2024年的债券市场如同一部跌宕起伏的大戏，从年初的牛市到中期的震荡市，再到年末的再度崛起。截至12月13日，多数纯债基金已成功填平了9月末因股债跷跷板效应而产生的净值低谷，并纷纷创下新的净值高峰。而且多只纯债基金凭借超过10%的年内累计回报脱颖而出，其中尤以中长期限的债券基金表现最为亮眼。

深入分析这一市场现象，不难发现，今年全市场基金的久期普遍有所提升。这一趋势的背后，主要受两大因素驱动。一方面，在低利率环境下，债券资产的票息收益差异微乎其微，投资者难以通过资产资质的优劣来区分业绩，因此纷纷将久期作为提升收益的关键抓手。另一方面，受整体资金利率偏高影响，短端资产在相当长的一段时间内难以获得套息收益，甚至出现了短债与资金利率阶段性倒挂的现象，迫使投资者被动选择久期更长的债券品种。

展望未来，随着经济新旧动能的切换和人口结构的弱化，全球货币政策正步入降息周期，广谱利率中枢将持续下移。这一趋势为债券收益率的中长期下行提供了坚实的逻辑支撑。尤其值得关注的是，当前10年期国债收益率已经跌破“2”的关口，达到历史低位。在此背景下，拉长久期来增厚收益就是一个不错的选择。

基于上述分析，在岁末年初之际，继续加仓$富国中债7-10年政策性金融债ETF发起式联接E$ （019596）。该产品聚焦长久期政金债，其信用等级高的同时收益弹性也大，长久期债资产的票息丰厚且价格弹性大。此外，该产品的流动性较好，既能作为底仓稳定投资组合，又能灵活调整波段操作，成为对冲股市风险的好帮手。

从业绩表现来看，富国中债7-10年政策性金融债ETF联接E短期和长期收益都很能打。近期已经实现了六连涨，昨天更是收了50个蛋！同时，在长期收益方面，该基金近1年涨幅更是高达11.76%。同时在费率方面，这基的持有成本也较低。管理费率和托管费率合计仅为0.2%，销售服务费更是低至0.01%每年，属于同类基金中的最低一档。这一优惠费率结构极大地降低了投资成本，提供了更多的利润空间。

展望明年，宏观政策态度明确，有望逐步转入宽货币宽信用阶段，经济有望回升。尽管面临诸多挑战，但债市长牛的格局并未改变。在这个充满机遇与挑战的市场中，稳健布局富国中债7-10年政策性金融债ETF联接E是个不错的选择！#陈果：淡定面对波动，跨年行情继续#