近期债市走势动荡，9月底重磅政策突袭，资本市场剧烈波动，风险资产飙升，债券却急跌。经多日调整，债券配置价值显现，利率债情绪修复，随后市场陷入等待财政政策的博弈期，股债跷跷板效应显著，整体震荡。
11月上旬，美国大选与国内财政力度落地，债券市场进入增量政策真空和存量政策验证阶段，下一个政策窗口期在年底经济工作会议与明年两会，货币宽松预期渐起。
短期来看，隐债置换工作启动，年内剩余时间将有集中供给。11月大会通过6万亿元地方政府债务限额置换隐性债务且分三年实施，部分省份月中已开展相关发行工作。因债券发行与资金拨付、债务置换存在时间差，若2万亿元额度在年内大部分发行，央行大概率会通过多种渠道释放流动性护盘。
今年货币政策与财政政策协同，三季度货币政策执行报告强调政策立场与调控。央行在税期、MLF到期、月末等关键节点都展现出对流动性的呵护，其工具箱丰富，除OMO外，国债买卖、买断式回购等工具可随时启用，且年内有下调存款准备金率的可能。
中期而言，实体需求提振与长期通胀预期仍存，降息可期。虽部分经济数据单月改善，如10月制造业PMI站上荣枯线，社会消费品零售总额同比增长 4.8%，商品房销售数据降幅收窄，但持续性待观察，PPI 数据与信贷数据表明内需压力仍在，且明年中美贸易形势不明，宽信用宽财政政策持续推进，货币政策将继续护航，新一轮降息或在路上。
整体上，短期债券市场维持震荡，地方债推进节奏与期限结构考验市场承接力，不过基本面未彻底扭转前，货币宽松不会缺席。在此背景下，$施罗德恒享债券A$ （A：020042）有望进入大家的视野。其管理团队专业，能深度剖析市场形势，在震荡调整与政策波动期，凭借精准的资产配置策略，有望为投资者获取相对稳定收益，助力投资者在债券市场的复杂变化中稳健布局，实现资产的保值增值，是投资者在当下债券投资领域值得考虑的优质选择~#2027年5G个人用户普及率将超85%#
