《战狼2》火爆上演,以500万人民币参与出品的A股上市公司北京文化在两星期内凭借票房因素股价暴涨60%,传媒股的这种事件驱动因素也再次让公募基金中的事件驱动策略基金这一主题进入人们的视野。
事件驱动交易策略的核心就是提前潜伏市场热点(事件),等事件明朗或将要明朗时逢高卖出。
一般需要估算事件发生的概率及其对标的资产价格的影响,并提前介入等待事件的发生,然后择机退出。
主流的事件驱动策略主要可以分为以下几种:
1、利用宏观经济政策的变化、重要宏观经济数据的变动等事件进行资产配置。比如国家的长期货币政策,发展规划等。这种信息一般是对国家或地区发展局势的长期总结,有一定周期性和规律性(如存款准备金率的调整),需要对宏观经济基本面有充分的了解,此类事件适合大资金进行长期投资,能带来长期稳定的收益。
2、利用中观的行业政策变化、某个地区(领域)新出台的发展规划、某个产业的技术突破来来进行投资。中观层面的事件比较多,近期的比如房地产去库存、钢铁煤炭去产能、迪斯尼即将开业、二胎概念、国企改革、互联网 、工业4.0等等都带动着相关产业和版块的股票出现一段时间的拉升。利用中观层面的事件来进行交易可行性较高,其影响时间较长,且能够容纳较大资金介入。利用中观层面事件的事件驱动交易策略一般为中线投资策略,该策略可以帮助数额较大的资金在一段时间内通过连续复利的方式实现快速增长。
3、利用微观层面的事件,某个特定公司的事件或有社会影响力的事件进行投资。微观层面的事件一般为单个公司发生的特定事件,比如,并购套利,即投资于收购要约的目标公司,从投资价格和收购要约价格的差价中获利;困境证券投资,以底价买入陷入财务困境的公司的债权,在未来公司清算或以债转股等形式进行重组时获利;重组投资,即投资于宣布资产负债表将发生重大变动(出售主要资产、剥离部分业务、分立等)的公司证券;特殊情况投资、包括管理层变动、未决诉讼、资本结构套利(在同一公司的不同等级证券上建立相反头寸)等。一些对资本市场影响有限社会突发事件也可纳入微观层面事件,比如AlphaGo与李世石的对弈、柴静发表《穹顶之下》演说等都会对相关行业产生一定影响。现我国主流事件驱动策略集中在微观个股上。它们的特点是,投资机会多,影响范围不大、单个事件产生的影响能够容纳的资金有限、影响的时间也不长。利用微观层面事件的事件驱动交易策略一般为短线投资策略,该策略可以在短时间内帮助数额不大的资金通过连续复利的方式实现快速增长。
目前公募基金中事件驱动主题的一共有以下9只: