#天天基金调研团#

在债市震荡阶段，定期持有型债基更具一定的优势，这些优势主要体现在以下几个方面：

1. 稳定的投资策略

定期持有型债基通常要求投资者在一段时间内持有基金份额，这有助于基金经理实施更为长期和稳定的投资策略。在债市震荡时期，短期波动较为频繁，如果投资者频繁交易，可能会因为市场情绪的波动而做出错误的投资决策。而定期持有策略则减少了这种短期波动对投资决策的影响，使基金经理能够更专注于市场趋势和投资机会，从而获取更为稳定的收益。

2. 避免追涨杀跌

债市震荡阶段，市场情绪波动较大，投资者往往容易出现追涨杀跌的行为。即当市场上涨时盲目买入，而当市场下跌时又急于卖出。这种行为不仅会增加交易成本，还可能使投资者错失真正的投资机会。定期持有型债基则能有效避免这种情况，因为投资者在持有期内无法赎回基金份额，从而减少了因市场短期波动而做出的错误决策。

3. 锁定收益

在债市震荡阶段，虽然市场波动较大，但债券仍能提供稳定的票息收益。定期持有型债基能够锁定这些收益。即使市场出现短期回调，只要投资者坚持持有到期，就能获得持有期内对应债券的平均收益。

4. 降低交易成本

定期持有型债基减少了投资者的交易频率，从而降低了交易成本。

5. 心理优势

债市震荡阶段往往伴随着市场的不确定性和恐慌情绪的蔓延。对于投资者而言，这种不确定性可能会引发恐慌性抛售等行为。而定期持有型债基则能为投资者提供一种心理上的安慰和保障。因为投资者知道在持有期内无法赎回基金份额，所以能够更加冷静地看待市场的波动，避免被市场情绪所左右。

 8月16日下午司机有幸参加了天天基金组织的基金调研团活动，本次调研的对象是交银施罗德基金经理姬静管理的$交银稳安90天持有期债券A(OTCFUND|018011)$、$交银稳安90天持有期债券C(OTCFUND|018012)$。

调研期间，基金经理姬静向我们祥细介绍了她管理的基金。

交银稳安90天就是一只上述的”90天“定期持有型债基，本基金仅投资于债券、银行存款、同业存单等固定收益类型资产，不投资股票、可转债、可交换债等权益类资产，主投信用债，组合定位于中短久期信用债的票息增强+杠杆增厚策略，具备收益相对稳定、波动较低的特性。

基金公司交银施罗德为老牌固收大厂，拥有严格全面的信用债研究体系，对信用债的风险把控能力较强。固收投研团队专业高效、灵活运作，通过全面宏观经济分析和市场分析，以及灵活的资产配置和严谨的风险把控，为投资者创造稳定的收益。

基金经理姬静为资深信用研究员出身，对信用债行业及个券的理解较深，投资经验丰富，管理能力强， 赚钱能力非常优秀。

交银稳安90天成立以来保持每个月正收益，滚动持有90天目前也均为正收益。近6月涨幅1.81%，近1年涨幅3.75%，收益表现良好。

近1年最大回撤仅0.31%，回撤很低，跌后恢复速度快，性价比很高，优于90%同类。

 这只基金设置90天的最短持有期，锁定90天不算长，在兼顾投资者对流动性需求的同时，也有利于基金投资运作的稳定。比较适合闲钱投资、风险偏好较低、不追求过高收益的稳健型投资者。

调研最后，基金经理姬静还分享了她对近期债市波动的原因和行情后期走势的分析：

一、近期债市波动的原因

短期债市调整来自监管对于利率风险的提示，以及收益率过低后部分机构的止盈行为。

自7月下旬央行超预期降息后，债市快速走强，国债收益率快速下行创历史新低，收益率到低位后市场交易较为拥挤。

近期大行持续卖出中长期国债，叠加交易商协会启动自律调查，市场情绪转弱，收益率又快速上升。

二、债市行情后期走势不具备反转的基础。

1、当前基本面仍在筑底，货币宽松周期仍在。

2、本轮债市上涨，机构杠杆水平并不高，后续配置需求提升下，市场有望企稳修复。

3、央行对于流动性的呵护态度未变，海外临近降息周期、汇率压力缓解，年内货币政策宽松仍然可期。

短期而言，债市或从前期大涨大跌后转为震荡。

中期而言，9月临近美联储降息窗口，美大选不确定性增加，为我国货币政策打开空间，降准降息概率较大，债市或将再度转为上涨。

点击蓝字可查看：债市行情可能发生趋势改变的三个重要信号。 

点击蓝字可查看：债券基金买入、卖出和转换交易规则 

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$交银稳利中短债债券C(OTCFUND|008205)$

$交银稳安60天滚动持有债券A(OTCFUND|017432)$

$交银稳安60天滚动持有债券C(OTCFUND|017433)$

$交银稳安30天滚动持有债券C(OTCFUND|016876)$

$交银稳安30天滚动持有债券A(OTCFUND|016875)$

$交银稳利中短债债券A(OTCFUND|008204)$

$交银纯债债券发起C(OTCFUND|519720)$

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