24年一月份的行情确实不尽如人意，在这一个月的时间里不少赛道出现了不同程度的回调，尤其是医药板块，在美联储降息预期降温，市场整体情绪低迷以及美提案黑天鹅事件的三重利空之下经历了深度回调。据Choice数据显示，中证沪港深创新药指数在1月份22个交易日中累计下跌了22.54%，可谓是“损失惨重”。

不过1月已经翻篇，展望2月行情，小伙伴们不妨乐观一些。根据Wind数据统计，近十年来大盘2月份整体上涨的概率达到了70%，因此从历史表现来看，今年2月份创新药板块可能迎来一波强劲的反弹，时间节点可能在节后。而从目前的市场表现来看，二月份也确实迎来了开门红。在经过一段时间的沉寂之后，市场再次全面反弹，其中前期回调较深的创新药板块也一同上涨，看起来市场行情再次转向了成长风格。

从盘面上来看，沪港深创新药产业指数在开盘小幅横盘震荡之后便开始大幅拉升，盘中涨幅一度超过了3%。其成份股中，截至11：51，金斯瑞生物科技，凯莱英和信达生物领涨涨幅均超过5%。从K线图上来看今天的走势也比较健康，一根大阳线预示着前期抛压释放之后多头再次占据上风，指数出现了企稳止跌的迹象。结合近几天的行情来判断，指数在经历了深度回调之后出现超跌反弹，总体下行趋势是否已经改变还不能确定，但是从情绪面上来看似乎已经调整到位，进一步下行风险不大。

引起这一波反弹行情的可能因素是行情存在超跌反弹的需要，另一方面来说也是板块内部驱动力以及宏观层面的改善支撑指数上行。从资金面来看，虽然昨晚美联储主席鲍威尔的发言打压了降息预期，但同时他也表示将在3月份深入讨论放慢缩表进程，意味着美联储正在逐渐退出紧缩的货币政策，转而增加释放资金以缓解金融市场流动性紧缺的可能性。这一点对于创新药板块来说算是一大利好。

由于创新药的研发周期长、投入高且风险大，许多创新药公司在研发阶段往往没有利润，甚至处于亏损状态。这种特性使得创新药公司成为一种纯粹的风险资产，其价值主要依赖于未来的潜在收益和现金流折现。因此利率水平便是影响创新药行业估值的一个重要因素。在过去一年的时间，美联储紧缩的货币政策压制了创新药板块的估值水平，进而抑制了行情走势，但是随着利率水平随货币政策的逐渐宽松而逐渐从高位回落，创新药板块的估值水平也将得到修复。

因此在经过了一月份的深度调整之后，不少赛道都处于了较为低估的区间之内，而在利率水平降低的背景下创新药板块或将迎来一波行情修复，感兴趣的朋友不妨关注一下富国中证沪港深创新药产业ETF联接(QDII)C(019898)，在2月迎来“龙抬头”！#A股破净股比例超10%！##市值管理不等于股价管理！如何理解？#

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