谈谈两只新指数，龙头红利50指数和中证A50指数。

        龙头红利50指数是华证指数公司的指数，反映在A股市场中具备持续高分红能力的龙头股的整体表现。

        龙头红利50指数考察细分行业龙头公司的营业收入、市占率的竞争格局、ESG、股息支付率、动量，按照股息率排序选取100只，最后按照盈利因子排序选取前50只股票。每年3月份、6月份、9月份、12月份调仓，原则上单次调仓比例30%以内。单一股票权重上限5%，单一行业权重上限30%。行业分布比较均衡，主要包括能源、金融、可选消费、工业、主要消费等行业。

        龙头红利50指数的市盈率是9倍，市净率是1.3倍。龙头红利50指数的发布日期是2021年12月17日。根据回测数据，从2010年底的1000点，至2024年2月23日龙头红利50全收益指数到了6335.51点，今年以来收益12.48%。

        2022年和2023年的数据是实际运行出来的。分别收益是-11.52%和+5.32%。同期收益，同类型的红利潜力全收益指数是-6.59%和-3.83%，今年以来收益+8.76%；红利质量全收益指数是-11.99%和-2.52%，今年以来收益+1.04%。比起同类型的红利因子和质量因子共同编制的指数，收益好。

        比起中证红利全收益指数，2022年跑输了，从2023年以来持平了。如果回测数据准确有效，则2010年底以来，在所有的红利类型指数中收益第一。

           指数基金只有宝盈华证龙头红利50指数基金，场外基金A类的规模只有0.15亿元。指数比较小众，Smart Beta策略指数通常都是比较小众，希望未来业绩和规模能够有好的表现。

        Smart Beta策略指数基金中，有些比较重要的指数，规模都是很好的。

        上月中证指数公司成立的中证A50指数，今年以来收益翻正。本月一批基金公司成立的指数基金开始认购。

        截至2024年2月8日，中证A50指数的成分公司如图。

        中证A50指数选取50只各行业市值最大的证券作为指数样本，行业分布较为均衡，反映各行业代表性龙头上市公司证券的整体表现。中证A50指数从三级行业中选取核心龙头公司，并引入ESG可持续投资理念。

        成分公司权重上限是10%，前五大成分公司权重上限是40%。每年6月份和12月份调仓，原则上每次调仓比例不超过10%，除非因未成为待选样本而被剔除的原样本数量超过10%。

        中证A50指数出来之前，我配置了恒生A股龙头指数、MSCI中国A50指数，之前的龙头指数都是境外指数公司编制的，境内有国证A50指数，也都有一些缺陷。

        直至中证A50指数成立，才弥补了一些缺陷。最近几年沪深市场的下跌，好像编制什么指数都没有用。但是，如果做多中国，中证A50指数是非常有用的，能够弥补已经成立的各种龙头指数的缺陷。我写的文章有具体分析的投资周记0360--中证A50指数成立，弥补MSCI中国A50等龙头指数缺陷 中证A50指数今天开始运行，数据也出来了 已经有详细介绍。

        简单总结，恒生A股龙头指数是用总市值排名的，银行基本上选不到商业银行，但是有中国移动等公司很好，未来还会继续保留在组合中。

        MSCI中国A50指数编制得好，可是作为境外指数，美国不让中国的一些公司进入MSCI指数，比如中芯国际、中兴通讯、科大讯飞、海康威视、北方华创、中国中车这些公司中没有进入，肯定有多数是受到限制的；中国也有外资流通持股的要求，不让进入MSCI指数，比如美的集团、格力电器也都受到了限制。这是最严重的问题。

        国证A50指数也是按照三级行业编制的，可是由于编制问题，招商银行、伊利股份等优秀公司都没有进入指数。

        如果中国未来依靠科技突破，那么中证A50指数会胜MSCI中国A50指数。上世纪70年代的美股漂亮50指数，虽然经历了下跌又上涨，从1970年1月至2020年6月仍然上涨了207倍，同期标普500指数上涨了33倍。拉升龙头指数一定有科技龙头的力量。

        中证A50ETF出来以后，会是捕捉中证市场龙头公司的好工具。