#“固收+”攻略家集结#最近一段时间债券市场波动较大，主要是高层释放一系列利好，努力提振资本市场，A股的人气飙升沪指重回3500点，股债跷跷板效应又一次出现了。之前债市承接了很大一部分从权益市场流出的避险资金，现在A股眼看要好起来，自然就会有一部分资金流回股市，给长端债券带来一定的卖压。
当前市场基本面复苏仍有压力，股债市场积极因素和不利因素交织。在如此错综复杂的市场环境下，投资追求以稳为宜。“固收+”产品具备进可攻退可守的特性，是当下考虑应对市场波动的较好选择。随着市场上“固收+”产品数量增加，以及在资本市场波动时基金净值出现大幅回撤，如何选择一只优秀的“固收+”基金显得尤为重要。
这里科普一下“固收+”基金，简单理解为“固收”和“+”的资产结合。“固收”是收益稳定的的债券、同业存单等资产。“+”是风险、收益相对更高的股票投资、打新、可转债、股指期货、国债期货等权益投资产品。按2022年的监管新规，“固收+”产品，权益投资比例须在10%至30%，且转债要算入权益资产。
固收+的本质，就是一种资产配置的思路，在不同经济周期和市场环境下，过资产配置偏移、风格行业轮动及选券择时增厚产品收益，主要有四大投资来源：固收、低仓位股票、打新、多策略增强。
拉长时间周期看，固收+基金的收益表现最为稳定而且回撤较小。数据统计，年初买入、持有三个完整自然年的情况下，固收+基金获得正收益的概率是百分百，即使在表现最差的年份2011-2013年，年化回报也能达到0.96%。
正是“固收+”产品良好的投资回报，也日益获得投资者追捧。不过固收+并不是没有风险，中间会有波动，和银行存款不一样。哪怕是固收部分的债券，也可能会有一波下跌。+的既是收益，同样也会是风险。比如2022年11月债券市场大跌，固收+基金也跌了不少。
那么如何能挑选出一款长期表现较优的固收+产品呢？清流总结了几个要点，大家可以看看：首先一定要了解“固收+”基金的底层资产类别，是传统的股票债券组合，还是通过对冲套利等方法，又或者是投资了可转债或高收益债，这点通过固收+基金持仓就可以看到。基金规模最好高于2亿元，否则会有清盘风险。
其次是重点考量基金公司的整体实力以及基金经理的投资经验。可以分别关注债券部分的投资方法和股票部分的投资方法，看看是否认可基金经理的投资策略，可以优先挑选从业年限比较长的基金经理最好超过3年。经验多一些遇到市场波动，应对办法也就相对充足一些。
最后是关注固收+产品中的股票投资比例，一般来说，固收+产品中的股票比例越高，波动和回撤就越大。这类产品的最大回撤，表现比较好的可以控制在2%-5%之间。大家根据自己的风险承受能力，选择不同股票比例上限的产品。股票比例低一点的，不超过20%，高一点的可能有30%左右。
值得一提的是施罗德恒享债券A(020042)和C （020043）是一只偏债混合基金（混合债券型二级基金），这只基金是可以投资于不超过20%比例股票的。当权益资产行情上行时，可以适度多配置股票等资产，有机会提升收益，相反当权益资产行情向下时，可以适度多配置债券资产，增强组合的“抗跌”能力。
从2024年2季度的基金报告持仓可见，施罗德恒享债券的投资组合中，债券维持85.96%左右的高仓位运行，有一部分股票仓位占比5.09%，有一部分现金仓位5.88%，其他资产占比0.56%。持仓个股包括招商银行、柳工、北方华创、圣邦股份、南京银行、东航物流、工商银行、上海银行、宁德时代等。
从债券持仓可见，基金以国债、金融债券(政策性金融债）作为主要配置资产，主要包括23附息国债22（16.88%）、24国开05（16.83%）、24国开03（16.83%）、24附息国债03（16.42%）、长汽转债、牧原转债、拓普转债等债券。
主要管理的是基金经理安昀，复旦大学世界经济学硕士,2006年起就职于申银万国证券研究所,担任策略研究工作,2008年11月加入长信基金管理有限责任公司,历任策略研究员,基金经理助理、研究发展部副总监、研究发展部总监和基金经理。于2022年加入施罗德集团,现任施罗德基金管理(中国)有限公司副总经理。目前管理基金2只，总规模3.75亿元。
还有两位基金经理辅助管理：单坤，荷兰格罗宁根大学财务管理学硕士。于2018年加入施罗德集团,现任施罗德基金管理(中国)有限公司固定收益投资总监、拟任基金经理。周匀，美国麻省理工学院金融学硕士,特许金融分析师(CFA)。于2018年加入施罗德集团,现任施罗德基金管理(中国)有限公司拟任基金经理。
施罗德基金是国内知名的基金公司之一，整体实力雄厚能够为基金提供更好的平台支持，施罗德恒享债券等既适合作为底仓品种长期持有，同时也是闲钱理财的好工具，其具备低波动、较高流动性，又兼顾收益特点，感兴趣的同学可以择机关注布局！
