#黄金E#打卡第16天，除实物黄金外，黄金ETF联接基金，以黄金为基础资产进行投资，紧密跟踪黄金价格，是“淘金”好选择。工银黄金ETF联接E(020341)最近表现可圈可点，虽然是2024年1月6日上市的，不过短短半年多的时间涨幅超过了21%，赵栩基金经理有着ETF管理经验，在指数投资、大类资产配置、量化领域有着深刻理解以及丰富的投资经验。

上半年“央行购金”一度是驱动金价上涨的关键，不过从5 月之后，驱动金价上涨的核心因素似乎逐渐从“央行购金”转移到了“降息交易”。从当前各宏观因子的走势看，近期降息交易升温带动实际利率下行是短期金价上涨的主导因素，短期黄金对降息预期定价或较为充分。当前黄金对降息预期定价或已较为充分，短期扰动包括机构行为出现分歧、央行购金速度或有放缓、多头仓位拥挤、美国大选不确定性等因素，其中央行购金与实际利率对金价影响较大。不过中长期看，黄金仍具有较高配置价值。

美联储降息落地，黄金振幅有所加大。从金价的表现看，其已经充分计价美联储今年降息100个基点这个因素，因此其表现正常。目前美元类资产泡沫对黄金走势的加持极强，预期较满是黄金的典型特征。现阶段的位置黄金市场仍适合观望，短期走势以尊重盘面为主，中期建议观望。

美联储以50个基点“开局”降息周期之后，市场对于2024年的降息预期并没有保持在总计100个基点，而是进一步上升到了预期总计125个基点，市场预期认为12月继续降50个基点或以上的概率高达63%，对于黄金而言，预期的再强化是核心驱动。对于短线行情，建议跟随盘面，中线维持观望思路。