，对黄金利多，也成为了当下阶段影响黄金走势最为核心的因素。另一方面，俄乌冲突仍然有所反复，在情绪上也对黄金构成了利好。