近期又一现象级国产AI应用KIMI大火，不仅在用户端还是资本市场都掀起了一股热浪。受此影响，AI应用相关的算力、传媒板块都有不错的表现。同时，3月21日陆续有用户在社交平台上表示，KIMI智能助手的APP和小程序均无法正常使用。

图片来源：KIMI智能助手小程序，截至2024.3.21。基金有风险，投资需谨慎。

搭乘AI时代“航班”，传媒行业或迎“黄金窗口”

传媒，作为兼具红利与性价比的AI应用主战场之一，有望率先受益。目前，“传媒”正向“智媒”演进，叠加行业复苏和政策边际放松，传媒行业或正在迎来新一轮黄金窗口期。

l 驱动一，行业复苏

随着我国宏观经济的整体回暖，电影、游戏、影视剧、广告等需求逐步复苏。2024年元旦档、春节档的票房/观影人次均创历史新高，2024年电影行业复苏发展趋势不变，供需两端持续向好为电影大盘提供了充足的向上动力。

历年春节档票房、观影人次  

数据来源：猫眼，注：2019-2023 年春节档期间为除夕至大年初六，2024 年为大年初一至初八；资料参考：国海证券《2024年春节档点评：票房创新高，影片质量提升，下沉市场表现优秀》，2024.2.21。基金有风险，投资需谨慎。

l 驱动二，政策利好

2023年以来游戏版号发发放、影视剧审批等政策边际放松，微短剧、真人互动影游等新型内容形式迎来快速发展。网络微短剧市场将不断焕发生机，艾媒咨询预计2027年中国微短剧市场规模超1000亿元。

2020-2027E微短剧市场规模逐步大增

资料参考：万联证券《传媒行业投资策略报告：乘AI之风，破明日之浪》，2023.12.7。基金有风险，投资需谨慎。

l 驱动三，AI迭代

AI大模型的持续迭代下，AI制作影视剧、游戏的可能性进一步强化。随着KIMI、SORA等AI产品持续迭代，AI应用商业化或走向现实。

  AI技术赋能传媒内容生产

资料参考：财信证券《业绩与估值逐渐修复，持续看好AI产业趋势》，2023.7.12。基金有风险，投资需谨慎。

一键布局传媒细分龙头，指选博时中证传媒指数

博时中证传媒指数基金跟踪的中证传媒指数，从沪深两市的营销与广告、文化娱乐、数字媒体等行业中，选取总市值较大的50家上市公司作为成分股，助力投资者一键布局A股传媒行业的细分龙头。

中证传媒指数成分行业分布

数据来源：Wind，申万三级行业分类，截至2024.3.20，中证传媒指数代码为399971.SZ。指数过往表现不预示未来，基金有风险，投资需谨慎。

当前国产模型及应用正处于爆发的起点位置，预计国内外大模型仍将保持高频的催化，模型作为内容生产工具，有望带来影视/短剧/短视频/游戏等诸多内容领域产能和内容精度的大幅提升，有望带动传媒板块整体估值回归。不妨考虑通过博时中证传媒指数（A类：020183 C类：020184）$博时中证传媒指数发起式A$ $博时中证传媒指数发起式C$ 进行布局产业链机会。

推荐：

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 #Kimi流量增速远超预期 说明什么？#

产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体以各代销机构评级为准）

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。【基金管理人/基金销售机构】提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

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