近期纳指仍在创新高，消息上，美联储主席鲍威尔周二表示，通胀已明显放缓，但仍高于2%的目标。后续行情怎么走？一起看看观点分析。
核心数据
根据美国劳工部数据，美国6月季调后非农就业人口增加20.6万人，预期增加19万人，前值从增加27.2万人修正为增加21.8万人。美国6月失业率为4.1%，预期为4.0%，前值为4.0%。
非农数据提振美联储降息的预期，根据芝商所FedWatch工具，美联储9月开启年内首次降息的可能性为75.4%，高于报告公布前的66.5%，11月首次降息的可能性也有所上升，而12月进行第二次降息的可能性上升至47.9%。
后市展望
东吴证券指出，对于美联储来说，相较于就业，美联储需要的是通胀跟就业一起“双管齐下”。除非美联储确保通胀不会持续，已经稳步进入下行通道，否则降息的概率偏低。而鉴于当前美联储确认通胀变化的观察时间窗口被延长，时间上很可能会从之前的3个月延长至4至6个月——因为2023年以来已经不止一次出现过通胀在放缓2至3个月后再重新加速的情形。
华泰证券研报表示，6月非农数据符合此前对美国经济减速、降息阻力下降的判断，数据没有大幅反复的情况下，9月开启降息周期目前可能为大概率事件。
配置策略
浦银国际观点认为，去年至今美股估值持续扩张，可能已经提前反映了美联储即将降息和通胀持续下滑的利好，降息周期开始之后，实际利率下降给估值释放带来的空间可能已经有限。但是，盈利有望接棒成为支持美股向上的核心驱动力。在AIGC的驱动下，科技龙头公司的盈利增长预计仍较强劲。
现在是新一轮AI革命的起点，人工智能对于社会生产力的提升已经初具苗头，预计美股纳斯达克以及大型科技股或将会长期受基本面推动成长。
（来源：东吴证券，华泰证券，浦银国际。）
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