AI的故事还能讲多久呢？再强也逃离不了周期，一些大佬们能拖一天是一天吧。

纳斯达克的盘子靠资金撑很久了。不仅仅是技术多么牛，还有美元美债这期操作，另外军事实力不用谈了。

现在美元降息周期越来越靠近了。现在再进去的玩家可能不太懂游戏的bug了，节奏踏错了，左右两个耳光。如果想参与游戏的，只能耐心等待。

中金Kevin总最近报告很不错。对利率极为敏感的房地产，已经被压制了好几年了另外非住宅的投资，也是很可能迎来上行。而对于利率不太敏感的服务消费可能迎来下行。

笔者糖宝认为，Kevin总的观点侧重点值得深究，市场都在预期美联储降息，经济衰退，关键更重要是降多少息，还是“衰退”的程度，降息持续多久？Kevin并不认为降息幅度很大，而用衰退去定义美国经济并不准确，可能用减弱合适，这是他通过一些连贯数据测评。另外，未来货币政策能不能把地产和非住宅投资的资本开支提上去，利用这两块去撑住美国经济，在服务消费下行时期。

笔者糖宝，很早就撤离了纳斯达克指数，很多人都觉得有些可惜没有吃完最后一段鱼肉，这种后视镜要求完全踏准节奏是非常难的。美国房地产相关笔者糖宝已经在布局，这未必是非常明智的答案。Kevin总结的好从A到C不是一步到位的，中间被忽略往往是致命的。比如可能资金先撤离，然后连带效应，造成整体调整，包括美国房地产投资，然后有一定货币政策，资金再进入，资本开支持续在那边上升，经济衰退慢慢减缓或止住。

出口出海的抢跑，让后面一些数据可能不能之前好看。后面的政策可能会考虑增加，当出口弱的时候政策往往强，当出口强的时候政策往往强。

降息兑现时候，可能就是降息交易结束时。这波降息操们一定会整体回调，资金一定是重新分配的。没有永远的神，都是钟摆运动。